民生证券：给予锐明技术购买评级

吕伟民生证券有限公司 , 金郁欣最近研究了锐明技术，并发布了一份调查报告《深度报告:汽车智能“龙腾四海”。本报告对锐明技术进行了买入评级，目前股价为 46.93 元。

锐明技术 ( 002970 )

海外营销网络推动全球布局，引领商用车行业信息化解决方案提供商。作为一家领先的锐明技术公司 AIoT 智能化物联解决方案提供商，深耕商用车领域 20 多年来，逐步在全球市场建立了稳定的地位。同时，随着 AI 随着创新的推进，公司不断有序地推进商用车监控和信息化业务范围，呈现出强劲的增长潜力。随着国内外汽车联网、物联网、人工智能技术的蓬勃发展，公司也积极推进国际化布局，通过海外一国一策的营销策略拓展营销网络，成立了多家海外子公司服务办公室。推动企业本土化、创新化，并计划进入欧洲前装市场，未来利润空间可观。借助技术优势和从业经验，锐明技术为后续的持续增长奠定了坚实的基础。

核心业务优势明显，增长潜力明显。锐明技术的两大核心业务——商用车通用监测和商用车行业信息化商品，都表现出强大的竞争优势。凭借领先的技术和多样化的产品体系，商用车通用监控业务涵盖了广泛的使用场景。在实际应用中，其产品不仅满足了各类商用车的基本监控需求，而且在数据收集、分析和应用方面为行业信息化奠定了坚实的基础。同时，公司通过提供智能调度系统、车联网平台等高附加值产品，积极布局商用车行业信息化领域，帮助客户提高运营效率，实现精细化管理。两大业务的协同作用为锐明科技的长远发展奠定了坚实的基础，也为车联网、智能驾驶等新兴领域未来的拓展提供了广阔的增长潜力。

产业发展空间广阔，创新技术引领未来。凭借深厚的技术积淀和行业洞察，锐明技术积极布局 AI 研究结构和云计算 通过综合解决方案，大数据技术系统可以提高产品的竞争力。公司的 AI 通过高效的芯片适配、节能型高精度算法和多场景智能应用，三级R&D架构促进了公司产品在车路云领域的深度布局。与此同时，公司通过云计算和大数据技术，构建了包括设备访问、音频和视频服务、安全管理和数据分析在内的完整系统。因此，企业可以高效地利用大数据，提高运输效率和驾驶安全性，为用户提供更智能的一体化运输解决方案。企业利用其技术优势，在国内外市场开拓新的增长点，在创新技术的推动下，展现出强大的发展前景。

投资建议：锐明技术以车路云一体化为基础，积极布局国内外市场。在国内市场，得益于政府频繁的优惠政策，公司紧跟车路云一体化建设的加速步伐，迎来了重要的发展机遇；在海外市场，锐明技术正在逐步开拓欧洲前装市场的广阔空间，通过成功推广符合欧洲标准的智能解决方案。凭着 AI 在汽车联网和智能交通领域，公司有望抓住机遇，开拓新的增长空间，拥有技术创新和充足的经验。我们预计公司将不考虑剥离子公司锐明科技， 2024-2026 年归母净利分别为 2.76 亿、3.70 亿和 5.01 亿元，EPS 分别是 1.56、2.10、2.84 元，对应当前股价 PE 分别是 30、22、17 第一次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：海外业务发展不如预期；汇率波动风险；子公司剥离时间节点存在不确定性和相关数据稳定性风险。

根据近三年发布的研究报告数据，长江证券之星数据中心对该股进行了深入研究，近三年的预测准确度平均值为 预测78.48% 2024 年度归属净利润为利润 2.81 十亿，根据现价转换预测。 PE 为 29.33。

最新的利润预测细节如下：

此股近期 90 天内共有 6 家庭机构给予评级，购买评级 4 家庭，加持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 66.58。

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