券商晨会精华：警惕近期美元上涨背后的信号

财联社 6 月 28 日讯，昨日市场全天低开低走，创业板指领下跌。总的来说，个股跌幅较大，涨幅较小，整个市场超过 4700 只有股票下跌。沪深股市成交额 6264 与前一交易日相比，亿，缩量较上一交易日缩量。 170 亿。板块方面，银行、旅游等少数板块上涨，科创次新股、光刻机、减肥药、工业金属等板块跌幅居前。截至昨日收盘，上证指数下跌 深成指下跌0.9% 创业板指跌幅为1.53% 1.59%。

在今天的券商晨会上，华泰证券提出警惕最近美元上涨背后的信号；光大证券表示，工业企业利润有望继续回升，主要压力仍在利润率；中信建投认为，铜价新一轮涨价正在蓄气。

华泰证券：警惕最近美元上涨背后的信号

近日，华泰证券表示，美元指数再次回升，从 6 月初 104 左右水平向上震荡，昨晚再次突破。 106。与此同时，欧元兑美元跌价 日元汇率再次跌破2.0% 160 关口，新兴市场国家汇率兑美元普遍下跌。这一轮美元走强的推动因素比较多样，而且相互影响。然而，这一轮美元走强并不伴随着美国经济增长预期的上升。相反，它值得关注，因为海外地缘政治、增长动能等一系列风险因素的积累。美元走强，收紧了美国乃至全球的金融条件，抑制了风险偏好。

光大证券：工业企业利润有望继续回升，主要压力仍在利润率上。

光大证券表示，5 月份同比增长 0.7%，增长率较高 4 月降低 3.3 ％，工业企业利润修复斜率有所放缓，从驱动因素来看， 月度工业生产保持复苏趋势，PPI 同比下降收窄，当月利润率同比转为负值，正如我们在上一份报告中预测的那样，利润率的数量压力会给企业的利润修复带来不利影响。向前看，工业企业利润有望继续回升，生产有望保持稳定运行，价格对公司利润的连续疲软，主要压力仍在利润率。

中信建投：铜价新一轮涨价潮正在蓄气

5 到目前为止，铜价调整，海外小周期扩张暂时告一段落，并不意味着价格已经达到顶峰。展望未来，新一轮涨价潮正在蓄气。 。自 2022 年美联储货币收紧至今，全球仍处于斜率较慢、持续时间较长的“类衰退”阶段。到目前为止，我们还没有看到世界经济已经走出类似衰退的阶段。这个也意味着今年 5 月底后，强美金格局卷土重来，海外小周期扩张暂告一段落，铜价也开始回归周期定价，5 从月底到现在，铜价已经下降。

定价通胀作为典型的复苏类型，预计会上涨。铜价什么时候会出现周期性(持续性)上涨？我们的回答是，至少我们需要等到美国货币宽松。第一，新兴经济体外部货币压力缓解，制造业投资和投资扩张的灵活空间将进一步打开。第二，美元走弱后，全球经贸周期上升，大宗商品需求迎来周期性修复。

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