新政后北交所“开门”首审！成电光信高管一年三罚，多处关联存疑

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6 月 17 当天，成电光信首发申请将经北交所上市委审议，这也是北交所新“国九条”后的第一家上会公司，因为它 IPO 提升速度极快，5 月 30 日本公司刚刚完成二询回复，仅仅一个星期就获得了上会的提供，市场关注度很高。

成电光信作为北交所会议重启的首审目标，是中国光纤通信领域著名专家、国务院特殊津贴获奖者、董事长、技术R&D团队领导人邱昆。目前是成都电子科技大学通信学院博士生导师。邱昆及其一致行动人总共持有 46.53%。

钛媒体 APP 注意，成电光信除了具有军工企业普遍存款周期长、应收账款高、客户集中度高、不确定性强等特点外，近两年的扩张也导致经营现金流由正转负；公司成立至新三板上市期间，成电光信未获得任何机构投资。相反，由于“亲属关系”的因素，公司在递表前紧急清理了代理；此外， 3 更正次会计错误，公司高管 2023 每年都有三次被罚。

上市前“门庭冷落”，四川信托曾经是大股东。

招股书显示，成电光信此次拟募集资金 1.5 1亿元，扣除本次发行费用后，将用于公司。 FC 网络总线及 LED 球幕工业化项目，总部大厦和R&D中心项目，以及补充营运资金。

该公司表示，自成立以来，一直致力于网络总线商品，特别是 FC 研究开发网络总线产品。FC 网络总线具有高带宽、低延迟、高可靠性、提供多种上层协议等优点，最早用于国际上。 F-22、F-35 第四代战斗机是目前比较先进的一代网络总线类型。目前，公司已获得国家专业化、特新化的“小巨人”企业认定和高新技术企业认定。

值得注意的是，成电光信基本不生产产品，公司设计后，委托生产，并对流程进行监控。

下游客户是中国大型国有企业的下属单位，终端用户是军方。报告期内，成电光信的主要客户是中国航空工业、中国船舶、中国电力等。前五名客户的营业收入比例达到 95% 上述，中航工业下属单位第一大客户收入占比。 85%。

业绩方面，2021 年、2022 年、2023 2000年，成电光信的营业收入各自约定。 1.21 亿元、1.69 亿元、2.16 相应的净利润分别约为亿元。 2087.14 万元、3362.16 万元、4504.47 万元。

经审查，2024 年 1-3 月，成电光信实现营业收入。 7768.60 与去年同期相比，万元增长。 591.31%；属于母公司所有者的净利润为 1891.28 与去年同期相比，万元上涨。 1461.87%。由于下游需求的影响，公司业绩大幅上升，LED 由于球幕视景系统的交付上升。

所以，成电光信选择了北京证券交易所首套上市标准，即《北京证券交易所股票上市规则(实施)》 2.1.3 第一条标准：预计市值不低于 2 近两年净利润不低于亿元。 1500 加权平均净资产收益率平均不低于万元。 8%。

2014 年 12 月 10 日本，成电光信全国股转系统上市，目前属于创新层次。

钛媒体 APP 留意到，自 2011 年 5 每月公司成立至 2014 2008年上市，没有投资机构向成电光信抛出“橄榄叶”。新三板上市当天，成电光信披露增加计划，拟以 7.2 元 / 股票价格定向成都高投资公司和成都技术转让公司(成都国有资产监督管理委员会) 45 万股，全部用于补充流动资金。

由于公司没有披露后续的认购和挂牌情况，交易所这次也给予了咨询。

公告显示，2015 年 10 月份，成电光信计划向成都猎睿投资合伙企业(有限合伙) 5 元 / 股票价格定向发行不超过 800 万股，募资不超过 4000 万元。次年 2 月 5 日本，猎鹰睿投资认购 800 在全国股份系统中，万股新增非限售股正式实现挂牌转让。此后，猎鹰睿投资成为电光信大股东，持股比例。 25.72%。

因此，四川信托间接成为公司大股东:鹰睿投资成都鹰睿，由邱昆、解军、付美成立。 另外由四川信托持有的0.24% 在递表之前，猎睿投入的股权结构在99.76%之前没有改变。

但在 2017 2000年，由于成电光信业绩承诺及 IPO 等待赌博事项没有完成，猎睿投资开始陆续减持，2021年 年度第五大股东，目前已经消失在十大股东中。

当前，成电光信的主要股东是公司的创始人和核心技术人员。在递表之前，成电光信由邱昆董事长持有。 总经理理解，20.46%的军仓。 副总经理、财务主管、董秘付美持仓13.47%。 鲍永明的头寸是12.59%。 由四川省国家投资的9.97% 副总经理付彬持仓6.65%。 副总经理胡钢持仓3.34%。 张传亮的仓位是3.19%。 技术主管王继邈2.66%持仓。 2.1%，王梁持仓 其他股东持有1.88%的股份 23.68%。

高级管理人员一年遭到三罚，多处相关待解。

成电光信高管去年因在全国股份转让系统上市期间未及时披露股权代理而受到处罚。到今年为止 8 月亮，所有的代持人都被彻底清理干净了。而且很多“沾亲带故”的关系，目前还有疑问需要解决。

钛媒体 APP 注意到，付丽是成电光信实控人之一付美的妹妹，取代了众多股东持股，持仓 1.5%；邱红，邱昆的姐姐 1.1%；饶茜，解军的弟媳 0.2%；解雇军队的妹夫黄本川持仓 0.1%；付美、付丽、付彬鼻祖傅伟持仓 0.03%；郑素芳，付美，付丽，付彬之母。 0.02%；刘兴利是付美的亲家。 0.15%。

去年，包括公司秘书付美在内的成电光信高管被罚款三张：

2023 年 10 月 16 日，全国股份转让公司上市公司管理部发布《关于对付丽和美国采取口头警告的通知》。由于美国代表公司持有股份，在知道股份代表公司持有事项后，美国没有及时向公司董事会报告和披露，也没有督促相关人员进行整改。美国和美国采取口头警告的自律监督措施。

2023 年 9 月 18 日，全国股份转让公司上市公司管理部发布《关于对付美国的口头警告的通知》，采取口头警告对付美国敏感期交易事项的自律监管措施。

2023 年 10 月 17 日，全国股份转让公司上市公司管理部作出《关于采取成都成电光信科技有限公司及相关责任主体自律监管措施的决定》，对公司、董事长邱昆、财务主管、董事会秘书付美采取自律监管措施，对前期会计错误进行纠正。

这种隐藏的持有和关联不仅限于此。根据上次会议草案，成电光信与小股东张益蓉控制的展鹏数字存在交易情况，但不属于关联交易。

天空调查显示，该公司的联系方式也是金鹰科技和四川科赛电子有限公司的联系方式，后两家公司均受到电光信实际控制人之一的解军和美国控制。

咨询回复称，成电光信存在委托研发的情况，展鹏数码作为受托方在受托方。 2021 年、2022 每年共承担“视频控制器开发”" 4K 重点技术服务如视频叠加器等 5 个别项目，合同金额总额 136 万元。

成电光信表示，由于部分项目受交货期限过紧等因素影响，公司委托展鹏数码进行一些非关键技术开发，展鹏数码转让给获得相应经验的第三方实施。

除了在劳务外包公司闪现，付丽还出现在2020年 年 -2022 年及 2023 第一季度，它曾经用自筹资金为公司员工提供工作所需的资金，代收部分员工备用金，然后存入公司。

对此，北京证券交易所要求成电光信结合应收备用金的实际成分、金额和变动原因，表明是否存在股东或其他关联方垫付成本的情况。此外，需要说明员工将退还的备用金交给付丽后，付丽存入个人账户并购买公司股票的具体原因，是否存在特殊安排。

另外值得注意的是，在报告期结束时，成电光信的存货账面价值分别是 3769.11 万元、6514.41 万元、8524.85 万元和 1.23 每个期末流动资产总额占亿元的比例是 46.63%、40.39%、41.97% 和 53.96%。报告期内的库存周转率是多少？ 0.69、1.28、1.25 和 0.03。

截至上半年末，成电光信短期贷款为 6006.6 一万元，长期贷款大约是 2502.09 一万元，有息债务总额 8511.69 而且账户上的流动资产只有一万元， 1813 万元，肉眼可见的上市融资紧迫。(本文首发钛媒体 APP，作者 | 黄田）

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