AI支出超出预期，摩根大通点名这些美股潜力无限。
最新发布的摩根大通首席信息官（CIO）调查报告为我们描绘了未来三年AI投资大幅增长的清晰画面，也印证了云资本支出将继续强劲增长的预期。
AI 投资狂潮正在酝酿
这份首席信息官的调查报告覆盖了168位年度公司IT支出约1230亿美元的公司，在未来三年内，直指AI将成为IT预算的重中之重。报告显示，约 68% 在未来三年内，受访者计划将超过 5% 在AI计算硬件中投入了IT预算，而目前这个比例仅仅是 25%。
此外，CIO相关计算费用的CIO 在未来三年内，IT预算中所占的比例有望从现在开始。 5.9% 飙升至 15.9%。这意味着AI相关的计算费用将会实现 41% 这种增长速度甚至超过了摩根大通之前对XPU的增长速度(包括GPU)、TPU、半导体收益，如DPU等。 30-35% 增长预期，凸显了企业对AI计算能力需求的极端渴望。
云支同步飙升
除AI硬件的直接投入外，IT预算中公共云支出的比例也将显著提高。
根据摩根大通的调查估计，在未来五年内，云支出将占IT预算的比例。 25% 提升至 38%，复合性增长率高达 9-13%。这表明，大型企业客户的两位数云支出复合增长率将为云服务提供商(包括AI和通用计算负荷)提供持续健康的业务背景，进一步增强市场对云服务提供商资本支出增长可持续性的信心。
摩根大通认为，这些调查报告有力地支持了人工智能加速计算数据中心建设推动的强劲云资本支出增长的观点。虽然短期内，由于关税/贸易和地缘政治趋势的影响，公司今年下半年的IT支出可能会更加谨慎，甚至有些项目会有延迟，但这与摩根大通关于下半年需求将呈现更强季节性模式的观点是一致的。
AI 双线芯片崛起
从中长期来看，调查报告无疑为摩根大通长期看好AI基础设施多年建设周期的观点提供了强有力的支持。这将继续推进包括英伟达、AMD、博通、ARM等待AI受益公司的收入持续增长。
值得注意的是，AI芯片市场最近出现了一个重要趋势： TPU 为核心的 AI ASIC 这条路线正在被强烈地背诵。
OpenAI 近日对谷歌 TPU 支持，不但加强了谷歌的支持 ASIC 在生态方面的领先地位，也有可能带动谷歌云收入加速增长，吸引苹果，Cohere 等待重量级客户转移。摩根士丹利指出，这种合作有望推动谷歌云收益加速增长(目前还没有完全体现在股价上)，吸引更多客户，Compute TAM(可寻址市场)有望因此进行修复。
目前，英伟达面临着产能约束和持续供不应求的局面， ASIC 创造历史需求机会。谷歌 TPU 等 AI ASIC 有望利用生态 OpenAI 实现生态突破的合作意味着 ASIC 需求将“后来居上，越来越强”。
AI 芯片需求持续飙升
由于美国科技巨头在人工智能领域坚定地投入巨资，最大的受益者可能不再仅仅是“AI芯片霸主”英伟达，而是 AI ASIC 巨人，例如 博通，迈威尔科技 、微软，亚马逊，谷歌， Meta，即使是生成型AI领导者 OpenAI，无一例外，他们都在联合博通或其他地区。 ASIC 巨人更新迭代 AI ASIC 用于海量推理端的芯片 AI 算力部署。
因此，AI ASIC 未来市场份额的扩张势头有望大大强于 AI GPU，因此趋于相等的份额，而不是现在的份额。 AI GPU 独占鳌头(占领) AI 高达芯片领域 90% 股份)的情况。有预测指出，四大科技巨头在美国 2026 年 AI 计算费用有望高达 3300 亿美金，也就是说，在今年创纪录规模的基础上，有望近期增长 10%。
在 5 在月底的英伟达业绩会议上，黄仁勋非常乐观地预测 Blackwell 该系列将创造历史上最强大的系列。 AI 芯片销售记录，推动人工智能计算能力基础设施市场“呈现指数级增长”。他指出:“现在，所有国家都将 AI 被视为下一次工业革命的关键——一个新兴产业，不断为世界上每一个经济体生产智能和关键基础设施。
全球AI算率市场最重要的推动力之一是AI推理负载的爆炸性增长。英伟达CEO黄仁勋在财务报告会议上多次表示，AI推理系统将是英伟达未来收入贡献的最大来源，推动整个AI基础设施市场进入指数级增长渠道。"
值得注意的是，DeepSeek 重磅推出的 DeepSeek R1 继续风靡全球，还有 DeepSeek 一项研究表明 NSA 机制在 Transformer 底层实现 AI 大型革命训练和推理效率的提高，引发了全球 AI 大型开发者跟随这种“极低成本” AI 大模型计算范式”。
它将全面驱动 AI 应用软件(尤其是生成式) AI 软件与 AI 智能体)加速渗透到世界各行各业，全面创新各需求场景的效率，大幅增加销售额。因此，AI 未来芯片需求可能会呈现指数级增长，而不是之前市场所预期的“DeepSeek 造成冲击波的原因 AI 需要断崖式下滑的芯片。
美股市场相关芯片巨头在这种背景下，无疑会继续受益，投资者需要高度重视AI技术的发展和市场结构的变化。
本文来自微信微信官方账号“美股投资网”，作者：StockWe.com，36氪经授权发布。
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