被列经营异常，百年“狗不理”何去何从？

老字号 “狗不理” 再遇新困境。

近期，狗不理集团股份有限公司因未按《企业信息公示暂行条例》规定期限公示年度报告，被天津市和平区市场监督管理局列入经营异常名录。

作为从清末民初发展至今的 “中华老字号”，狗不理曾凭借独特魅力声名远扬，是外地游客到天津必去的美食打卡地。

然而，曾经的辉煌正逐渐在接连不断的争议和波折中消逝。

01

门店仅余10家？

曾经驰名中外的狗不理包子，如今口碑呈现两极分化。

有人觉得它又贵又难吃。

有人吐槽味道普通，服务态度还差。

还有人直言从小听闻的狗不理包子，实际味道很一般。

甚至曾因被评价难吃，门店还报了警。2020年，有博主发布视频吐槽狗不理包子“味道不佳”，还提到“100块钱两屉有点贵”。视频发布后，新浪微博账号“王府井狗不理店”迅速声明，称视频内容“属恶意中伤、不实信息”，已侵犯品牌名誉权并报警。

不过，在众多差评中也有不同声音。

有人认为口感不错，有老字号的正宗风味。

也有人觉得其口味和性价比值得肯定。

游客还发出灵魂拷问：“天津人真的吃狗不理吗？”

相关帖子下满是天津人的劝退留言，如“听句劝，别去”“本地人谁吃那玩意儿”。

一笼8个的包子，售价在46元到48元之间，若既没有惊艳口感，也没有优质服务，那“老字号”的招牌，怎能让消费者心甘情愿掏钱？

曾经，狗不理可是当之无愧的顶流。作为几代人记忆中的“包子界图腾”，它的名号就是天津包子的象征，与“十八街麻花”、“耳朵眼炸糕”并称为“天津三绝”。

尽管网上吐槽不断，但狗不理退市前最后一份财报数据看似还不错。

2019年，狗不理营收1.55亿元，净利润2424.58万元，毛利率37.99%。2017 - 2019年，营收从1.08亿增长到1.55亿，净利润从1821万提升至2425万，毛利率稳定在37%以上。

单看数据，这似乎是一门蒸蒸日上的生意。

但深入探究，真相却令人失望。

这个靠现做包子成名的品牌，早已将重心转向速冻食品生产线。2019年，门店经营营收占比仅约20%，而速冻包子业务撑起了41.34%的营收（6398.62万元）。

也就是说，门店卖现做包子赚的钱少之又少。

2015年，狗不理连锁餐饮渠道销售额占比为36.05%，到2019年骤降至20.3%。短短五年，门店的盈利功能几乎减半。

曾经在多地布局、门店超40家的狗不理，如今版图大幅收缩。2021年9月，狗不理北京最后一家门店停业。如今打开狗不理官网，门店数量定格在10家，且都集中在天津。

02

迷恋资本，折戟多元化

“冰冻三尺非一日之寒”，狗不理包子的衰落并非偶然，症结或许在于迷恋资本，多次战略转型失败。

2007年，北京全聚德在深交所中小板成功上市，这让天津狗不理集团董事长张彦森深受触动——原来老字号在资本市场也能如此受欢迎。从此，张彦森开始谋划狗不理的资本化之路。

2012年，改制后的狗不理集团首次冲击A股，却意外失败，未通过证监会审核。2014年初，集团高调宣布计划并购美国某知名连锁咖啡企业，为二次上市造势。然而同年7月，狗不理再次折戟，被证监会列入终止审查名单。

首次IPO失败后，张彦森并未放弃对资本市场的追求。2015年，他将持股99%的天津狗不理推向新三板挂牌。但新三板流动性差、融资能力有限，无法满足他的资本野心。

与此同时，此前宣称的“并购美国知名咖啡连锁”计划不了了之。同年，狗不理斥资3000万元拿下澳大利亚高乐雅咖啡的中国经营权，并扬言“五年内开设200家门店”。

然而截至目前，高乐雅在全国仅有6家门店，2021年还有28家。

除了咖啡，狗不理还涉足医美等行业，如2015年推出的“狗不理面膜”，但因与品牌调性不符，遭市场冷落。

与此同时，狗不理自身的包子业务走向高端化，在资本推动下，包子价格大幅上涨。在已停业的狗不理北京前门店，一笼经典百年酱香包子曾卖到120元。

相比之下，街边早餐店包子单价一般在0.5 - 2元，狗不理的高价策略让普通消费者望而却步。高价没有带来品质提升，反而让狗不理从“平民美食”变成“天价包子”，导致老顾客流失，新顾客不愿尝试。

这些举措不仅没有带来新的增长点，还让消费者觉得品牌“不务正业”，进一步降低了其包子主业的市场认可度。

狗不理的核心竞争力在于传统工艺和品质，盲目多元化使品牌定位模糊，最终得不偿失。

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