第一季度，美国国内生产总值增速大幅低于预期，通胀反弹将推迟到年底。

①与市场预期的2.5%相比，2024年美国Q1实际GDP年化环比增长1.6%。％；②分析人士认为，由于美国通货膨胀加剧，消费者和政府支出减轻，导致第一季度增长明显放缓。

四月二十五日财联社(编辑) 赵昊）周四(4月25日)美国股市前，经济分析局公布的初始价值报告显示，美国第一季度实际GDP增速明显低于预期，导致美国股市短期暴跌。

经济分析局一般会根据不断完善的信息对季度经济指标进行三次估算，每个人都会得到初始值、修正值和最终值。这是第一份报告，也就是Q1。 GDP的初始报告。

具体数据显示，2024年美国Q1实际GDP2023年Q1以来，年化环比增长1.6%，低于市场预期的2.5%。％，这个指标在2023年第四季度为3.4%。

与其他国家不同，美国认为实际GDP年化率是衡量经济发展最常见的指标，因为它可以更好地反映经济趋势。如果使用传统同比增长，Q1 GDP同比增长3.0%，与去年Q3和Q4相比均保持在较高水平。

分析认为，由于美国通货膨胀加剧，消费者和政府的支出降温，导致第一季度“环比增长”明显放缓，另外出口也有放缓的迹象。

这一点也体现在数据上，美国Q1的实际个人消费支出（PCE）年化环比增长2.5%，低于市场预期的3%和前一季度的3.3%。

与此同时，第一季度PCE价格指数的年化季率为3.4%，去除食品能源需求后的核心PCE价格指数年化环比增长3.7%，到目前为止，Q2已经达到了新高，超过了市场预期的3.4%，而且这两个数字都比去年第四季度有了明显的反弹。

数据公布后，“全球资产定价锚”美国10年期国债收益率上升至4.731%，与美联储预期利率关系最密切的2年期美国国债收益率也上升到5%以上，两者都达到了去年11月至今的最高水平。

利率互换市场调整利率预期，现在认为美联储要到12月才能开始降息。，与11月相比。OIS合约价格与美联储会期挂钩，体现了11月份降息幅度约为22个基点，12月份降息幅度共为33个基点。

截至发稿时，美股三大指数集体下跌，道琼斯指数和标准普尔500指数均下跌近1.4%，对利率最敏感的纳斯达克综合指数下跌超过2%。

Bryan分析师 米娜表示，今年一季度，美国经济降温幅度超出预期，但历史标准仍保持稳定水平。在过去的12个月里，经济增长稳步放缓，这是未来降低利率的好运，但美联储明确表示，它并不急于降息。

总的来说，在排除进口激增的影响后，GDP的各种细节都是稳定的。然而，美联储最喜欢的通货膨胀指标核心PCE已经上升到3.7%，这提醒人们，通货膨胀压力仍然存在。关于美联储降息的争论还有很长的路要走。

本周五，美国将公布3月份的个人消费支出报告，包括核心PCE价格指数的月度变化。根据美联储上周发布的《棕皮书》，美国消费者支出近几周基本没有增加，各辖区价格保持温和上涨。