朱啸虎： 现在，就是要投入消费！

导读

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投资消费，最好的时机来了。

本文 1952 字，约 2.8 分钟

作者 | 顾白 编辑 | 吾人

来源 | 融中财经

（ID：thecapital）

不久前，朱啸虎又火了。

由于他旗帜鲜明，肯定了中国的大模式没有机会，并强调了“现金分红”的初步共识理论，刺痛了一批投资者的神经。

但今天我们就不谈大模型了，谈谈金沙江创投和朱啸虎最近的一些动向。

不投国内大模型的朱啸虎，最近非常看好消费。比如前几天，马斯克的母亲刚刚宣布了国内化妆品品牌方里代言。 FUNNY ELVES "，就是获得金沙江创投的， A 轮投资。

在消费互联网领域，朱啸虎的投资通常是一个竞争激烈、竞争激烈的行业和项目。比如滴滴，饿了么，盈科，ofo。每个风口他都提前布局，而且总能捕捉到“独角兽”，所以也有“独角兽捕手”的称号。

在过去的几年里，一级市场消费公司的估值和融资普遍受挫，但消费是一条长坡厚雪的赛道，短期思维无法看到。因此，朱啸虎认为，大消费永远是一条好轨道。是时候进入低位了。

曾经天使投资人龚虹嘉和朱啸虎在同一个领域交谈，评价他说:“这是一只呼啸而来的凶猛老虎。自从有了朱啸虎，早期投资就被拯救了。”

“敢打好战”是他给外界留下的投资印象。但事实上，他也是一个细心的人，有着非常谨慎的一面。因此，他严格遵守自己反复强调的观点。 3S 原则（Significant，Scalable，Sustainable），永远不要只说靠个人爱好。

朱啸虎说，金沙江创投只选择跑道上最好的选手，每年投资。 20 多年来一直保持一致。这也意味着他对投资项目的严格选择，只选择最有潜力的项目进行投资。

最近融中与朱啸虎进行了一次采访对话，简单总结一下，这里有几个要点：

1、人民币基金，我们将选择不限制我们投资方向的社会化资金。

2、现在消费(企业估值)非常便宜，我们希望能投资一些大型企业。

3、如今，M&A市场的“水分”还是比较大的。但是对于消费者的撤销，M&A总是有机会的。

4、如果公司不烧钱，可以继续增长，等到市场回暖，投资者撤出就顺理成章了。

现在消费很便宜

没理由不投

融中财经 : 金沙江创投不投国内大模型，今年在投资方面，重点关注哪些领域的项目？

朱啸虎 : 消费者，现在(公司)估值真的很便宜，有些公司的情况很好。 , 我们希望能投资于一些比较大的企业。

AI 应用程序也一直在观看。AIGC 这是很难的，难的是行业。 know-how、行业垂直情况和行业数据。但是" AIGC "这很容易，就像企业服务中的所有软件都可以使用一样。 AIGC，这些机会很多。

融中财经 : 以前消费火灾的时候，很多品类都被投了一遍。现在，哪些细分品类还有投资机会？

朱啸虎 : 今天真正活下来的公司有机会实现大规模盈利，比如化妆品、食品，包括线下门店。今天的消费市场基本没有“噪音”。在互联网时代，投资(项目)正在努力扩大规模，烧钱，根本不看投入产出率。如今，投资者关注利润和现金流。

最近，金沙江创投刚刚投资了一家消费企业做底妆，美兮生物科技 A 轮融资。公司旗下美妆品牌方里 FUNNY ELVES 同时也签署了马斯克的母亲作为代言人。

滴灌通法没有问题

融中财经 : 你们现在一直在看消费和消费领域，对现金流也比较关心，这是否意味着对滴灌通这样的方式是认可的？

朱啸虎 : 是的。这种模式其实很适合现在的市场。当然，它也需要解决一些风险控制的问题。因此，我们可以看到像万店掌这样的公司发展得很好，可以帮助管理线下门店，规避风险。

融中财经：AI 大模型，最近各家都在推免费，打价格战，你觉得现在是半决赛的时候吗？

朱啸虎：是的，这个行业已经进入淘汰赛。为什么打价格战本质上是因为每个人的产品性能没有差异。同质化严重，像电和水一样，很难表现出自己的差异。

打价格是不可避免的。但是现在市场进入淘汰赛，大厂打价格战，创业企业几乎不敢跟进。创业难度大，形势严峻。

现在并购市场的“水分”比较大

以过高的估值换股权“无聊”

融中财经：如果撤出端，IPO 收紧，是否会影响金沙江创投的节奏？

朱啸虎 : 我觉得只要不烧钱，公司还能继续增长，那么市场回暖的时候，撤出是理所当然的事情。消费公司的撤销和M&A总是有机会的。就像我们刚投资的一家消费公司，我们已经获得了一些M&A人的兴趣，但是现在企业(规模)太小，M&A不合适。我们可以等几年，稍微大一点，然后M&A。

融中财经：今年很多投资机构都在关注M&A。为什么你觉得现在不是一个特别好的时机？你得出这个结论的原因是什么？

朱啸虎：消费者并购市场实际上相对活跃。像欧洲企业和东南亚企业一样，他们非常愿意收购中国消费公司，尤其是实现大规模利润的公司，或者在细分领域成为头部公司。M&A一直非常活跃。

然而，如今，M&A市场的“水分”仍然相对较大。一些在市场高点赚了很多钱的公司，增长不是那么好。他们也可能想通过M&A实现增长，但基本上很难通过虚拟高估值股权进行M&A来完成交易。如果你今天想看M&A，你必须是一家有现金流的公司，M&A更容易。给我换股权没什么意义。

融中财经 : 近两年来，市场再次呼吁募资难，金沙江创投，新一期基金的进展如何？今年募资最大的感受是什么？

朱啸虎 : 我们的美元基金还没有投资，可以再投资几年。

在人民币基金上，我们会选择在不限制我们投资方向的情况下寻找市场化的资金。

# 线索爆料 # rzcj@thecapital.com.cn

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