今年微信：小店和付款，走上不同的道路。

11 月 13 日本，腾讯发布 2024 财务报告第三季度，总收入 1672 亿元，同比增长 8%；Non-IFRS 经营利润 613 亿元，同比增长 19% ，利润连续八个季度增长超过收入增长。

从收入结构来看，腾讯游戏继续充当主要收入和利润增长动力，而相关板块的增值服务收入占比已经连续三个季度长期稳定。 49%。这个板块的收入占去年全年的比例。 今年有望维持或减少49%的比例，进一步走向财务健康。

在这份财务报告中，原来的“网络广告”板块被改名为“营销服务”。视频号、小程序、微信搜索广告库存需求强劲，促进了该板块业务收入同比增长 17% 至 300 1亿元，收入比例同比增长2个百分点。

金融技术和企业服务业务收入同比增长 2% 至人民币 531 其中，由于用户数量的扩大和客户资产拥有量的增加，理财服务收入同比增长，而支付业务收入则明显下降。

腾讯支付服务作为腾讯业务表现的晴雨表，近一两年的收入发生了很大的变化，微信支付也在通过寻找外部增量渠道(比如淘宝)来寻找新的增长点。

另一方面，众所周知，腾讯的视频号业务有望成为下一个增长引擎，其中视频号电商更为关键。但微信支付曾被视为视频号电商的优势之一，现在似乎与视频号电商的发展方向不同，已经访问了外部电商平台。

01、腾讯“晴雨表”，微信支付出去一年

腾讯金融技术和企业服务业务增速在今年前三个季度放缓。

今年 Q1 该板块同比增长 7%，其中金融科技服务收入增长为个位百分比，主要是因为线下消费支出增速放缓，取现收入减少。其他细分板块增长强劲。

到了 Q2 同比增加 4% ，其中，金融科技服务收入增速仍为个位百分比，商业支付收入增速进一步放缓。此外，由于风险控制措施的增加，消费贷款业务收入减少，而金融服务收入增长为双位百分比。

Q3 这一板块的收入同比增长 2% 至人民币 531 1亿元。金融科技服务收入同比基本保持稳定，其中金融服务收入同比增长，因用户数量扩大，客户资产拥有增加，支付业务收入明显下降。

从 Q1 到 Q3 ，这个板块只有支付服务持续表现相似。

理由之一，可以在理财和消费贷款板块找到答案：Q2 财务管理服务收入以双位数百分比增长，Q3 由于用户数量的扩大和客户资产拥有量的增加，金融服务收益同比增加；Q2 开始提高消费贷款的风险控制措施。在消费贷款意愿下降的同时，客户资产拥有量增加，消费支出获得的服务收入自然下降。

另外，微信商业支付主要依靠微信中的商业生态，包括生活服务、线下零售、线上零售等。但是现在看来，被寄予厚望的新增长点“线上零售”还没有发挥更大的作用。根据这份财务报告，微信小程序的交易额超过了 2 万亿元，比去年同期增长了十几个百分点，主要得益于更好的覆盖和更好的解决方案，如点餐、电动车充电、医疗服务等线下服务。

腾讯在整体趋势不变的前提下，寻找商业支付板块的另一种方式，将微信支付接入淘宝平台。

今年 2 微信支付接入淘宝的消息已经在月内传出，到了 9 淘宝在月底正式宣布接入微信支付。

据知情人士透露，早在 2021 2000年，淘宝主动向腾讯提出接入微信支付请求，但遭到拒绝。但从消息披露和近年来淘宝的发展来看，淘宝可能早就愿意接入微信了。直到今年 Q3 这一事件在季度正式落地，目前似乎与上述腾讯在支付服务领域的收入增长有关。

当前国内两大电子支付平台气氛微妙。其背后的两大生活服务生态，支付宝和微信对自己未来增长点的评价大方向是一致的，都是外部新消费渠道的增加，叠加内部生态盘活。

支付宝已经如火如荼地发展起来 AI ，推出 AI 生活服务平台支持小宝，用户可以通过语音让智能助手在支付宝内部调用生活服务，本质上是想以不同的方式连接支付宝生态；在淘宝宣布接入微信支付的同时，JD.COM多年后再次与支付宝握手。

除了从淘宝这样的其它平台寻找增量外，微信支付也试图从自己的生活服务生态中寻找增量，只不过是通过视频号电商的方式。

此外，两者都在进一步发展支付技术。微信支付之前尝试过刷掌支付。 11 月初落地新加坡；下半年，支付宝还推出了“触摸”支付，正处于大规模推广阶段。但是物理更新支付方式相当于股票游戏，还是需要观察两者的增量支点。

判断支付宝和微信的商业生态，双方的下一个增长差异来到“做” AI，或者像电子商务一样做出选择。

02、微信新增发动机，小店向内拓展一年

众所周知，腾讯的视频号业务有望成为下一个增长引擎，视频号带来的收益横跨微信三大收益板块。视频号直播(推断主要是奖励)和游戏属于增值服务板块，视频号广告和微信搜索属于营销服务板块，视频号电商相关的商业服务费和支付手续费属于金融科技企业服务板块。

正如开头所说，腾讯今年前三季度增值服务板块的收入比例稳定在前三个季度。 49% 。在与视频号相关的业务中，视频号电商的发展主要会影响另外两个板块。视频号电商是腾讯收入结构进一步健康化的重点。

本季度视频号营销服务收入同比增长超过 60%主要来自财务报告中提到的“微信系统增强了交易能力，越来越多的广告主使用微信营销工具来提高内容曝光度，促进销售转化”。根据研究数据，视频号 2023 全年 GMV 分布主要集中在线零售业务。简而言之，在营销服务领域，视频号的收入增长，主要来自于微信对私域电商配套设施的进一步打磨。

此前 Q2 由于视频号商家技术服务费的增加，本季度公司服务业务收入实现了十几个点的增长。

而视频号电商的本质是官方打磨，在微信整体简洁的产品设计语境下， To C 商品，第三方制作 To B 商业服务方面规范化较低。

从 C 在终端用户方面，视频号小店作为视频号电商最终承接转换的关键功能模块，已更名为微信小店，并在本次财务报告中实时同步提及。这意味着微信中视频号电商的战略高度又提高了。

就商业服务而言，微信上有小程序电商，公司微信，目前视频号电商，微信积累的第三方服务生态可以继续发挥作用。

微信店的推出也进一步简化了商家的入驻流程，降低了入驻门槛和保证金，支持店铺和产品信息的搜索。微信官方账号系统、视频号系统、小程序系统等微信场景运行，继续拓宽版图。

然而，获取更多的资源总是伴随着成本。在视频号电商落地之初，微信支付被认为是视频号电商最大的优势之一。但微信店更名后一个月，微信支付正式接入淘宝，微信支付带来的优势和能量水平必然会降低。

不管这两件事对腾讯来说哪个决定更早，从腾讯的财务角度来看，淘宝只能给微信支付本身带来增量，但是微信支付的增量给腾讯带来的整体收入增量是非常有限的，自然不如下一个增长引擎视频号电商对微信整个服务生态的影响。

微信支付是腾讯的，而微信小店是微信的。微信支付与微信小店，一是腾讯财务晴雨表，二是反映腾讯下一个增长引擎的动力，显然现在已经走上了不同的道路。

除非微信支付还可以从淘宝获得除了支付业务收入增加之外的东西。

03、写在最后

从整个电子商务发展过程的角度来看，视频号电子商务诞生的时机有些微妙。

淘宝诞生之初，淘宝、菜鸟、支付宝都属于阿里系，内部交易服务闭环，相互优势。现在，随着阿里自身的发展，这些闭环也开放了。今年整个互联网行业都有数据共享的趋势。微信支付接入淘宝，JD.COM支付宝再次握手。视频号电商的未来发展环境就是这样。

此时再回头看看马化腾在腾讯周年庆典上发表的文章《有关Debug的一些方法和思考？》，“中产品也可以有市场的时代。最终决定未来成败的是能否提供最好的产品和服务。”整篇文章没有提到视频号电商，但是有视频号电商。

从这个角度来看，如果降低了微信支付给视频号电商带来的优势，那么打磨产品，做服务，Debug，对视频号电商来说，的确是最重要的。

*这篇文章的图片来自网络。

本文来自微信公众号“新立场Pro”，作者：刘星星，编辑：王威，36氪经授权发布。

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