第一季度，智飞生物净利润下降了近30%。去年，9价HPV疫苗的批发量增加了1.3倍

智飞生物“疫苗茅”2023年营收净利润保持双增趋势，但今年一季度业绩不佳。

重庆智飞生物产品有限公司(智飞生物，300122)于4月22日晚发布2023年度财务报告数据，年营业收入约529.18亿元，同比增长38.3%；归母净利润约为80.7亿元，同比增长7.04%；归母扣非净利润79.15亿元，比去年同期增长5.4%。

2023年智飞生物财报数据

智飞生物成立于2002年，于2010年9月上市。它是创业板上市的第一家民营疫苗企业，也被业界称为“疫苗茅”。wind数据显示，2023年营收创下上市以来的新高，首次超过500亿元。然而，从增长率来看，年净利润的个位增长率并没有营收的两位数高。

2024年第一季度财报数据

2024年第一季度的财务报告与2023年业绩同时公布，显示营业收入113.96亿元，同比增长2%。；回归母亲的净利润为14.58亿元，同比下降28.26%；归母扣非净利润14.55亿元，同比下降28.36%。为什么纯利润下降这么多？智飞生物没有直接解释第一季度报告中的原因。

智飞生物代理产品及自主产品批签发量

作为中国民营疫苗公司的龙头企业，支持智飞生物业绩的是各种明星代理。2023年1月，智飞生物与默沙东续签了包括人乳头瘤病毒疫苗在内的多种产品的代理推广协议，协议产品基本采购总额超过1000亿元。

就2023年的业绩而言，代理产品为智飞生物提供了98.05%的收入，而这个数字在2022年是91.4%。九价HPV疫苗批发量从具体产品层面暴涨136.16%至3655.08万支，四价HPV疫苗减少26.27%至1034.34万元。

值得一提的是，3月底，默沙东中国确定，公司基于全球商业战略的调整、对R&D和生产资源的谨慎评估以及对当地产品能够满足市场需求的充分考虑，现已做出业务调整决策，决定从现在开始不向中国市场提供甲型肝炎疫苗。从智飞生物的年报可以看出，2023年甲型肝炎疫苗批发量同比下降近50%，年批发量为31.14万支。

尽管人乳头瘤病毒疫苗等代理产品贡献了大部分收入，但代理产品的毛利率并不高，这也是智飞生物创收不增加利润的主要原因之一。根据2023年的财务报告，代理产品的毛利率仅为25.68%，同比下降10.4%，而自主产品的毛利率接近90%。

然而，智飞生物在代理疫苗产品的道路上并没有停止。2023年10月，公司与英国葛兰素史克公司达成合作，未来三年将共同推进带状疱疹疫苗重组商业化，双方达成RSV疫苗初步合作意向。带状疱疹被称为继HPV疫苗之后的下一个明星成人疫苗。智飞生物在2023年的财务报告中提到，在公司代理销售GSK重组带状疱疹疫苗的第一年，公司将积极完成全年推广目标，为双方长期合作奠定坚实基础。

智飞生物的主要优势之一是销售团队。年销售费用为27.73亿元，同比增长24.04%。截至2023年底，公司销售人员3990人，比去年同期增长18.79%。智飞生物表示，为公司及时、准确、深入的市场服务提供了更多的人力保障。

到2023年底，智飞生物已经进入了GLP-1减肥的热门跑道。2023年11月底，智飞生物宣布拟现金收购陈安生物全部股份，陈安生物已有6种备选药物进入临床阶段，其中重组利拉鲁肽注射液和德谷胰岛素注射液已完成临床III期，正处于申请上市阶段；重组司美格鲁肽注射剂已处于临床III期。另外，GLP-1/GIP双靶点受体激动剂、口服司美格鲁肽片等在R&D管道中处于临床前期。

在最新的年报中，智飞生物表示，公司将积极推进陈安生物的收购，整合集团孵化的优质制药企业，逐步将产品线和业务扩展到治疗性制药领域。

智飞生物报40.21元/股，跌0.69%，市值962.5亿元，截至4月22日收盘。

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