大多数人错估了关税对中国医药产业的影响。

本文以公开资料为基础，仅用于信息交流，不构成任何投资建议。

税收纠纷，沸反盈天。

市场上有很多关于相关关税对中国医药产品的影响的相关分析，这里就不赘述了。今天主要想从另一个角度谈谈投资者很少关注的阴暗面。

在关税法案不断升级的背后，其实还有一个大多数人忽略的关键细节：美国国立卫生研究院（NIH）已经在 4 月 4 日本禁止我国机构浏览。 NIH 数据存储库的受控浏览。

药业是典型的“高科技”产业，产品本身成本不高，含量高。 IP(知识产权)溢价。这当然是 IP 溢价是对企业创新的一种赞扬，只有这样才能推动整个市场不断向前迈进。

所以医药行业的“七寸”从来都不是成本，而是“知识”。即使关税上升到很高的水平，对于毛利率极高的创新药物来说也是可以接受的，所以关税几乎不能限制药品。更不用说，目前中国制药公司的出海方式主要是专利转让。 License-out 主要形式，这是一个免疫关税行业。

可见，关税并不能成为美国遏制中国医药产业的武器。即使少数低净值耗材可能会遭受更高的关税，但美国本身实际上也会受到很大的影响，可以说伤害了1000个敌人，损失了800个。

事实上，在医疗行业的交流中，中国和美国的商品只是一小部分。关注 IP 对于有价值的医药行业来说，人才、资金、数据、信息流是整个产业链中最关键的部分。

伤害十个手指总比断一个手指好。对商品的关税可能会影响公司暂时的收入，对人才、资金、数据、数据流的控制是最后一笔工资。NIH 禁止我们国家访问数据库，或许只是美国在医药领域霸权铁幕的开始，后续相关禁令将越来越有可能增加。

本月 10 日，FDA 再一次推出了一项颠覆性的政策：AI 由芯片组成的“器官”将逐步取代临床试验。长期以来，我国一直是全球实验动物的主要产地，显然 FDA 希望通过药物临床范式的转折点，开启一场新的“高纬度竞争”。其实这也可以看作是美国。 IP 领域竞争的延续。

如果美国关税法案的决心停留在实体经济的制约上，实际上会严重低估对方的行为。随着中国创新药物的快速发展，一场“恩威并施”的全体暗战早已悄然开启。商品不是重点，人才、资金、数据、信息流才是。

· 靶点格局 ·

| |

| |

| |

| |

|

· MNC 观察 ·

| | |

| |

| | | 拜耳

| |

| | Illumina

· 产业地图 ·

| | |

| | |

| | |

|

| | |

|

| ||

| | |

| | |

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com