暴涨2.9万亿！“中国巴菲特”抄底，透露什么信号？

来源丨侃见财经（ID：kanjiancj）
作者丨侃见财经
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机会是跌出来的？

在遭遇史诗级“抛售潮”后，港股的科技互联网板块上演了绝地反击，抄底资金凶猛。3月16日，恒生科技指数高开高走，盘中一度大涨超22%，创历史单日最大涨幅。3月17日，恒生科技指数继续强势反攻，单日涨幅再超7%，2日累计涨幅超32%，该指数的30只成份股总市值2日合计增加了29479亿港元。

香港科技股的暴涨，自然离不开资金的暗流涌动。首先是内地的南下资金，3月累计净买入已超475亿港元，年内净买入接近1000亿港元；另一股逆势抄底的资金，来自于基民，正在持续买入跟踪香港科技互联网板块的交易型开放式指数基金（ETF）。其中，华夏基金旗下的恒生互联网ETF（513330）的总份额年内已增加196亿份，增幅超59%。

港股科技股的这一轮大幅反弹，是否意味着，经历惨烈下跌后的科技互联网板块的新机会已经来了？

科技股“至暗时刻”已过？

信心比黄金更重要。

市场资金对香港科技股的信心正在建立，这一轮科技股的“抛售潮”可能已经过去了。

3月16日，恒生科技指数高开高走，盘中一度大涨超22%，创历史单日最大涨幅。3月17日，恒生科技指数继续强势反攻，单日涨幅再超7%，2日累计涨幅超32%。

跟踪香港科技互联网板块的指数基金，更是上演涨停潮。华夏基金旗下的恒生互联网ETF（513330）、恒生科技指数ETF（513180）连续2个交易日斩获涨停板。

一般认为，市场重要指数从最近的最低点上涨超过20%，则被视为进入技术性牛市。如此看来，此前被轮番抛售的恒生科技指数即将进入技术性牛市。据Wind数据显示，3月16日、17日，恒生科技指数的30只成份股总市值已合计增加了29479亿港元。

其中，香港科技股的绝对龙头—腾讯，成为了这一轮科技股反弹的主力军。3月15日，腾讯股价一度跌破300港元关口，相比最高点已跌去60%，市值更是累计蒸发超43609亿港元。随后的2个交易日，腾讯上演大逆转，3月16日暴涨超23%，创历史单日最大涨幅，截止3月17日收盘，腾讯股价逼近400港元大关，总市值已回升至3.74万亿港元。

在此之前，香港的科技互联网板块遭遇了史诗级的“抛售潮”，香港恒生科技指数于3月14日暴跌11%，创历史最大单日跌幅，一度跌至3463.44点，相比去年2月的高点，累计跌幅一度超65%，其中30只成份股的总市值最高蒸发超10万亿港元，抛售潮的惨烈程度堪比1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机。

谁在抄底？

这一轮香港科技互联网板块的绝地反攻行情背后，是谁在抄底？

首先是，通过港股通渠道南下抄底的内地资金。自3月以来，南向资金全部实现了净流入，3月累计净买入已超475亿港元，其中3月15日，南向资金单日净买入接近100亿港元。

面对港股科技互联网板块的持续大跌，南向资金如此坚定的净买入背后的意图十分明显：抄底部分超跌的港股科技股。

具体到个股，3月以来，南向资金前三大成交股均为腾讯控股、美团、李宁，净买入总额分别为189亿港元、99亿港元、49亿港元。截止3月17日收盘，港股通席位累计持有腾讯6.4亿股，相比2022年初，累计增加了3500万股。

另一股逆势抄底的资金，来自于基民，正在持续买入跟踪香港科技互联网板块的交易型开放式指数基金（ETF）。

据Wind数据显示，截至3月16日，华夏基金旗下的恒生互联网ETF（513330）的总份额为526.31亿份，相比年初时，累计增加了196亿份，增幅超59%。按区间成交均价估算，今年以来约有100亿元资金净买入恒生互联网ETF。

类似的逆势大笔申购还发生在恒生科技指数ETF（513180）上，其最新份额为162.03亿份，较2022年年初增加79.89亿份，期间约有48.7亿元资金流入。

更重要的抄底信号，来自于投资圈的“顶流”大佬。首先是，号称“中国巴菲特”的段永平正在“越跌越买”，在腾讯连续暴跌之时，段永平于3月15日公开表示，卖出伯克希尔哈撒股票，买入腾讯，不等了！

在段永平决定抄底当天，腾讯股价暴跌超10%，股价跌破300港元大关。此前，段永平曾公开披露了加仓腾讯的计划：“股价每掉10%，加一次仓。”

其实，抄底腾讯、阿里巴巴等中国互联网科技股的阵营中，不乏海外投资大佬、机构，包括第三大海外中国股票基金—瑞银（卢森堡）中国精选股票基金、“股神”巴菲特的黄金搭档查理·芒格都在此前连续配置了中国科技互联网资产。

重新审视科技股的投资机会

风险是涨出来的，机会是跌出来的。港股科技股的这一轮大幅反弹，是否意味着，经历惨烈下跌后的科技互联网板块的新机会已经来了？

其实，复盘香港科技股的这一轮大跌，导火索是国内对互联网反垄断监管政策，叠加香港科技股的估值泡沫，而2022年以来，美联储加息、俄乌局势、美国监管机构对中国在美上市公司的摘牌警告等一系列利空因素叠加，进而加速了香港科技股的抛售潮。

站在当前时点，科技股面临的政策风险已经大幅释放，首先是，国务院金融稳定发展委员会定调，关于平台经济的治理，有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。

对于美国PCAOB审计底稿的谈判一直在持续，国务院金融委也指出，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。

很显然，目前互联网行业监管层面已经出现了积极信号，监管最严厉的时点大概率已经过去。

回到估值层面，当前香港恒生科技指数已经处于问世以来最低估值区域。以腾讯为例，当其股价跌破300港元时，腾讯的PE（TTM）已降至12.35倍，这是十年以来的最低估值，甚至是腾讯上市以来的最低水位，如此低的估值，完全是已经到了让人贪婪的程度。

在监管风暴过去后，中国新经济巨头的经营业绩，大概率将会重回增长。以美国的科技企业为例，美国的监管政策一直都非常严苛，在适应监管节奏之后，美股的科技互联网巨头的经营业绩，大部分都重新回归正增长。

综上所述，当前时点，大概率是投资中国科技互联网行业最好的时点，可以用超低的价格，获得一大批中国最具竞争力的核心资产。

鉴于香港科技股的波动较大，且有门槛限制，因此对于普通投资者而言，选择具体个股进行投资的难度较大，投资指数基金或许是不错的选择。

当前，跟踪香港科技互联网板块的交易型开放式指数基金（ETF）品种较大，例如，华夏基金旗下的恒生互联网ETF（513330），该基金追踪的是跟踪标的为恒生互联网科技业指数，该指数只有40只样本股，持仓相对分散，同时能覆盖突出重围的科技股巨头。同时，该基金的规模较大，流动性较好，且管理费率、托管费率都较低。

如果是场外投资者，可关注恒生互联网ETF的联接基金(A类：013171，C类：013172)。另外，也可通过恒生ETF(159920)及其联接基金(A类000071，C类006381)把握港股投资机会。

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