预防和化解地方政府债务风险

2024-09-03

// 债市综述 //

1. 开放市场操作

央行 8 月 30 日以固定利率、数量招标方式进行 301 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.70%，当日 3793 逆回购到期1亿元。

Wind 数据显示，按照全口径计算，当周央行公开市场净投放 5040 此外，央行还从一级交易商那里购买了1亿元。 4000 特别国债亿元。

（* 信息来源：Wind- 央行动态 PBOC）

2. 资金面

央行公开市场连续两天净回笼，规模放大，但没有改变月底资金宽松的局面。即使在跨月前的最后一个交易日，银行间市场存款机构的隔夜回购加权利率仍保持在接近 1.5% 的低位。

在海外，美国最新的隔夜融资担保利率是 5.35%。

（IMM）

（* 信息来源：Wind- 国际流动资产情绪指数，资金综合屏幕)

3. 同业存单

国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新交易在一年期 1.97% 周围，比上日略有下降。

（* 信息来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率涨跌不一，短券略强。

（* 信息来源：Wind- 成交统计 BMW）

5. 最近城投债（AAA）每个期限的利差走势和数据。

（* 信息来源：Wind- 利差分析）

6. 大部分国债期货收盘上涨。

30 主力合约年限上涨 0.03%，

10 主力合约年限下跌 0.01%，

5 主力合约年限上涨 0.02%，

2 主力合约年限上涨 0.01%。

（* 信息来源：Wind- 国债期货）

// 要闻资讯 //

1. 在“公开市场国债买卖业务公告”栏目上线 2 天后，央行开始买卖国债。央行在“公开市场国债交易业务公告”频道发布公告称，2024年为贯彻落实中央金融工作会议相关要求，年 8 月中国人民银行开展了公开市场国债交易操作，向部分公开市场业务一级交易商购买短期国债，出售长期国债。全月净买入债券面值为 1000 亿元。

2. 财政部表示，要防范和解决地方政府债务风险。协调化解和稳步发展风险，进一步落实一揽子债务计划，省、市、县全力化债务，逐步降低债务风险水平。加强融资需求端和供给端的控制，加强政府支出和政府投资项目的管理，规范金融企业融资业务，阻断新的隐性债务路径。

// 全球宏观 //

1. 欧洲央行管委雷恩表示，经济增长前景比预期要弱，经济增长前景加强。 9 月度降息的原因。

// 债券大事 //

1. 财政部将在 9 月 6 每日招标续发总额 600 亿元 30 长期特殊国债年限超长

2. 国家发改委、金融监管总局:民营企业贷款利率水平及时调整

3. 新华保险董事长杨玉成：保险资金在债券上持有过多的股份，我们要进行适当的战略转移。

4. 碧桂园：进一步推迟发表 2023 年度业绩，延迟发布 2024 年中业绩，股权继续暂停买卖。

一周债券负面事件：