两者都跌破了2.9%，这一市场“资产短缺”问题依然存在。
受“手工补息”政策严禁、部分银行存款利率下降等因素影响，“存款搬迁”背景下，金融市场规模持续增长，5 月份理财规模环比大幅增长 4000 亿元。
然而，在低利率市场环境下，“资产短缺”问题依然存在。最新数据显示，作为 29 万亿元理财市场的主流产品，持续固定收益类理财平均兑现年化收益，以及新兴开放商品平均业绩相对基准，均跌破 2.9%，双双创下年内新低。
远远超过历史平均值
5 月度财务管理规模大幅增加 4000 亿元
继今年 4 银行理财规模在月份实现万亿元增长后， 月度理财产品数量环比下降，但规模持续增长。
普益标准数据显示，今年 5 月份，整个市场共新发布 2382 金融产品，环比减少， 131 款；截至 5 月末，市场上的理财产品共存 38094 款，环比减少 93 款。
以中信证券研究报告为基础，以往 5 月份基本上是理财规模增长的小月份，比如 2018 年— 2023 年 5 月度理财规模均值环比下降 300 一亿元，但是今年 5 月度财务管理规模环比飙升 4000 亿元，远远超过历史平均水平。
华宝证券高级银行财务分析师张菁表示， 月度理财产品规模同比增长 12%，从固定收益产品的具体拆分来看，现金管理理财规模略有减少，增量主要是非现金固定收益理财，非现金固定收益规模明显增加。
"一方面，5 每月财务规模的增长仍然存在 4 每月禁止“手工补息”政策实施后存款持续溢出。另一方面，一些银行机构降低了存款利率，“存款搬迁”的情况持续下去。”张菁说。
济安金鑫基金评估中心主任王铁牛认为，固定收益理财产品规模不断增加，主要原因是商业银行负债端不断降低存款利率，“手工补息”也受到严格监管的限制。一些商业银行取消了大额存款等现金管理业务，限制了长期定期存款的规模，导致一些客户转向银行理财产品。
睿智新虹金融研究院还提到，禁止“手工补息”后，不能接受新利息水平的资金开始转向银行金融、货币基金等资产。然而，这在一定程度上增加了“资产短缺”下的金融投资难度。
创今年新低
存续固定收益理财平均兑现年化收益跌破 2.9%
正如上述机构所担心的那样，资金不断涌入，由于目前“资产短缺”问题依然存在，理财产品的回报总体呈下降趋势。
根据普益标准监测数据，截至 6 月 16 日前，理财公司继续开放式固定收益理财产品(不含现金管理产品) 1 月度年化收益的平均水平是 2.77%；期满开放式固定收益类理财产品平均兑现年化收益为 2.84%，落后于其平均绩效基准。 0.2 ％，在年内创出新低。
新兴商品业绩基准也在持续下滑。上上全面市场共新发布 534 金融产品，其中 65 款式为开放式商品，平均业绩比较基准为 2.88%，跌破 2.9%，也处于今年的最低水平。
张菁表示，银行理财所投资的未来潜在收益是兴新商品制定业绩基准时的核心要素。
根据张菁的分析，具体来说，在货币市场资产方面，今年以来，保险协存被纳入同业存款，长期大额存款金额减少。严禁调整“手工补息”等政策后，过去金融投资者可以配备的低风险高息资产不断减少。就债券市场而言，理财产品配置信用债券所占比例较高，但今年城市投资债券供应萎缩也进一步加剧了债券收益的获取难度。截至 6 月中旬，80% 信用债券收益率为 2.5% 以下。
睿智新虹金融研究院还表示，今年以来，由于债券收益率达到历史低位，存量金融产品波动，新兴商品业绩基准下降；随着不断到期，前期高息资产，如地方城市投资债券，规模不断减少；债券收益率下降幅度在下降，资本收益也在下降。
“兴新理财产品业绩基准的持续下降，与理财产品主要投资的债券资产回报率的下降密切相关。”王铁牛举了一个例子，例如 10 过去一段时间，年期国债收益率持续下降。固定收益理财产品虽然收益水平较好，但未来相关产品需要降低收益预期。
需要提高大类资产配置能力
金融公司在这种背景下应该如何提高产品竞争力？
张菁表示，在低利率环境下，“高息资产短缺”格局得到加强。从未来财富管理转型的角度来看，首先，金融公司需要增强大规模资产配置能力。除固定收益资产外，通过多项金融规划丰富低波组合的策略；二是从产品形式上布局场景投资需求，如通过产品分红将短期客户投资转化为长期客户投资，延长资产长期收益。满足投资者对安全落袋的心理需求；第三，在商品系统的支持方面， T 0.5 等等，缩短投资者资金用途转换的周转时间，满足投资者活钱管理的需要。
虽然王铁牛感觉到了 10 由于政策调整可能导致中长期债券回报波动的风险，年期国债收益率持续下降。适当调整权益类别，量化理财产品，FOF 等类商品比例，是未来金融子公司需要关注的商品增长方向。
"随著强监管政策的不断实施，金融公司应不断培养和提高投研专业技能。"睿智新虹金融研究院也表示。
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