信创招标超出预期，中国软件的“春天”来了？| 牛熊榜
出品 | 妙投APP
作者 | 宋昌浩
头图 | 视觉中国
核心看点：
信创招标重启，三年后行业有望迎来景气周期；
拥有核心资产，覆盖核心跑道，中国软件有望受益。
日前，黎巴嫩传呼机爆炸事故不断发酵，再次印证了产业链安全防范措施，突出了自主可控产业发展的迫切性；此外，最近，许多招标项目在信创行业实施，市场越来越关注自主可控行业。
中国软件作为信创板块的龙头，在最近的下跌行情中走出了一波逆势上涨行情。那么，信创行业的行业端最近发生了哪些变化呢？为什么中国软件公司受到基金的喜爱？未来值得密切关注吗？
信创招标重启，行业有望迎来景气周期。
信创，全称“信息技术应用创新”，即通过自主研发，实现信息技术领域的自主可控，保障国家信息安全。主要涵盖八大社会经济支柱产业，包括政府机关和金融系统、电信、电力、石油、交通、航天工程、教育和医疗。
其内容主要包括云计算、软件(操作系统、中间件、数据库、各种应用软件)等新一代信息技术。、硬件（GPU/CPU、主机，各种终端)、安全性(网络安全性)等方面的安全性和可控性，归根结底是基于国内软硬件的信息化建设。
但由于国内相关公司起步较晚，与国际企业相比，在技术、专利、生态等方面存在较大差距。换句话说，它们在早期并不那么容易使用。因此，它们的早期进步和行业发展极大地依赖于相关政策的力量和政府的要求。
自2019年信创推广以来，从2019年到2022年，行业发展迅速。自2022年以来，由于财政支出的影响，产业发展有所放缓，但从最近的情况来看，信创产业的发展有望重启。
另一方面，从时间节点来看，信创有望迎来景气周期。根据国有资产监督管理委员会2022年提出的相关规定，2027年信创产业的目的是实现中央国有企业100%信创取代，距离2027年底还有不到两年半的时间，行业有望迎来加速发展。根据相关机构的计算，国内替代规模已达7000亿元，远远超过之前的空间规模。
另外，制约信创发展的财政支出问题也在逐步减少。从今年开始，中国将连续几年发行超长期特殊国债，第一期发行规模为1万亿元。但根据财政部的文件，支持核心技术的突破，促进高水平技术的自强不息是最重要的，因此影响信息创新产业发展的财政支出有望减少。
当前，相关招标信息也在验证行业的边际变化。9月12日，中国电信集团发布了《2024年桌面操作系统集中采购项目》的招标信息，计划采购34万台国产桌面操作系统，最高投标价格为9900万元；9月18日，福建省4200万台电子政务外网信创计划；此外，中信65亿信创招标的实施，意味着行业的发展进入了一个新的阶段。
回顾上一波信创行业的大行情，中国软件是业内龙头企业的10倍，其他核心公司的涨幅也是5-10倍。因此，随着这一波信创市场的重启，相关公司有望迎来新一波的上涨行情。其中，中国软件在核心领域的运营体系中占有明显的行业地位，有望从中受益。
持有核心资产，中国软件有望受益
中国软件作为我国信创领域的核心企业，背景深厚。作为中国的电子信息央企，其大股东中国电子可以算是中国自主可控建设的国家队。目前，中国软件业务按年报划分，可分为三类:自主软件、行业解决方案和软件服务业务。
在这些产品中，自主软件以操作系统为代表的基本软件产品；以中软防水坝为代表的数据安全产品；以数字调度系统、通信动力和环境监测系统、铁路隧道应急系统为代表的铁路专用产品，虽然收入占比只有25%左右，但毛利率高达75%，是公司的核心业务，也是信创发展最有利的业务。
行业解决方案信息系统集成、国内软硬件产品替代升级、以Oracle和SAP为代表的国外软件产品分销等服务主要在国内重要行业。其收入占公司总收入的一半以上。虽然收入占比比较大，但毛利率相对较低，只有不到10%，不是市场关注的焦点。
软体服务业务信息系统运维、云服务业务，主要是税务领域，原本是公司第二大业务，近几年受市场竞争和信创招标影响，占公司总收入，2023年实现营业收入16.00亿元，同比下降28.05%，毛利率55.44%，同比下降3.07%。
因此，在中国软件的三大业务中，自主软件产品是市场关注的焦点。在自主手机中，麒麟软件产品可以是中国软件的核心产品，也是中国手机市场最关注的业务。
麒麟软件是中国软件的入股子公司，由天津麒麟信息技术有限公司和中标软件有限公司于2019年12月强力整合而成。截至2024年6月25日，中国软件持股比例已达40%。
在信创的各个环节，操作系统制造商可以说是软件的生态核心，与基础软件和外设相适应，与Cpu共同打造IT生态模式。微软在世界上占据主导地位，正是作为这个角色。而且麒麟软件目前作为国内操作系统的中坚力量，很有可能成为国内信创产业的关键。
目前，麒麟软件已形成以桌面操作系统、服务器操作系统、万物智联操作系统、工业操作系统、智能计算操作系统产品为代表的产品线，达到国内最高的安全水平，全面支持国内主流CPU，如飞天、鲲鹏、龙芯等。
据《中国软件2023年年报》报道，截至2023年，麒麟软件旗下的操作系统商品已连续12年位居中国Linux市场第一。2023年，麒麟软件实现营收12.73亿元，同比增长10%；净利4.22亿元，同比增长28%。而且，作为同行，2023年统信软件的收入为5.06亿元，净利润为-2.84亿元。
2024年上半年，麒麟软件实现收入4.98亿元，同比增速近15%，在信创行业仍处于相对低迷的背景下，公司实现了逆势增长。
除卡位操作系统这个核心跑道外，中国软件在信创中的另一个核心环节数据库中也有相关的领先布局。
作为信创的另一个核心环节，数据库也诞生了甲骨文等大型公司。目前，达梦信息是国内数据库产品的领先玩家，而中国软件拥有达梦数据25%的股份，达梦数据属于中国软件的合资企业。
作为国内领先的数据库产品开发服务提供商，国内数据库基础软件产业发展的关键推动者，梦想数据的相关产品在党政、金融、能源、航空、通信等几十个领域得到了成功的应用。主要客户包括中国建设银行、PICC、国家电网、中国航空信息、中国移动、中国香烟等知名中央国有企业。
据有关报道，Oracle在2023年中国关系数据库管理软件(本地部署)市场上以17.01%的市场份额排名第一；华为以14.42%的市场份额排名第二；微软以8.23%的市场份额排名第三；达梦数据占7.45%，排名第四。
达梦数据在2020-2022年中国国内数据库管理软件市场份额排名中排名第一(由于阿里巴巴云、华为、腾讯等公共云厂商的数据库产品运营模式差异较大，在赛迪顾问的报告中没有对其进行排名统计)。
总的来讲，从时间节点和行业发展的边际变化来看，信创行业有望进入新的繁荣周期，而中国软件作为卡位的两个核心跑道，随着行业的复苏，公司业绩有望触底，成为信创板块无法回避的目标。
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