即将被遗忘的网飞，正在回归“七巨头”

“正确的商业模式”——内容创作，平衡成本，提高利润，网飞有望受益。

网飞（NFLX）在美东时间4月18日公布第一季度财务报告后，这家即将被“遗忘”的科技企业再次回到了美股的视线焦点。

网飞曾在“FAANG俱乐部”中名列前茅——Metaacebook母公司（META）、亚马逊（AMZN）、苹果（AAPL）、Alphabet网飞、谷歌母公司（GOOGL）。

现在，FAANG已经被新技术的“七巨头”所取代，除了网飞之外，还包括“FAAG“四个成员，微软，（MSFT）、英伟达（NVDA）和特斯拉（TSLA）。

投资者不用担心网飞第一季度的财务报告。华尔街预测，该公司第一季度业绩强劲，每股收入增长56%至4.5美元；总收入93亿美元；新增订阅用户490万。

今年以来，网飞股价上涨30%至628.78美元，估值是2024年利润预期的35倍。即使不便宜，考虑到网飞今年每股收益预计增长43%，628.78美元也是合理的价格。

尽管苹果，亚马逊，迪士尼， (DIS）、康卡斯特（CMCSA）在公司竞争的情况下，网飞仍然是流媒体市场的领导者。这背后是公司庞大且不断扩张的内容库。客户可能会减少对其他平台的订阅，然后选择内容丰富的平台，如网飞。

Monness Crespi 布莱恩·怀特·Hardt分析师（Brian White）“许多流媒体竞争者似乎陷入了混乱，因此更容易受到客户流失的影响，”他们在收益前瞻中写道。

分析人员特别看好网飞对体育内容的下注，比如F1跑车纪实片系列《极速求生》，很受欢迎。（《Drive to Survive》）和高尔夫节目《全力挥杆》（《Full Swing》）。

在最近好莱坞编剧和演员罢工的情况下，增加更多没有剧本的节目来帮助网飞。今年7月，网飞计划在迈克·泰森举行真人格斗。（Mike Tyson）将与杰克·保罗进行比赛（Jake Paul）。

来年，网飞在内容上有了另一个重大突破——公司已经在世界摔跤娱乐WWE达成协议，自从 从2025年开始，Raw每周一晚上都会在直播中摔倒。这一举措有望增加平台订阅用户数量，尤其是目前，网飞正在打击免费密码共享，推广低成本广告计划。

怀特写道：“付费共享仍有发展空间，低价广告计划也处于发展初期。

摩根大通（J.P. Morgan）道格·安穆斯分析师 (Doug Anmuth) 与WWE合作将为网飞带来“有价值、差异化的内容，以及有益的经济效益和内容版权”。由于观看比赛方便，安穆斯认为，“泰森VS保罗”对决可能是历史上收视率最高的拳击比赛。另外，网飞拥有庞大的全球分基地，可以促进广告收入的增长，抵消夏季淡季的影响。

最终，网飞有望从韦德布什证券中受益（Wedbush Securities）艾丽西亚·里斯·里斯分析师（Alicia Reese）所说的“正确的商业模式”——内容创作，平衡成本，提高利润。

里斯指出，网飞在游戏领域的持续扩张可以增加授权内容的收益，而低成本的广告计划可以降低用户流失率，提高收视率。里斯将网飞的目标价格提高到725美元，比目前的溢价高出15%，这也是华尔街最乐观的预测之一。

里斯说，725美元的目标价格是网飞2025年预期利润的36倍。若网飞能够实现目标，股价将在此期间创下历史新高——超过2021年11月约700美元的市场高点。

Pivotal 杰弗里·沃达，Research分析师（Jeffrey Wlodarczak）进一步表达了看涨的观点，将网飞股票的目标价格提高到765美元，认为该公司是一个“全球支配视频娱乐平台”。

FAANG已不复存在。然而，投资者是时候在“七巨头”中加上网飞的名字了。

本文来自微信公众号“巴伦周刊”（ID：barronschina），作者：保罗·R·36氪经授权发布的拉莫尼卡。

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