在港股盛会上，谁在跑步？

港股暴涨反映了外资和香港本地资金因错过恐惧症而陆续入市。每个人都不想错过这个盛会。

十月二日，港股通和a股关闭，独自开盘的港股全线大幅上涨，成交量持续保持高位。

截至收盘，恒生指数上涨6.2%，恒生科技指数上涨8.53%，恒生国有企业指数上涨7.08%，总成交额4340.17亿港元。板块方面，内房股集体飙升，融信中国上涨397%，雅居乐集团上涨160%，世茂集团上涨153%。；中资股爆发，招商证券涨幅超过81%，中信证券涨幅超过39%，申万宏源香港涨幅超过206%。

“从9月底开始，我们可以感受到投资氛围的明显改善。走在中环街上，几乎每个人都在谈论股票的飙升。中午同事吃双送餐的少了，要叫更贵的外卖。”在香港工作的交易员陈骁告诉《财经》。

另一位中环外资个人银行理财经理说:“我太忙了，很久没这么忙了。我今天只吃了四分钟。太多的客户需要回复咨询，原来的假期不得不取消。”

尽管a股仍在休盘，但资金却通过港股ETF提前布局。

南方科技创新板50ETF在港交所上市，今日盘中涨幅超过230%。南方东英不得不在中午发布风险警示，称基金经理谨慎提醒基金股东相关市场交易风险，包括但不限于二级市场价格的大溢价，提醒股东在交易a股ETF时要谨慎，尤其是国庆假期期间内地证券市场休市的时候。风险预警发布后，南方科技创新板50涨幅收窄，截至收盘时涨幅28.79%，成交额1.68亿港元，换手率达到196.7%。

今天港股的暴涨是a股的延续，国庆假期开市的港股也让投资者更加期待a股节后的市场。但也有港股分析师提醒，在a股节后开市前，港股将继续单独开市数天，需要观察这一轮市场能否继续。

港股盛会，谁在进场？

他说：“虽然正在休假，但是刚下飞机，就被中国历史性行情震惊了。”思睿集团首席经济学家洪昊告诉《财经》，“国庆期间a股关闭，港股继续上涨，说明香港市场投资者对市场复苏和利好政策的向往。对许多分析师和交易者来说，洪昊重申中国市场是今年最显著的反向价值投资机会，这是一生一次的历史性市场。现在很多盘面指标都是历史性的，比如，五天涨幅，成交量达到历史最高。

“今天，港股不再以内地南下资金为主。证明之前中国股市配置极低的各大外资迅速补充中国资产，当地资金等其他资金也跟随。”中信建设投资首席策略师陈果表示。陈果此前在电话会议上表示，这一轮行情是一个难得的行情，既有利润预期上升，又有无风险利率下降和风险偏好上升，所以不是简单的超卖反弹。事实上，一般来说，港股指数的涨幅可以认为牛市已经确立，背景和逻辑相似的a股市场完全可以认为是牛市。

「港股暴涨，完美体现了外资、香港本地资金因恐惧症而陆续入市的特点，每个人都不想错过这个盛会。」中泰国际战略分析师颜招骏分析道:“从盘面上看，恒生科指、可选消费、房地产等前期估值压力最大的板块或股权反弹惊人，指数权重股全面上涨。原因是之前港股大幅低调的外资回流，以及过去几天股票、印度股票、美股七姐妹的交易逆转，就像8月初日币套利交易逆转导致日币大幅上涨一样，只是这一次在中国股市有所体验。此外，期权伽马的挤压加速了市场和个股的涨幅，认购期权的卖方需要购买更多的股票对冲风险，这无形中进一步增加了市场或个股的涨幅。”

强力拉升能持续多久？

他说：“基于与投资者的讨论，这一轮上涨仍将持续。大和证券研究报告提出。虽然大多数投资者认为有必要看到本质政策的推动，合理化长期市场的转变，但大和认为这个过程可能需要几个月，投资者可能会率先行动。大和还认为，许多全球长期投资者都渴望减少对中国的低配，因特网股成为焦点之一。此外，上海、深圳和广州大幅放宽了非本地居民的购房限制。我相信这一轮宽松政策的效果会比以前更好。由于强烈的市场氛围，内部房地产的短期表现变得谨慎乐观。

海通国际发布的研究报告显示，上周中国互联网板块反弹，9月23日至27日期间恒生科技指数上涨20%以上，同期沪深中国互联网ETF上涨25%。回顾过去两年互联网行业的两次反弹，我们可以看到行业内大部分股票的价格在疫情后依然没有回到高位。海通国际建议投资者采用自下而上的选股方式，关注电子商务、娱乐、在线旅游代理、酒店、教育、在线广告等细分领域，重点关注企业估值和基本面的改善。

瑞银全球研究表明，从历史上看，10月是中国股市表现良好的月份之一，跑赢月平均表现1.5。％。由于市场情绪的改善和仓位的较低，预计短期动能将在10月中旬前持续。此外，本轮大幅上涨后，需要注意的重要因素是财政措施的规模和类型。预计一揽子支持消费和地方政府融资的措施深受投资者欢迎，未来几个季度可能会看到更多的股市支持政策，从改善公司治理入手。

他说：“目前港股极高斜率的暴力拉升是不可持续的，恒指波幅指数也大幅上升27.2%，创下一年以上的高位。随着恒生指数上升到接近2023年1月初的高点，短期估值的叠加已经得到了充分的修复，预计港股的波动性将大幅增强，不排除也存在高盈利回吐的压力。如果后续市场进入震荡消化市场，预计有盈利基础的二三线龙头企业将会跑出去。此外，内银、能源、电信等近期表现不佳的高分红股权也可能成为资金回流的对象。”颜招骏觉得。