央妈 态度变得很微妙

来源丨叶檀财经（ID：tancaijing）
作者丨檀所长

失守3300，成交额跌破万亿。这几天股民们的情绪一定不太好。

进入7月以来，A股出现了明显的颓势。

三大股指集体走出了破位三连阴的形态，创业板更是连续三天跌幅超过1.5%。

相信大家也不禁发问，从四月末开始的大反弹行情，终要散场了？

    央妈 最近态度有些转变

回顾近期A股市场的表现，流动性始终是支撑着A股的核心因素之一。

从4月中旬的降准，到5月中旬的LPR降息，政策大礼包给予了市场足够的信心。

资金面宽裕、政策面保底，反弹自然而然就形成了。

然而7月初，央妈对流动性的把控悄然转向，开始变紧了。

仅仅7月4日到7月8日这一周时间，央妈就净回笼了3850亿的资金。

在昨天刚刚出炉的上半年经济数据中，我们可以发现，今年上半年央妈净投放了5186亿，远超2021年同期的32亿元，是去年同期的162倍。

然而，7月才开头就回笼了上半年净投放资金的近75%，可能让部分人产生了担忧。

这背后的原因，可能有两大方面。

一方面，为了应对年中资金紧缺的问题，央妈在6月末的几天里一口气净投放了总额2700亿的7天期逆回购。

这就导致了7月初的逆回购到期总量会显著增多，短期净回笼的资金量自然会偏大。

从一点来说，收紧力度其实没有看起来的那么大。

另一方面，6月CPI出现了明显回升，为了稳住通胀，短期也有控制流动性的需求。

此前我们也特意分析过近期猪价异动背后的逻辑，而猪价回升正是本轮CPI开始回升的主要原因。

目前来看，未来三个月内猪价可能仍将持续回升，这也就让市场产生了CPI可能突破3%的猜测。

因此，从上周开始，央妈原本每天基本稳定在100亿逆回购投放变成了每天30亿。

适当收紧、稳扎稳打，在全球因猛烈的通胀而出现奇幻的一幕又一幕时，央妈控制一下国内节奏也很合理。

本周央妈仍然维持每天30亿投放的节奏，这进一步确认了央妈短期的态度。

目前市场仍普遍认为现在判断政策转向还为时尚早，毕竟经济复苏仍在努力之中，仍然需要政策的保驾护航。

因此，我们有必要继续关注央妈相关的表态及流动性投放情况。

一旦重回宽松，市场回暖也会很快到来。

    市场 有些过于敏感了

昨天刚出炉的6月经济数据，可以说是大超预期。

根据央行披露的数据，6月社融规模增量5.17万亿元，预期4.2万亿元，同比多增1.5万亿；人民币贷款增加2.81万亿元，预期2.4万亿元，同比多增6867亿。

其中，企业单位贷款基本已经恢复到了去年同期的水平，也是个好消息。

尽管部分数据的表现仍然不算最理想，比如居民存款的规模仍然偏大，但按目前趋势来看，政策发力下的回暖还是非常明显的。

简单来说，经济见底已相当明确了。

也正因此，对于市场来说，疫情时期的低点已很难再见到，下探的空间也会非常有限。

不过在超预期的经济数据公布后，今天A股的表现仍然低迷，显示出市场目前对利好并不敏感，存在着其他一些担忧。

短期的最大风险点，仍在海外。

随着新一轮美国经济数据的披露，7月加息的预期开始热起来了。

7月8日公布的美国非农新增就业人数略超预期，失业率维持在3.6%不变，表明劳动力市场持续强劲，这使得美联储本月再次加息75个基点的可能性进一步提高。

而7月13日晚，美国6月CPI也即将公布，如果通胀不幸继续走高，那么对美股乃至全球股市可能会带来新一波的担忧。

其实，抛开一切外界因素不谈，A股自身也有调整需求。

此前我们也说过，A股在6月末已经反弹到了年初疫情前的位置。

由于本身已经积累了太多获利盘，单从人性的角度来说，一点风吹草动就会让人有止盈的冲动。

央行年中做了个问卷调查，其中58.3%的居民倾向于更多储蓄，创出了历史新高。

这就可以看出，目前大部分人的神经仍然是非常敏感的。

    市场核心 连出幺蛾子

回顾这轮反弹，市场核心仍然是大家曾经热捧的新能源赛道。

新能源车行业在政策利好刺激下，整条产业链又成了价投的抱团圣地，万亿比亚迪更是一度站上风口浪尖。

上游的锂矿、硅料等，也在强劲中报的预期下水涨船高。

就连微型逆变器这样一个小细分领域，也低调地走出了多只翻倍大牛股。

而对于游资来说，以中通客车为首的新能源妖股更是屡试不爽，监管都挡不住散户的热情。

然而，当所有人只看到积极的一面时，反转又一次如期来临。

昨天“总舵主”前妻应莹看空天齐锂业，今天“股神”巴菲特又疑似减持比亚迪。

短短两天时间，大家敏感的神经被大佬们连续刺激。

昨天应莹短短的几句话，真的就让新能源产业链全线大跌，颇有当年”总舵主”的风范。

这结果可能也让应莹始料未及，直接表示，“再也不点评个股了”。

而巴菲特减持比亚迪的新闻也是“捕风捉影”。

仅仅是因为有人发现和巴菲特持股金额接近的资金被转让给了银行，就认定巴菲特已减持比亚迪。

不过市场上已经有专业人士出来解释，其实只是实体股票变成电子股票，需要从银行转存。

根据香港法规，持股5%以上的上市公司大股东，在其持股权益增减持达到一定标准时，需在3个交易日内申报。

无论如何，3个交易日内我们就能见分晓。

总的来说，最近从宏观到微观都出现了一些扰动人心的不确定性因素，导致了市场的担忧加剧。

如果一些站不住脚的理由就能引发市场恐慌，那么问题大概率还是出在市场自己身上。

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