推动绳索：通缩是现代经济的“抑郁”
治疗通胀就是拉绳，治疗通缩就是推绳。
整个治疗通货膨胀的过程，简化到两个字就是“收水”。通货膨胀作为一种货币现象，意味着市场上的钱太多，需要收回一部分。如果钱少了，通货膨胀自然会逐渐下降。唯一需要注意的是节奏。不要太猛。如果太猛，很容易伤害太多公司，会遇到通货紧缩的问题。
所以治疗通缩的方法是否“放水”？
非常遗憾，最有可能出现“放水”的结果是“流动陷阱”，而非走出通缩。
所谓流动性陷阱，就是央行发布的流动性，全部沉积在银行内部，宁可购买低利率存款，也不愿投资。
另外，所谓的放水，并不是“发钱”(发钱是经济政策，后面分析)，而是让企业和居民借钱。
上一篇文章也分析了这一问题，在通缩状态下，货币价值上升，商品价值下降，借钱不划算。，央行只能降低利率，让大家借钱。
但是在通缩中，虽然名义利率下降到了很低的水平，但是实际利率却变得更高了，比如：
通货膨胀：贷款利率5%，通货膨胀3%，实际利率2%
通货紧缩：贷款利率3%，通货膨胀-1%，实际利率4%
所以有人把通货膨胀的治疗形容为“拉绳”，通货膨胀的治疗形容为“推绳”，想要花钱的人没有钱，就不能玩花样，但是不想花钱的人，硬给他也不肯花。
企业不愿意借钱 ，居民不愿意花钱，那么只有政府才能借钱花钱，也就是人们常说的经济政策。
有两种经济政策，一种是政府自己花钱，另一种是给人民寄钱。
前一种是凯恩斯主义，代表从事基础设施建设，但是“凯恩斯主义”有一个前提，乘数，要求政府先花钱，企业和居民后花钱。
假如只是政府花钱，政府花的钱，又被拿来的企业和居民存起来，不但不能通缩治，反而会引发政府经济危机。
那就只剩下第二种方法——把钱寄给人们。
政府花钱的问题是效率低下。金钱可能在没有投资和消费意愿和能力的企业和居民手中形成“流动性陷阱”。然而，人们知道他们最想要的是什么。他们消费的钱往往可以流入最强大的公司。公司赚钱后，愿意再投资，慢慢走出通货紧缩。
目前我国的“新旧置换”消费补贴政策，各级政府发放的优惠券，以及美国在疫情期间的补贴，都是这种政策。
但是给人们寄钱，也不是万能的。直接寄钱，有一个边际消费倾向问题，也就是居民花了多少钱，存了多少钱。在过去的20年里，日本人民的福利迅速上升，但并没有改变边际消费倾向。
定向购物券可能会导致可选消费(汽车、家电、装修等)的前置。).如果通货紧缩严重，政策退出后会导致新一轮更严重的通货紧缩。
实际上，通缩难治，因为它不仅是一种社会现象，也是一种社会现象。心理问题在社会上普遍存在。
通缩是一种社会抑郁症
通货膨胀和通货紧缩，文字只是一个字的区别，实际上，一是货币经济现象，二是心理因素。
通货紧缩经济体，公司不愿意扩张，居民不愿意消费，客户预计未来价格会下跌，所以公司不敢投资，通货紧缩实现自我。这类似于人们的悲观情绪，会加强负面想法，形成恶性循环。
通缩并非简单的“降价”，举例来说，通缩就像一个社会经济体患上了“抑郁症”，是社会整体信心下降，是经济活力下降的系统性困境，而且往往难以自愈，需要果断的政策干预和时间修复。
日本就是一个例子。社会泡沫破裂后，已经“抑郁”了20年，消费倾向急剧下降，企业技术、工资、生产率都停滞不前。
日本央行多次实施“零利率”和“量化宽松”，但刺激效果有限，日本家庭的储蓄率一直很高。即使利率接近于零，因为他们认为未来不确定，他们应该为“变故”保留足够的准备金；
由于政策失败，每个人都对政策失去了信心，“政策不起作用”的社会共识在心理学上构成了“习得性无助”的局面，也就是说，当整个社会都觉得“无论怎样努力都无法改善”的时候，他们根本就不努力。
比如日本在20年内失去了两个典型现象。“低欲望社会”和“三不公司”。
“低欲望社会”由日本社会学者提出，描述了一种现象:人们对金钱、地位、婚姻、买房、怀孕等传统意义上的“成功”失去了兴趣，进而追求“无欲无求”的稳定生活。
主要表现为年轻人长期不买车、不买房、不结婚、不生孩子。中产阶级消费支出长期低迷，喜欢“节俭、二手、分享”。他们对工作的热情降低了，心态变成了“只想保护自己，不想突破”。下层社会越来越多的“啃老族”、“宅男”、“躺平族”。
个体这样做，是一种节俭的美德，但是人们这样做，就会导致持续衰退。
“三不公司”是国家为了防止大量企业倒闭下岗，人为增加公司寿命，降低了整体经济效率，出现了大量“僵尸企业”。；
中小型企业的“三不”是不盈利、不破产、不转型，依靠银行借新还旧，依靠政府政策支持，谋生。
大企业的“三不”是一种极其保守的经营主义，赚了钱之后，不要投资，不要加薪，不要分红，钱就放在账户里，只有囤积越来越多的现金，才能暂时感到安全。
因此，在大多数国家实施金融政策的规模上，与其“负增长”，不如有2-3%的柔和通胀。 通缩 “信贷崩溃”。
然而，在近100年的现代经济发展史上，像日本这样经历了长期通缩集体抑郁的中国，其实只有这个孤立的案例。更多的通缩仍然是一种社会现象。以下三个典型的通缩阶段为例:
长期通缩
案例一：美国镀金时代
超出很多人的预期，南北战争后，美国历史上那个充满财富神话的奢侈时代，其实是一个持续了20年的通货紧缩阶段，与我们通常认为“经济繁荣=通货膨胀”的认知相矛盾。
主要是金本位制度限制了货币的扩张，而工业革命带来了巨大的生产力，在物价下下降，整体经济在增长，更像是我上一篇文章《通货膨胀是因为钱印太多...，那么通货膨胀是因为钱不够吗？技术造成的良好通货膨胀，直到发现西部金矿，进入大淘金时代，黄金供应急剧增加，才走出通货膨胀。
当然，没有“治理通货紧缩”的问题。然而，在这个时代，仍然有“通货紧缩导致负债增值”的规律。一旦穷人借钱，他们很可能永远不会还钱，这加剧了贫富分化。
案例二：瑞士债务危机后的情况
在欧洲债务危机的背景下，全球避险情绪高涨，国际资本进入瑞士法郎，这是一种传统的避险货币。价值大幅上涨，进口变便宜，国内物价下跌，加之欧元区最大贸易国需求疲软，通缩压力大。
事实上，由于瑞士经济相对稳定，瑞士的通缩完全被“拉下水”，通过将存款利率降至负数，迅速走出通缩。
案例三：欧债危机风暴中心-希腊
在欧洲债务危机下的另一个案例中，困境风暴中心希腊财政赤字严重，市场信心崩溃，资金成本飙升。然而，作为欧元区的成员国，希腊没有货币自主权。欧洲制度相当于“黄金本位”，无权扩大表格，也无法刺激出口或通货货币贬值缓解通货紧缩。它只能“勒紧裤腰带”，减少财政支出，增加税收，减少工资和养老金，导致总失业率接近28%。大众购买力迅速下降，企业投资急剧下降，降价求销售，形成持续恶性通缩。
这是一个很值得研究的例子，并非依靠传统的“货币扩张”，而是完成了许多结构性改革，包括灵活的劳动力市场，降低最低工资，放松辞退限制，改革养老金，整顿税收制度，大型国有企业私有化。这些改革在早期加剧了通货紧缩，但长期提高了竞争力，降低了企业的运营成本，稳定了价格体系。此外，随着欧洲整体经济复苏的加速，德国和法国的增长推动了南欧的出口，持续了5年。2016年GDP–2017年开始转正，走出严重通缩。
从本文的四个典型通缩案例来看，货币只是通缩的表现形式，而不是原因。具体研究通缩的真正原因需要实际问题:
瑞士的经验告诉我们，通缩不一定会影响民主生经济，而美国镀金时代更是“通缩繁荣，通缩增长”。
日本的经验告诉我们，放水无法解决通缩问题，而且希腊的经验更是告诉我们，财政收缩也能走出通缩，关键是要进行结构性改革。
所以，当我们讨论通缩的时候，我们究竟在讨论什么？
本文来自微信公众号“lig0624”（ID：tongyipaocha），作者：思想钢印，36氪经授权发布。
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