市场流动性又亮红了！美联储隔夜逆回购协议的使用规模已经降至三年多的新低

8 月 5 纽约联储日星期一的数据显示， 63 家庭对手(货币市场基金及其他符合条件的企业)在美联储隔夜逆回购协议（RRP）总共存储在工具中 3162.46 资金亿美元，创 2021 年 5 从月份到现在，最低水平已经超过三年了。这个工具支付的隔夜利率是 5.30%，也相当于设定短期利率的下限。

历史数据显示，自我 6 月 28 第二季度末，逆回购工具的使用量上升到第二季度末。 6646 创造亿美元 1 月 10 日 6800 到目前为止，1亿美元已经达到了今年的最高水平，货币市场基金等存储在美联储 RRP 里面的资金金额称为逐渐减少的趋势，上周三金融体系大幅上涨时，已经短暂突破 4100 随后，美金回落到不足之处。 3500 亿美金。

有分析指出，在过去的三个交易日里，随着回购市场在(7)月底负债表和国债拍卖清算后恢复正常，对美联储隔夜逆回购协议的需求下降了。 970 亿美金。

曾经提到过华尔街的故事，美联储隔夜逆回购协议（RRP）随着规模的大幅下跌，市场流动性再次亮起红灯，随后流动性危机的爆发风险越来越大。。

果不其然，美股周一开盘就暴跌。标普 500 指数 11 整个板块全面崩溃，标普市场跌幅最深。 227 点或跌 最终下跌的4.3% 3%，和跌超 4.8% 的苹果均创 2022 年 9 近年来最大单日跌幅为月至今，道指跌幅最深。 1238 点或跌 纳指最深跌幅超过千点或跌幅超过3.1% 6.4%。标普纳指连续三天下跌，创下三个月的新低。

将近四个月前 4 月 16 日本，市场流动性曾经像今天一样亮起红灯，当时美联储隔夜逆回购协议的使用规模急剧下降至不足。 4000 十亿美元，至少 2021 年 5 月至今 RRP 首次低于 4000 十亿美元的关口，和 RRP 使用规模的历史峰值曾经存在 2022 年底达到超越 2.5 一亿美元，形成了鲜明的对比。

一些分析指出，去年 11 月初，随着美国政府大举发行债券，货币市场基金逐渐向美国政府债券投入多余资金，使美联储 RRP 的用量自 2021 年 8 月份以来首次低于 1 价格为亿美元。而且很多市场参与者和央行人士之前都把逆回购工具的火爆，视为金融系统流动性过剩的象征，反之亦然。

在运行机制方面，美联储通宵逆回购的目的是吸引货币市场基金在美联储储存资金。这种工具的使用增加了回收市场的过剩流动性，减少了使用量意味着释放流动性，从而减少了市场流动性不足。

在逆回购协议中，美联储将手中的证券出售给银行等交易对手，并同意在未来的特定日期再次从交易对手那里购买证券。因此，逆回购协议本质上可以看作是一种抵押贷款行为，也可以简单理解为美联储回收市场上过剩短期资金的一种手段。

此前，一些华尔街策略师暗示，美联储需要在隔夜回购的数量接近于零之前完全停止。 QT 缩表。也有分析人士认为，当时停止量化收紧对美联储没有帮助，无法避免美国国债市场的剧烈波动。对冲基金将成为快速降低市场流动性的“导火索”。

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