被吐槽“不熟练”的理想车跑在智能驾驶的前列。

虽然汽车行业一般都是这样 8 月份被认为是传统的销售淡季，但对于理想汽车等龙头汽车公司来说，淡季不仅会影响发挥，还会创造机会进一步拉大与对手的差距，扩大领先优势。

基于最新发布的交付数据，8 月度理想汽车交付新车 48,122 车辆，同比增长 37.8%；截至今年 8 月 31 一天，理想汽车的累计交付已经到来。 921,467 车辆，距离几百万台台阶更进一步。

在销售持续增长的同时，理想汽车的经营业绩也不断提升。8 月 28 日本公布的第二季度财务报告显示，理想汽车的营收 317 亿元，创同期新高；经调整，净利润 15 十亿元，连续七个季度实现盈利；毛利保持在 19.5% 健康水平。

“在每一个新的发展阶段，银河证券都能有效应对当时面临的发展问题，为理想汽车注入新的活力。”智能化决定了汽车革命后半段竞争的输赢，这已经成为业界的共识。今年以来，在智能驾驶领域频频亮剑的理想汽车也开始进入收获期。

01

建设技术环城河

“我们已经进入智能驾驶行业的第一梯队。鸿蒙系统智能银行是我们市场上最强的竞争对手。”在第二季度的财务报告电话会议上，理想汽车 CEO 在智驾领域，李想对企业的表现充满信心。

在几天后的成都车展上，理想汽车宣布了智能驾驶的最新进展和未来规划，并再次验证了李想的说法。7 月 15 一天，理想汽车完成了无图。 NOA 向全量 AD Max 到目前为止，客户的推送已经完全推送到全国各地。 NOA 只有华为、理想、小鹏三家汽车公司，但已经开放无图。 NOA 在汽车公司中，理想的智能驾驶累计行驶里程最大，达到 22 预计今年年底将达到1亿公里。 30 亿公里，有望在全球领先地位。

无图 NOA 发布进一步加强了理想在售车型的竞争力。理想汽车智能驾驶满意度调查显示，用户满分。 10 在分级调查中，对理想智能驾驶进行了分级调查。 9 分数的高度评价。理想的全国商店开张无图 NOA 试驾之后，店面 NOA 试驾率翻了一番，30 超过一万元的车型 AD Max 销售比例接近 70%。

更重要的一步是理想汽车在端到端智能驾驶领域的进步。与其他汽车公司广泛使用的分段端到端不同，理想汽车的全新智能驾驶技术架构是基于端到端模型。VLM 使用更先进的视觉语言模型和世界模型 One Model 一种模式，就是真正意义上可以和特斯拉站在同一起跑线上的端到端。

7 月底，这种全新的智能驾驶技术结构在车端成功落地，并开始了千人内测，不到 1 客户总城市几个月的时间？ NOA 达到行驶里程 21.1 一天一万公里，一个城市 NOA 行驶里程最长 391 公里，一次零接管城市 NOA 最长里程 81.6 公里。车展现场，理想汽车宣布正式开启万人体验团招募，新一代商品将进入监管自动驾驶的新阶段。

无论是无图 NOA 全推或领先的端到端技术架构的推出，都帮助理想汽车在智能领域构建了更深层次的品牌环城河，抓住了未来发展的机遇。自动驾驶研发的核心竞争取决于是否有更多更好的数据，以及与之匹配的算率来训练模型。理想汽车超级 90 超级用户提供的万用户 22 亿智能驾驶里程， 39EFLOPS 实践算率，是保证新一代智能驾驶高速迭代的核心要素。

这背后一定离不开大规模的持续资金投入。据报道，理想汽车每年在计算能力练习上的投入超过了 10 一亿元，但是根据理想汽车的估计，要达到自动驾驶所需的练习算率，就必须达到 100EFLOPS 数量级，相当于每年在计算率上的投入。 10 亿美元。

在R&D方面，理想汽车从不吝啬投资，R&D支出在第二季度达到。 30 亿元，同比增长 连续三个季度，24.8%的R&D投资均达到 30 十亿美元。到第二季度末，理想汽车的现金储备高达 973 亿元、近千亿元的资金储备也使其能够更从容地应对技术研发的高投入。

当然，如果你想在智能驾驶方面保持领先地位，仅仅投入资金是远远不够的。从端到端的智能驾驶本质上是一个人工智能解决方案，背后需要大量的训练数据和训练里程来支撑。这些都是汽车公司花钱买不到的，而理想汽车不断扩大的用户数量为智能驾驶技术的迭代提供了大量的数据库。预计到 2024 年底，理想汽车训练数据超过 30 训练算率超过1亿公里， 8EFLOPS。

02

增程 纯电两条腿走路

四年前，当其他新力量致力于纯电动时，理想汽车采取了不同的方式来增加进入，并成功创造了理想。 ONE 这个热销大单品。但是当时关于增程的争议不断，一度被传统汽车公司评为“落后技术”。

去年 11 月亮，理想汽车董事长李想曾做出预测，“中国自有品牌，仍然坚持多个档次。 PHEV 未来一两年，汽车公司将转化为增程式技术路线。这个判断可以去做。 2025 年度验证。”而且现在的具体情况是，不必等到。 2025 2008年，李想的预言即将实现。

乘联会数据显示，现在 7 在月度新能源乘用车批发销售中，纯电动汽车同比增长 插电式混合动力汽车同比增长0.9% 增程式车型同比增长73%。 115%。今年以来，越来越多的品牌宣布加入增程团队。除了已经正式宣布的品牌，比如阿维塔、极客、智己、郝白，小米和小鹏都松口了。

与增程相互成就的理想汽车，继理想之后 ONE 之后继续通过 L 创造新的销售神话系列。4 每月上市并开始交付的理想。 L6，首次将理想的产品价格段探索到理想的产品价格段 30 不到一万元，但这款增程新车不负众望，首款完整交付月销售额突破一万元，5万元， 从月份开始连续三个月蝉联中大型。 SUV 销量冠军，6 月和 7 月变成 20 超过一万元的乘用车市场，销售额仅次于特斯拉 Model Y 爆款车型。

在 L6 上面，第二季度的理想 L7 和 L8 包揽 30 中大型新能源万元以上 SUV 销售冠军，L9 仍是全尺寸 SUV 首选用户之一。覆盖四种增程车型 20-50 一万元的价格区间，帮助理想汽车持续下去 7 每个季度都在中国市场上获胜 30 超过一万辆新能源汽车的销售冠军，也有助于其在 SUV 市场超越了 BBA 等待一批传统奢侈品牌。

伴随着今年第一季度 MEGA 上市后，理想汽车开始增长。 考虑到高端纯电动汽车用户对充电网络的强烈需求，理想汽车认为大规模纯电动商品投放市场的最佳时机是拥有一个可以与特斯拉媲美的自营超充网络。

理想汽车在财务报告电话会议上重点讨论了补能网络的建设成果，截至目前， 8 月 25 日本，理想汽车已经在全国建立起来。 730 超充站，3，416 根充电桩，其中高速超充电站数量突破 490 座椅，是汽车公司自建高速超充站中数量最多的品牌。

高电压快充技术及超充布局的优势 MEGA 使用者有最直观的感觉。7 月 MEGA 平均充电时间为用户 14.3 分钟，是同类产品新能源汽车客户充电时间的一半。

而且随着理想的汽车完成纯电。 0-1 积累，也为下一次纯电产品上市奠定了基础。从明年开始，理想汽车将陆续上市四款纯电动汽车 SUV 商品。李想在财务报告电话会议上提到，他对纯电话 SUV 竞争非常自信，希望能在两年左右的时间里进入高档纯电商的第一梯队。伴随着纯电商大周期的开始，理想汽车将迎来新一轮的爆发。

03

无法复刻

目前，在增程目标市场，越来越多的新玩家不断进入，智驾领域的竞争日益激烈，端到端的跑道越来越拥挤。虽然跟随者一直在走，但理想汽车的成功模式不能轻易复制。除了先发优势，更重要的是，理想汽车的环城河不仅在产品层面，而且对企业发展节奏的控制和高效的组织结构，这些都是类似产品难以模仿的能力。

比如在售车型从一款快速扩展到五款后，理想汽车不仅仅是简单的增加门店数量和展位，而是通过优化门店运营效率，提高门店营销能力，保证渠道健康有序发展。

截至第二季度末，理想汽车在全国拥有。 497 一家零售商店，其中 60% 店面能展示 9 台面以上的展车，面积过小的店面和尾部商场，逐渐被头部汽车城的中心店所取代。与此同时，展位的分配也得到了灵活的应对，中心店以 L9、L7 这类旗舰车型为主，商场店面向新车型 L6 倾斜，北京和上海，这些纯电需求很大的城市，更多地匹配。 MEGA 展车资源。

随着公司规模的不断扩大，新能源汽车行业的竞争格局发生了变化，今年理想汽车意识到组织结构降低了决策质量和效率， 4 立刻开启了矩阵组织。 2.0 对多个部门的组织架构进行升级和调整。

从创立初期的垂直组织结构、进化迭代到现在的矩阵组织结构，在企业中 2.0 在这个过程中，理想汽车的关键管理层始终保持稳定。正是这种灵活性和稳定性的有机平衡，帮助理想汽车在面对市场变化和不确定性时，始终控制业务节奏，保持战术动作不变形。

同时，理想汽车作为一家新的力量公司，也在不断向行业内优秀的同行学习。在财务报告电话会议上，李想特别指出，我们将继续向华为的技术R&D机制和管理体系学习。“对于像我们这样的创业公司来说，有华为这样的学习榜样是非常重要的。”

去年 6 月，李想曾在微博上分享过一张图片，并表示“在一个技术变革的大行业，如果你理解了这张图，你可以少走很多弯路，你的策略会更加清晰和坚定。”这种“技术采用生命周期定律”又称新摩尔定律，由“硅谷教父”杰弗里 · 在用户接受新技术产品的过程中，摩尔提出。

随着今年 7 本月国内新能源汽车渗透率首次突破 50%意味着新能源市场正式进入晚期大众阶段，这意味着消费者对新能源汽车的选择将更加明显地集中在头部品牌上，理想和特斯拉等领先品牌将成为更多消费者的首选。

在财务报告中，理想汽车也积极预测了第三季度的业绩指导，预计季度交付量将达到。 145,000 辆至 155,000 车辆，同比增长 38.0% 至 47.5%；预计总收入将达到 394 亿元至 422 亿元，同比增长 13.7% 至 21.6%。

随着销售增长带来的规模效应和高端定位带来的高单车均价，为理想汽车的下一步盈利能力提供了更大的发展空间，足够的资金可以保证企业对技术研发的持续投入，从而形成一个积极的循环，成为理想汽车可以跨越周期的砝码。

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