ETF 大时代下，投资者该如何抉择？

近年来，随着 ETF 的兴起，ETF 已成为投资者参与资本市场投资的重要一环，基金公司通过发行股票、债券、货币等多种类型 ETF 丰富了市场的供给的同时，也将 ETF 发展成了投教的重要领域。

相对于股票高风险资产，ETF 风险较小、收益稳健、费率低等特性深受投资者青睐，对于占大头的权益类 ETF 基金来说，如何选择合适的产品则是投资者面临的最主要问题。

前景依旧广阔

随着我国资本市场不断成熟，价值投资和长期投资理念逐渐深入人心，投资者结构也在持续优化，以 ETF 为代表的大类资产配置方向开始兴起，并在资本市场大舞台中扮演着重要角色。

所谓 ETF，指的是交易型开放式指数基金，也是最为常见的指数类基金，与上市公司股票不同的是，ETF 采用完全被动式的管理方法，以跟踪某一特定宽基指数、行业板块或者主题类的投资标的，本质上是构建了一篮子股票组合。

相对于股票，ETF 拥有诸多优势。一方面，ETF 通过聚焦行业和指数的组合投资，投资者只需要关注行业或者指数的未来趋势即可，一旦市场行情来临，收益也较为可观。

更为重要的是，ETF 还会过滤掉上市公司各种潜在的暴雷风险，投资者布局的只是 ETF 所投资产的基本面，所受影响因素较小，因而投资的风险系数较低，收益率也较为稳健。

较低的交易成本也是 ETF 的一大优势。与一般的股票型基金相比，ETF 不涉及申购和赎回费用，管理费用也较低。且 ETF 的另一大优势在于免收交易印花税，而印花税恰恰是交易费用的大头。

此外，ETF 由于被动跟踪指数，会每日公布投资组合，运作更加透明高效，这点相比权益类基金按季度公布持仓情况要及时得多。

诸多优势加持下，2018 年以来 ETF 快速崛起，据深交所发布的数据显示，自 2020 年规模首次破万亿到 2023 年超过 2 万亿，3 年时间内近乎翻倍。

长期来看，ETF 也为中长期资金入市做好了铺垫。由于 ETF 更倾向于追踪优质的大盘蓝筹股和成长潜力股，有助于吸引更多的养老金、险资等中长期资金进入市场。从这点来看，ETF 未来的想象力很大。

谈到具体的权益类 ETF 品种，主要包括宽基 ETF、行业 ETF、各种主题策略类 ETF 以及投资海外的跨境 ETF。其中宽基 ETF 是指投资标的中包含了多个行业，具有广泛代表性的大盘类指数基金，诸如上证 50ETF、沪深 300ETF、科创板 50ETF 等。

随着 ETF 品类不断增多，就不得不提 ETF 的多元化配置所带来的风险分散优势。

多元化配置优势

当前，投资者对资产配置的需求日益凸显，如何通过资产配置应对市场风险，实现资产的稳健增值，是众多投资者关注的焦点。

ETF 作为一种创新的金融投资工具，正成为多元化资产配置的理想选择。

与股票相比，ETF 同样具有较高的灵活性，投资者可以通过 ETF 实现对不同行业、不同风格、不同区域市场的资产配置，构建出符合自身风险偏好的投资组合。

具体来说，宽基指数基金作为 ETF 细分的一大项，具有收益稳健、波动小等优点，在国内市场中不仅有诸多品种可供选择，跟踪国外市场的 ETF 也在不断丰富。

就国内宽基指数来说，若投资者想要投资指数类基金，有包括华泰柏瑞沪深 300ETF、嘉实沪深 300ETF、华夏上证科创板 50 成份 ETF 等多只基金。

若投资者本身是一名稳健的价值派，风险偏好较低，更加看中 ETF 所投资产的稳健性和盈利能力，则可重点关注红利类 ETF。

所谓红利 ETF，是指那些追踪高股息率、流动性良好、占据领先市场地位且盈利能力稳定上市公司的 ETF 基金，这类基金风险偏好较低，增长也较为稳健。

近年来，在较为低迷的股票市场环境下，红利 ETF 受到了市场投资者的青睐，表现大多好于宽基指数。

就比如景顺长城中证红利低波动 100ETF，以跟踪中证红利低波动 100 指数为主，从沪深 A 股中选取了 100 只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，自 2020 年成立以来年化回报率超 15%。

嘉实沪深 300 红利低波动 ETF 则在沪深 300 样本股的基础上，选取 50 只流动性好、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，近 3 年收益率也超过了 30%。此外，易方达中证红利 ETF、天弘中证红利低波动 100ETF、南方标普中国 A 股大盘红利低波 50ETF 等基金的表现同样可圈可点。

行业主题类投资也是 ETF 的重要细分领域。其中主题类 ETF 根据投资题材和方向的不同进行划分，如聚焦 " 中特估 " 的央企类 ETF、食品饮料、医药类及人工智能类 ETF 等，投资者可根据自身风险偏好和对行业的认知进行筛选。

需要强调的是，跟踪不同国家上市企业的 ETF 基金在大类资产配置中更能起到分散风险的作用。

就比如跟踪日经 225 指数的易方达日兴资管日经 225ETF，近 2 年回报率超过了 40%，而反观同期沪深 300 指数，跌幅则超过了 20%。同样，嘉实纳斯达克 100ETF 重点跟踪在美国纳斯达克上市的 100 家最大的非金融公司，自 2023 年成立以来回报率也超过了 30%。

在当前国内股票市场低迷的状态下，配置海外 ETF 资产能一定程度上起到风险对冲的效果。

此外，新经济类 ETF 也成为投资者实现资产增值的重要一项。

分享新经济时代机遇

近年来，以高端制造、数字经济、绿色低碳等国家重点支持领域正成为推动经济增长的新引擎，在大力发展新质生产力的同时，相关主题类的 ETF 也会受益。

在具体产业中，对于市场关注度较高的通信板块，受益于物联网和数字经济的发展，相关 ETF 表现也较为突出。

如华夏基金发行的 5G 通信 ETF，主要聚焦通信光模块龙头企业，今年以来收益率在 8% 左右，明显跑赢大盘。嘉实国证通信 ETF 和国泰中证全指通信设备 ETF 同样跑赢了市场，其中嘉实国证通信 ETF 以跟踪国证通信指数为主，近 6 个月净值表现也超过了 8%。

人工智能领域当前也已成为国际竞争的新高地，相关 ETF 如华富中证人工智能产业 ETF、聚焦产业链上游云计算领域的天弘中证沪港深云计算产业 ETF 等的表现也不乏亮点。截至 7 月 4 日，天弘中证沪港深云计算产业 ETF 近 6 个月收益率为 -2.10%，跑赢了同类被动型基金净值表现。

与此同时，绿色低碳领域同样是近年来国家大力发展的战略方向，对于新能源类题材，部分 ETF 受累于诸如光伏板块估值不断下降的影响，净值表现不佳。但对于万亿级别新能源产业来说，并不缺乏投资机会。

举例来说，嘉实中证国新央企现代能源 ETF 和工银中证国新央企现代能源 ETF 主要跟踪的是中证国新央企现代能源指数，资产配置以电力、能源类股票为主，今年以来收益率均超过了 20%。

另外，在国产替代的大背景下，近期恰逢国家大基金三期成立，半导体板块作为股票市场中关注度较高的题材，相关 ETF 也值得关注。

需要注意的是，新经济类板块前景固然美好，但板块估值相对于传统行业较高，特别是近段时间股票市场在经历反弹后再次步入低迷期，投资者更应仔细甄别，在进行资产配置前应充分了解行业和估值状况，并结合自身风险偏好再做决策。

尽管 ETF 投资有诸多优点，但具体投资仍需注意风险，要充分发挥 ETF 的多元化配置和风险分散优势，在控制风险的同时实现资产稳健增值的目标。

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