电子商务规则的变化导致“黄牛”集体反水？茅台酒价下跌，分析师表示短期趋势难以扭转。

六月十一日，白酒股全线下跌，贵州茅台(600519)收跌3.1%，收于1569元/股，创4个月来新低，跌至1600元整数关口，总市值1.97万亿元。

新闻方面，茅台批价持续下跌和“黄牛”集体反水两个谣言引起了大量投资者的关注。有分析人士表示，目前的涨跌是正常的价格波动，不需要紧张和焦虑；也有分析人士认为，如果茅台价格持续下跌，产业链恐慌或加速传播，会对行业造成伤害。

散瓶批发价跌破2450元

六月十一日，“茅台批价持续下跌”登上微博热搜。据悉，第三方茅台市场批发价数据显示，6月11日散瓶飞天茅台价格为2445元/瓶，创今年新低。

一位来自上海的茅台自营店的人士告诉《ThePaper》记者，“价格没有波动。目前自营店茅台的价格是官方指导价，散瓶1499元，一盒6瓶8994元。”

北京另一家茅台经销商告诉《ThePaper》记者，“天妃茅台的批发价确实下降了。以前天妃茅台(一瓶)是3150元，现在是2900元左右。散瓶会更便宜，2750元。”

上述经销商还强调，其店面飞天茅台在2020年售价2750元，之后一直徘徊在3000元左右，现在又回到了2020年的价格。“如果我们现在不上网，我们就会成为实体。如果我们在其他地方，我们可以发货。”这位人士还强调，“说实话，网上茅台假得多。另外，黄牛对真假的鉴定并不专业，所有这些东西(酒)都是电商卖的，然后电商卖完之后(黄牛)再回收，相当于一直流通。”

然而，上述经销商给出的价格远低于第三方机构统计的茅台价格。

根据第三方平台的数据，散瓶飞天的价格已跌破2450元。根据“今日酒价”，6月11日，2024年飞天(散)批发价已跌至2445元/瓶，比10日下跌15元。2023年飞天散瓶批发价为2480元，今年年初，23年散瓶价格约为2680元，下跌200元。

他说：“与零售价相比，几十块批发价的涨跌幅度属于正常的价格波动范围，不必紧张焦虑。“葡萄酒分析师蔡学飞告诉《ThePaper》记者，目前属于葡萄酒消费淡季，茅台也处于人员替代磨合阶段，市场观望情绪浓厚。此外，市场和投资者对外部经济环境和未来葡萄酒消费预期存在较大矛盾，导致今年年初以来包括茅台在内的高端葡萄酒持续下滑。

蔡学飞还指出，总的来说，一方面，天妃茅台在高端宴会和礼品市场的社会属性没有改变，实际售价仍远远超过茅台官方指导价，直销占比接近50%，这是茅台稳定价格的基石；另一方面，近年来，茅台建立了多个细分价格产品，包括1935，相对完善的产品矩阵，也增强了茅台的整体抗风险能力。

“如果茅台批发价持续下跌，将动摇整个行业的生态。”中国葡萄酒行业单独评论家肖竹青告诉《ThePaper》记者，当茅台价格上涨时，黄牛、电商和经销商都很高兴，或者所有囤积茅台和收到礼物和收到茅台的人都很高兴。然而，当茅台价格下跌时，茅台产业链上的各种恐慌会加速蔓延，对行业造成伤害。

电子商务规则的变化导致“黄牛”集体反水？

另外，近日业界也有传言称，由于近期茅台酒价格持续大幅下跌，以及电商的一些游戏规则，“撸毛圈”纷纷发起反击。

据券商中国援引业界报道，6月10日，短短几个小时，成千上万的黄牛在葡萄酒行业申请开具发票。据业内人士分析，这通常是电子商务规则变化引起的分歧。

报告称，与以往的现货市场不同，客户下单后，电商平台的发货时间长达20天，所以并不急于求货。而且店里收货没钱周转就要砸价出手。比如电商商家的价格是2600元，但是可以等到价格达到2300元收货，加上平台的补贴，一次至少赚300元。通过这种方式，只有“黄牛”遭受了损失，比如2400元的回收价格，最后2300元出手。

一家在线销售茅台的电商公司告诉澎湃新闻记者，2024年“散飞”的价格是2480元。关于电子商务的“百亿补贴”，她坦言“(我们)卖的钱少了，买的也便宜了。关于电商平台上茅台的价格，她还表示“目前在电商平台上购买天妃茅台需要增加一笔(由中国葡萄酒行业收藏协会出具)0.04%的鉴定费”。关于100亿补贴，商家还强调“目前100亿补贴属于拉客户的行为”。双方熟悉后，不需要走电商平台就可以线上线下。"(以一瓶2480飞天茅台为例)，可节省99元的鉴定费用。”

蔡学飞表示，这是一种正常的电子商务差价行为，类似于期货的概念。本质上，天妃茅台的价格下降了，损害了中间商高价备货的利益。“下游平台补贴引流，上游供应商高价购买，急于销售，中间电商两头吃政策。”

蔡学飞进一步表示，茅台的价格是由供求关系决定的，卖家为了扩大需求而主动降价，但需求并没有相应增加，反而引起了悲观。整体市场需求不足，存量过大等问题，基本无法解决，只能让时间消化，短期内价格下跌趋势无法遏制。但是，从积极的角度来看，随着价格的下跌，市场需求也会受到一定程度的刺激，从而保持一定的价格平衡。目前的困难在于如何判断新的价格基点。

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