人工成本占60%，卓正医疗IPO面临扩张与盈利平衡的考验

瑞财经 严明会 3 月 18 日本，卓正医疗控股有限公司(以下简称卓正医疗)更新招股书，计划在香港证券交易所主板上市，海通国际和浦银国际担任联席保荐人。这是继承。 2024 年 5 第二次冲刺，月首次递表失效。

招股书显示，卓正医疗创立于 2012 2000年，我们在战略上致力于服务中高端医疗服务市场，以购买力强、偏好更个性化医疗服务的大众富裕群体为目标客户。截至最终实际可行日期，卓正医疗已在中国各地拥有和运营 20 家庭医疗服务机构，包括 18 家庭诊所和两家医院，并在新加坡拥有和运营 3 家庭全科诊所。

业绩方面，2022 年只 2024 2008年，卓正的医疗收入分别是 4.73 亿元、6.90 亿元和 9.59 年内利润分别为亿元，分别为亿元。 -2.22 亿元、-3.53 亿元和 0.80 一亿元，毛利率分别为 9.3%、19.3% 和 23.6%。2024 2008年，卓正医疗首次盈利。

众所周知，医院是一项资产重、投资高、回报慢的业务。与传统医院相比，诊所往往采用“轻资产”的商业模式，医生被视为最重要的。

但是近几年来，医疗行业人才成本持续上升，竞争日益激烈，招聘难度加大，导致医疗机构人力资源压力不断上升。

2022 年 -2024 2000年，卓正医疗的员工工资和福利支出总额(包括计入收入成本、销售支出和行政支出的员工工资和福利支出)分别为 3.8 亿元、4.36 亿元、5.65 各自占同期总收入的亿元人民币 80.2%、63.2% 及 58.9%。

也就是说，卓正医疗的每一项收入。 1 钱，要拿出来 6 毛来给员工发工资，高利润自然无从谈起。

尽管劳动力成本高，但卓正医疗业务的扩张在一定程度上仍然依赖于足够数量的优质医疗专业人员。

资料显示，2018 年中，卓正医疗全职医师首次突破 100 名。到了 2024 到了年底，这个数字就达到了。 379 名字。换言之，2019 年到 2024 2008年，卓正医疗的医疗队伍扩大了 2.8 倍。

据招股书显示，卓正医疗的全职医生平均有约。 15 年度工作经验，其中约定 81% 在加入卓正医疗之前，医生曾在顶级三级甲等医院工作。

未来，卓正医疗将继续实施扩张计划。在报告期内，卓正医疗已经花费了资金，以扩大其在武汉的业务范围。 1.2 以及1亿元的企业 184.91 万股 D 以轮优先股为代价收购武汉神龙天下 62.56% 股份。

该公司还将在杭州、上海和新加坡设立新的医疗服务机构，并将目前的医疗服务机构搬迁到深圳，估计投资额约为 1.38 十亿美元。另外，卓正医疗也做好了出海准备，它将继续开拓新的国外市场，计划在马来西亚开设新的诊所。

然而，新医疗服务机构的成立也将影响卓正医疗未来的经营业绩。新医疗机构在早期通常面临低收入、高成本的考验。根据卓正医疗的经验，新机构的收入支出期一般为 1 至 3 2008年，投资回收期需要 2 至 5 年。也就是说，如何平衡扩张速度和盈利能力，将成为卓正医疗未来面临的问题。

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