量化私募集团在海外找钱，外资对a股的看法正在悄然改变。

量化私募正在积极寻求出海。

最近，一个国内量化在香港路演的议程在社交平台上流传，被嘲讽：量化私募也要组队到海外“赚钱”。

财联社记者从多方确定了这场路演的真实性。据悉，近20家量化私募机构参与了这场量化私募路演，管理规模包括数百亿头部私募和中端机构。路演分为新加坡和香港。

“9月10日在新加坡举行，12日在香港举行。都是小规模量化私募与管理层的沟通。这是一项常规活动，旨在展示国内量化机构的发展，增加交流。”一位知情人士说。

网络爆路演照片

他说：“海外投资者对内地了解不多，尤其是新加坡。近年来，新加坡增加了许多家庭办公室。当天，许多家庭办公室和老式主权基金来到路演现场。一些管理人员第一次见到国内量化管理人员，对国内量化和a股缺乏基本了解。“一位知情人士告诉财联社记者，新加坡市场更受欢迎，而香港市场的管理者相对热情。外资也在高度关注美联储降息和a股低估这些变量，以及如何提前布局。

促进量化私募出海的四大原因

在过去的一年里，量化私募在中国引起了一些争议，大多数量化私募在中国变得低调。对于团队出海路演的原因，主要有四个原因:

首先，在美联储降息的背景下，量化私募捕捉到了资金回流的迹象，希望了解新加坡、香港等资方态度的变化。

“管理层应该看回报率。在美联储降息下，海外资产目标的吸引力下降，回报率略有“此起彼伏”。他们会感动，这是管理层相对乐观的变化。”某量化机构高管告诉财联社记者。

第二，内地增量资金不足，积极拓展海外市场成为券商、私募等机构的重点。

一位量化人士表示，近期a股成交量下降，交易活跃度不足，增量资金不足是一个实际问题。在今年的几次回调中，量化私募规模明显下降，需要向海外引进资金，为公司找到更多的出路。“我们有香港分公司，一直在做海外市场。参加这种路演也是一种常规的业务发展。如果引入海外美元资金，一定程度上可以增加市场活动。”

第三，海外资金尚未完全离开a股，一直处于观望状态。

一些量化人士指出，海外基金对中国的态度一直在观望，a股有很好的目标。从长远来看，a股也处于更好的位置。外资犹豫的原因是“什么时候企稳反弹”，但也有外资相对乐观，认为a股是时候在左边规划了。

第四，量化私募寻求转型，业务迭代探索。

对于国内头部量化私募机构来说，是时候尝试走出去了。受访者指出，从公司规划的角度来看，申请海外资产管理许可证并设立海外办公室投资a股只是第一步。未来a股以外的市场交易将会扩大，全球市场的配置将会真正实现。

一些量化私募表示，这是第一次走出路演，收获很大。一方面，他们了解了新加坡、香港和其他地方雇主的特点；另一方面，他们也与同行沟通，了解各种海外布局的想法。

资方以中资机构、地方家办为主，

现场反馈如何？参加路演的量化私募表示，每场路演需要10分钟左右。路演结束后，管理层会自由交流。“交流后，整体感觉海外利息太高。机构的资金基本稳定，管理层可以在美元债券上获得更高的利润。目前，他们不愿意冒险。”一位量化私募股权人士表示，管理层对国内量化机构的发展非常感兴趣。

参加过两次量化私募的人表示，新加坡和香港的管理层不同。在新加坡，管理机构的投资者很少，但主要是家庭管理、财富中心和老牌主权投资机构。他们对国内量化机构了解不多，心理预期是先了解机构。

“在新加坡投资者的投资范围上，美国股市和美国债券是主流，包括一些加密货币，对a股的配置很少。”一些头部量化私募机构表示，坦白说，目前外资更倾向于日本和印度进行亚洲量化投资，但总体交流感觉新加坡投资者对a股的兴趣会高于香港投资者。

在香港市场，管理人员的类型更加丰富，包括瑞银等各大国际机构的投资者、香港的家庭管理人员和中资背景机构的投资者。有两个侧重点:一是机构自身独特战略的优势，相对于同行业；二是关注公司的运营健康。

一位量化机构的人士表示，路演结束后的中秋节期间，他们在香港遇到了各种各样的雇主。这些机构与国内投资者的明显区别在于资金的长期性，投资后对回撤的容忍度较高，因此更注重战略的一致性、团队的稳定性和运营的稳定性。

近百家私募股权布局香港9号牌照

刚递交香港9号牌照申请某量化私募机构告诉财联社记者，目前公司急于出海，但由于市场环境问题，出海也面临着巨大的挑战，老板也将其视为二次创业。

香港9号牌照，即香港证监会颁发的9号金融牌照，可以提供资产管理服务。9号牌照类似于国内私募牌照，机构获得9号牌照意味着在国际资本市场获得通行卡。

根据媒体援引的私募网络数据，截至8月5日，已有98家国内私募机构获得“香港9号牌照”，其中33家头部私募机构规模超过50亿元。其中既有景林资产、淡水泉、千合资本、盈峰资本、东方港湾等主观双头，也有金宝、幻方、明、龙旗、九坤等量化机构。

近日，宏观经济学家陶冬加入淡水泉(香港)担任总裁。根据淡水泉的消息，陶冬加入后，将从全球宏观研究的角度赋能投资和客户服务。

目前，淡水泉拥有香港1号(证券交易)、4号(证券提供意见)和9号牌照。陶冬曾担任中国首席经济学家论坛理事、瑞士信贷首席经济学家、亚太区财富管理大中华区副主席。瑞银收购瑞士瑞信后，被放入瑞银，担任瑞银资产管理执行副主席。自1994年以来，陶冬一直留在香港。从外部来看，淡水泉可能看重他对香港市场的熟悉程度。

许可证申请方便，但业务推广并不容易，有量化私募表示，尽管申请许可证，但业务尚未开展，主要问题是融资困难。

“a股市场不断调整，目前在香港吸引美元资金投资，可以预见困难。有些机构已经布局了两三年，目前管理规模只有200万美元。”上述人士指出，出海路演募集资金只是试水，公司在与管理层沟通的过程中，也在整理未来境外业务的路径。

本文来自微信微信官方账号“创业板观察”，作者：闫军，36氪经授权发布。

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