160万亿财富！508万富裕家庭的困惑：不买房，钱往哪投？
来源丨时代周报（ID：timeweekly）
作者丨 周梦梅
4月14日，胡润研究院发布《2021意才·胡润财富报告》（下称《胡润财富报告》）称，截至2021年1月1日，中国富裕家庭数量达508万户，高净值家庭数量达206万户。
胡润百富董事长兼首席调研官胡润称，最近20年是财富创造规模最大、速度最快的一个时代，接下来的20年是财富管理时代。
中国富裕家庭数量增多，财富总额增长，财富传承和管理需求也日渐急切。据建信信托公布的《2021中国家族财富可持续发展报告》（下称《报告》），富裕人群的资产主要集中于银行理财、不动产投资和银行存款，偏好低风险、低收益。除不动产投资外，富裕人群的投资回报满意度均处较低水平。
“过去一段时间，各家机构都感觉到在市场上获取合意资产所面临的压力越来越大，同时市场风险也在不断触发。”交银理财总裁金旗曾表示，预计未来几年这方面的压力会越来越大。
业内人士表示，相对较多的资金追逐相对较少的安全资产，这是金融市场常态。优质资产稀缺，财富管理机构的主动管理水平成为市场核心竞争力。
富裕家庭数量已达508万户
《胡润财富报告》将拥有600万元财富的家庭定义为富裕家庭，拥有千万元财富的家庭定义为高净值家庭，拥有亿元财富的家庭定义为超高净值家庭。
中国富裕家庭数量已达508万户，比上年增加7万户，增长率为1.3%；高净值家庭数量达到206万户，比上年增加4万户；超高净值家庭数量达13.3万户，比上年增加3300户，增长率为2.5%；拥有3000万美元财富的国际超高净值家庭数量达8.9万户，比上年增加2400户，增长率为2.8%。
《胡润财富报告》称，中国富裕家庭拥有的总财富达160万亿元，比上年增长9.6%，是中国全年GDP总量的1.6倍。其中，可投资资产达49万亿元，占总财富的三成。中国未来10年将有18万亿元财富传给下一代，未来20年将有49万亿元财富传给下一代，未来30年将有92万亿元财富传给下一代。
“从百富榜可以看出，过去一年，新能源、半导体、生物科技和体育相关产业增长较快，房地产、在线教育、猪肉和游戏行业在下降。”胡润表示，中国高净值人士尤其是企业主，都在积极寻找新的财富创造赛道和模式。
时代周报记者梳理《胡润财富报告》发现，从地域分布情况来看，截至2021年1月1日，北京、广东、上海、浙江、香港为拥有最多富裕家庭的前五甲。其中，香港的富裕家庭数量较上一年下降3.5%，浙江富裕家庭数量增长速度最快，较上年增长2.9%至54万户。此外，澳门富裕家庭数量为1.16万户，较上一年下降32.6%。
财富管理需求释放
富裕家庭的财富管理需求在不断释放。
《报告》调研发现，富裕人群对于投资收益的期待值范围为5%-7% ，富裕人群财富管理的主要目的是资产稳健增长，其次才是资产保值。此外，受访富裕人群认为老年生活需要储备的养老金均值为420万元。
富裕人群在实现上述目标时，也面临诸多问题。《报告》指出，风险控制能力不足仍是富裕人群在财富管理中遇到的最大难点，并且呈上升趋势。此外，富裕家庭的财富管理困境还包括：难以在市场上找到符合自己需求（收益预期）的金融产品、难以鉴别适合自己的专业资管机构。
“富裕人群出现财富管理困惑，既有供给侧的原因，也有需求侧的原因。”清华大学五道口金融学院全球家族企业研究中心主任、绿色金融研究中心副主任高皓解释，就需求侧来看，过去，中国经济处于高速发展阶段，富裕人群关注财富创造多于财富管理。如今中国经济处于高质量发展阶段的新常态，投资者要避免用过去的标准来衡量当下，预期也应当随之调整，避免出现刻舟求剑般的偏误。
高皓分析指出，财富管理的完整生命周期包含多个阶段，当前仍处于较为初级的发展阶段。以往，富裕群体关注的主要是投资收益，但是财富管理实质上包含收益、风险、期限及流动性等四大要素，因此应当根据自身禀赋和主观目标综合考虑这些要素。
“就供给侧而言，不同层次、不同需求的金融消费者，以往可选择的金融产品较为单一。”高皓认为，从财富管理行业发展角度来看，过去金融机构主要聚焦于产品销售，而不是以客户为中心，提供投资顾问和资产配置。金融产品创新与金融服务质量都有较大的提升空间。
“随着供给侧和需求侧两方面不断发展，未来中国的财富管理行业一定会逐渐完善成熟，发展得越来越好。”高皓补充道。
《报告》显示，富裕人群的资产主要集中在银行理财（48%）、不动产投资（43%）和银行存款（40%）。投资私募基金、资金信托、股权、期货等金融产品的人群比例相对较低。
置业是富人群体投资的重要选项，但因楼市起伏，这一选项的吸引力正在下降。“钱不知道往哪儿投”，是富人群体的心声。一名年收入超百万的人士告诉时代周报记者，他不熟悉金融产品，去年购买的基金已亏损数十万元，“也不敢随意买其他理财产品。”
针对财富管理市场的“资产荒”，高皓称：“这是经济从高速度增长到高质量增长转型换挡中出现的自然现象。”
他认为，将产品配置到单一资产也并不合理，“我们可以向发达国家学习，将家庭资产进行配置，分别投资股票、债券、黄金、另类资产等产品。不同风险偏好的人，各种资产的配比也是不一样的。”
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