深圳粤海街道突破了一个建筑幕墙IPO

十月三十一日，据港交所官网披露，Yueyuan Group Holdings Company Limited(以下简称“粤源建设”)在港交所提交招股书，保荐机构为均富融资有限公司。

粤源建设是幕墙总承包解决方案提供商。总部位于深圳市南山区粤海街道，经营历史超过30年。公司专门为中国工程项目设计、加工、组装和安装定制幕墙。

挂在建筑结构上的幕墙属于非承重建筑外墙，主要包括铝、玻璃、钢、石等不同的轻质材料，以增强建筑外墙的美感，提高能效，保护风、水、尘、热、寒、噪、光等不受外界环境因素的影响。

粤源建设提供不同类型的幕墙及其他相关物品，包括金属屋顶、室外门窗和轻钢结构工程。

在广东省惠州市，粤源建设设有加工定制幕墙商品及其它相关物品的生产设施，年产量高达94.45万平方米。

财务资料方面，2021财年、2022财年、2023财年和2024年上半年(以下简称“报告期”)，公司利润分别为9.42亿元、7.73亿元、7.63亿元和3.09亿元，利润和综合收益分别为4284万元、1263万元、3678万元和1059万元。相应期间的毛利率分别为13.5%、11.1%、13.9%和15.0%。

据行业报道，2023年，中国幕墙产业市场规模为5259亿元，其中政府级国有企业(包括政府单位、公共机构和国有企业提供资金的幕墙项目)市场规模为2025亿元，民营企业(包括住宅、商业和工业建筑的幕墙项目)市场规模为3235亿元。

在竞争格局方面，中国幕墙行业竞争激烈，市场参与者超过2万人。随着幕墙项目数量和规模的不断增加，建筑幕墙公司对R&D、性能、资金、管理等整体实力的要求也在不断提高，市场也在逐渐分化。然而，大多数具有代表性和关键性的幕墙项目都由领先的幕墙公司承担。

2023年，根据幕墙施工总收入，中国十大幕墙施工承包商约占市场份额的8.0%，这说明整体幕墙施工市场相对分散。

根据行业报告，根据2023年的收入计算，粤源建设在中国广东省非国有幕墙解决方案提供商中排名第八，在中国幕墙行业的市场份额约为0.2%。

公司承担的项目主要是民营项目。2023年，民营项目占营收的83.1%，政府级国营项目占营收的16.9%。

由于幕墙行业非常依赖建设项目的进度和竣工时效性，相关部门的延迟或放缓可能会对幕墙行业的整个供应链产生连锁反应。

近年来，国内出台的一系列宏观调控政策旨在抑制房地产价格上涨，限制房地产投资，在一定程度上影响房地产行业的发展，进而影响幕墙施工的需要。

自2021年以来，中国房地产市场的潜在降温，加上政策重点的转移和政府支持的基础设施项目预算的限制，可能会阻碍一些项目。

尽管有很多挑战，但中国政府最近发布的2024年措施旨在稳定和刺激房地产行业。

例如，预计到2024年底，房地产项目将获得贷款。「白名单」将翻倍，达到4万亿元以上，这将使建筑行业和幕墙行业从中受益。

从行业新技术发展趋势来看，近年来，项目所有者和总承包商逐渐聚焦于聘请具有不同升值功能的幕墙解决方案提供商。鉴于这一发展趋势，自2017年以来，粤源建设在幕墙上应用纳米自洁涂层作为增值服务。

起初，公司主要从国外购买纳米自洁涂层，但当时供应商并不多。鉴于纳米材料在工程应用领域的日益广泛，广源建设董事认为，从长远来看，开发自己的纳米自洁技术对降低成本非常重要。

2021年6月，粤源建设启动与深圳大学合作项目，开发应用于幕墙产品的先进纳米自洁技术。公司研究工作组专注于纳米自洁技术的研发。2022年，广东省科技厅指定为广东省纳米自洁幕墙工程技术研究中心。在最终实际可行日期，本集团注册了纳米自洁技术相关的五项专利。

2019年至2023年，中国纳米自清洁幕墙施工总值稳步增长，复合年增长率约为14.7%，主要是由于建筑外墙的不断维护和清洁成本降低，以及对环境和可持续发展的重视。

本文来自微信微信官方账号“格隆汇新股”，作者：发哥说新股，36氪经授权发布。

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