先抑后扬疫情后期，梦百合解读商品消费坎坷增长。

2023-05-23

作家：牛冬梅

“困境”，既是危险，也是机遇。

在经济周期下，消费行业也迎来了新一轮的调整。一些企业在短暂的调整后面临困难，成为行业巨头，而另一些企业则在危机中崩溃，完全消失在这个市场。

很明显，梦百合属于前者。

据公开资料显示，2023年一季度，梦百合收入受到短暂调整，根据其Q1财务报告数据，2023年一季度，梦百合收入达到16.99亿元，归母净利润达到1677.35万元。

尽管与2022相比明显下降，但2023年Q2在短暂调整后令人期待。

短期承压梦幻百合现实演绎了疫情后消费行业的坎坷增长。

全球消费品行业在疫情的影响下，都在坎坷增长。

根据中信证券明明债券研究团队对日本、韩国和新加坡的消费研究，2022年，包括日本、韩国等亚洲国家在内的消费并没有恢复到疫情前的水平。

从日本和韩国零售消费的具体增长速度来看，2022年日本零售增长率为0.3%，低于2018年的0.8%和2017年的1.4%。

2022年韩国零售额实际增长率在8个月后持续下降，12月份的零售额增长率也低于2018年和2017年。

疫情放开后，虽然消费明显增加，但消费重点是耐用品消费。根据中信证券对美国、日本和韩国消费复苏的研究，我们可以发现，在消除疫情控制之前，所有国家都会经历商品消费的增加。如果放开控制，其服务业的消费会呈现出更多的修复弹性。

日本就是一个典型的案例。2022年3月，日本放开了疫情控制。2022年第一季度，日本的GDP和住宿、食品服务同比增长0.5%和-5.6%。第二季度分别达到1.7%和26.9%。

作为商品消费之一的梦百合，并且布局了全球市场，现在已经演绎出了这种坎坷的增长曲线。

根据公开信息，梦百合成立于2003年，在2008年推出了MLILY梦百合品牌，开启了“0压睡眠革命”。截至目前，梦百合的产品涵盖了记忆床垫、记忆枕头、沙发、电动床等家居用品，可以满足消费者更多的场景和智能需求。梦百合于2012年成功登陆美国市场，两年后进入英国、韩国、日本等市场。

2022年，在疫情的反复影响下，梦百合的表现也受到了一定程度的影响，但在其品牌和产品实力极具竞争力的背景下，梦百合的表现保持了稳定的增长——梦百合作为记忆床垫的象征，现已成为客户购买床垫的重要参考之一。2022年，梦百合床垫销量达644万张，远远领先于行业第二。

但是，疫情过后，在服务业消费成为主流的背景下，梦百合在2023年第一季度的表现也逐渐受到压力，与2022年相比，梦百合在2023年的第一季度报告显示，梦百合实现了16.99亿元的营收，其中，床垫实现了8.59亿元的营收，枕头实现了1.22亿元的营收，沙发实现了2.48亿元的营收，电动床实现了1.37亿元的营收。实现卧具收入1.48亿元。

但从长远来看，随着人们健康消费意识的提高和年轻一代工作生活压力的增加，睡个好觉已经成为很多人关心的问题，而梦百合0压床垫可以很大程度上贴合身体，充分释放身体压力，帮助消费者快速进入深度睡眠，满足消费者的需求，因此受到欧美和中国客户的青睐。

根据中国商业产业研究院的报告，2020年中国床垫市场规模已达790亿元，预计2022年将达到921亿元，成长为千亿级别的跑道。但是目前我国床垫公司CR5仅为16%，远低于欧美国家的产业集中度。

所以，可以说，在经历了2023年第一季度的短暂压力之后，随着疫情后世界经济的逐步复苏，梦百合有望在2023年第二季度及其未来取得更大的发展。

值得注意的是，根据梦百合第一季度的数据，2023年第一季度，国内“MLILY梦百合”产品销售额达到1.74亿元，同比增长24.18%，其中线下收入达到0.84亿元，同比增长42%(线下直营店实现收入0.21亿元，同比增长148.22%，经销商实现收入0.63亿元，同比增长23.86%)，网上实现营收0.46亿元，同比增长51.01%，截至2023年3月底，“MLILY梦百合”品牌拥有1389家门店和92家新开门店，可见“MLILY梦百合”品牌仍在加快国内线下门店规划，

在整个消费行业面临收入增长压力的背景下，“MLILY梦百合”品牌的逆势增长值得探讨——“MLILY梦百合”品牌作为中国从ODM向OBM转型的经典案例，不仅弥补了中国在记忆绵领域的消费空白，也保证了消费者在质量上的需求，迎合了中国消费升级的大趋势。此外，从营销渠道来看，“MLILY梦百合”品牌也乘势而上，线上线下同时启动，保证了客户可以在任何渠道、任何环境下接触到有质量保证的产品，保证了消费者的权利。

所以，最终，“MLILY梦百合”品牌作为中国自有品牌开始爆发，成为中国新消费的代表性企业。

此外，梦百合还积极进行全球化布局，通过收购美国MorFurniture和西班牙Maxcolchch，将子公司梦百合美国作为商业平台。ón。公司海外在线渠道2022年实现收入4.47亿元，同比增长69.67%。

经济周期下梦百合可能会成为大赢家

床垫行业的发展受到地缘矛盾、全球多极化等不利条件的影响，遇到了一些阻力，行业增长放缓。但随着全球消费者对睡眠质量要求的提高，床垫市场前景依然可观。

根据贝哲斯的计算，2022年中国床垫市场容量达到601亿元，全球床垫市场容量达到2621.58亿元，预计2028年全球床垫市场容量将达到6.01%的复合增长率，达到3720.86亿元。但是，与发达国家85%的床垫渗透率相比，我国床垫行业的渗透率只有60%。考虑到行业渗透率的提高和产品更新需求的推动，疫情过后，我国床垫需求可能会反弹。

从全球市场来看，包括丝涟、舒达在内的全球大品牌在床垫领域，在公司发展中遭遇了不同程度的生存危机。其中，丝涟床垫遭遇2008年金融危机，最终被泰普尔收购，合并为泰普尔丝涟国际公司。从近年来的发展来看，丝涟一直保持着高增长的趋势，是世界床垫行业的领导者，也是世界超级五星级酒店集团的首选品牌，多年来一直保持着全球销量冠军。

显然，梦百合也是如此。虽然它在2023年第一季度承受了短暂的压力，但随着北美和欧洲经济的逐步复苏，梦百合将迎来新的增长。

根据梦百合2023年第一季度的财务报告，在全球市场，梦百合正在慢慢复苏，其中，在北美实现营收10.05亿元，在欧洲实现营收3.27亿元，在中国实现营收2.38亿元，在其他国家实现营收0.8亿元。

根据欧盟统计局公布的数据，2022年欧元区国民生产总值增长3.5%，欧盟增长3.6%，同时，2022年第四季度和2023年第四季度，欧元区增长3.5%。、2月份，其经济平均环比增长0.1%，这是其持续四个季度的正增长。数据优于市场预测，说明欧元区消费正在触底复苏。

但是在北美，尤其是美国，各种数据显示，它的经济仍然保持着韧性增长——它的数据显示，2022年，美国的实际GDP为2.1%，同时，美国也在2022年成为世界上第一个进入20万亿美元的国家。

2023年，尽管面对经济周期，美国的通货膨胀正在加速。然而，自2023年以来，美国就业、消费、PMI等各种数据的经济指标表明，美国经济一度表现强劲。

可以看出，在经历了2023年第一季度的痛苦之后，随着疫情后世界经济的逐步复苏，梦百合也将实现稳步增长。

事实上，除了周期因素的影响，我们不能否认，一般来说，强大的市场会孕育强大的品牌——美国一直是世界上最大的床垫市场。丝涟等品牌在这个市场上扎根、成长，并发展成为全球领先品牌。然而，自2017年中国超越美国成为世界第一床垫消费市场以来，以梦百合为代表的国内品牌发展迅速，通过在美国、塞尔维亚、西班牙、泰国等地建立多个R&D中心和生产基地，全球产业链体系得到全面提升，国际竞争力和抗风险能力得到全面提升。

自2018年以来，为了遏制中国经济的辉煌，美国采取了反倾销调查、增加关税等措施来限制进口，梦百合的一些业务也受到了一定程度的影响。随后，公司调整了海外生产基地，通过灵活配置全球资源，大大减少了贸易摩擦带来的不利影响。

此外，随着中国在全球经济中的突出地位，德国、法国等欧洲国家强调加强与中国的双边合作。良好的市场开放环境为梦幻百合产品的对外贸易创造了广阔的市场空间。

而且梦百合国内在国际市场双重布局的同时，我们也抓住了消费结构升级的好机会，大力发展电子商务业务，完成了线上、线下、酒店、新业务等多渠道发展格局。考虑到品牌体验、产品推广和销售的渠道战略正在成为梦百合新的内生动力，公司将成为这一轮行业需求反弹的最大受益者。