十万以下兜底：首例“国企转债违约”现转机，国资收购“岭南转债”

国内首例“国企转债违约”兑现难题或迎转机。岭南股权（002717.SZ）8月17日，中山市国有资产监督管理委员会旗下中山市人才创新创业生态园服务有限公司(以下简称“中山市人才生态园公司”)正计划收购部分“岭南可转债” 根据权利相关事宜，单个持有人拟收购的债券上限为1000张，收购价格为100.127元/张。这个收购价格超过了债券面值，但是比原来约定的兑现价格低107元/张(包括最后一期利息)。

岭南股份表示，债券收购属于第三方主体对持有人的部分收购，不影响上市公司的资产和负债，不会造成上市公司的现金流出，也不会影响上市公司自身的偿债能力。

公告显示，截至2024年8月14日(到期日)，“岭南可转债”剩余金额为4.56亿元，目前发行人岭南股权流动资产无法按期偿还本息，目前“岭南可转债”已停止交易，停止转股，期满前最终收盘价为71.372元，其价格年内跌至51.265元。

据初步收购方案显示，中山人才生态园公司的收购对象是“岭南转债”持有人，截至2024年8月14日收盘。2024年8月9日(含当日)前，收购价以“岭南转债”20个交易日均价上涨15%计算，即100.127元/张。收购金额方面，截至2024年8月14日收盘，债券持有人持有的“岭南转债”不超过1000张的，按其持有的全部债券数量收购；拥有1000多张债券的，以1000张债券为限，部分收购。

对债券持有人而言，如果按1000张计算，则意味着所持有的岭南转债超过10万元的部分不在此次收购范围内。

公告指出，重大事项仍处于准备阶段，是否能按预期顺利进行存在重大不确定性。中山人才生态园公司未来将根据收购的债券向公司主张债务权利，对上市公司进行重大资产重组或申请破产重组的计划。

天眼查股权渗透显示，中山市人才生态园公司实际控制人为中山市国有资产监督管理委员会。岭南股份的实际控制人是中山市火炬高科技产业开发区管理委员会，其背后是中山市人民政府。

岭南股权主营业务包括生态环境建设、水污染治理、文化旅游产业等。公司连续两年亏损净利润，预计2024年上半年亏损2亿元至2.5亿元。

据悉，中山火炬开发区管委会两年前通过收购股权和委托投票权进入岭南股权。数据显示，中山火炬开发区管委会自收购岭南股权以来，为积极支持岭南股权救助提供了10亿元贷款和2.24亿元融资担保。

岭南股份表示，近年来，由于行业周期性波动和市场供需变化的影响，政府投资减少，企业推动业务订单结构和战略布局调整，新订单达不到预期；企业工程业务结算周期延长，应收账款回款延迟，资金收紧制约了企业在建项目的工程进度；此外，日常运营支出仍需维持，导致企业负债率高，盈利能力和偿债能力持续下降。存在流通压力。

截至今年一季度末，岭南股权资产负债率高达85.38%。二级市场方面，截至8月16日收盘，岭南股份已连续三个交易日收于0.93元/股，存在可能终止上市的风险。