凭一道菜一年赚16亿，这对夫妻要去IPO敲钟了

2021-08-16

来源丨大象IPO（ID：daxiangipo）
作者丨大象君
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凭一道“夫妻肺片”年卖16亿、坐拥4000多家门店的紫燕百味鸡要上市了！

消息一出，如平地一声惊雷，炸响了沉寂已久的卤味江湖！这意味着，长久以来，由绝味、周黑鸭和煌上煌三足鼎立的格局或将改写！

据证监局披露，上海紫燕食品股份有限公司（下称“紫燕食品”）于7月14日同广发证券签署上市辅导协议，并向上海证监局报送辅导备案材料，筹划在A股挂牌上市了。

这意味着，这家拥有（紫燕）百味鸡、夫妻肺片等知名卤制熟食产品的紫燕食品或将成为继2012年的煌上煌、2017年的绝味食品后，又一家在A股上市的卤制品企业。

拟赴A股上市

紫燕食品是国内知名的佐餐卤制熟食企业之一，主营业务为佐餐卤制熟食的研发、生产和销售，公司的主要产品为以鸡、鸭、牛、猪等禽畜产品以及其他蔬菜、水产品为原材料的卤制熟食。

据悉，紫燕食品上世纪80年代末发源于四川，前身“钟记油烫鸭”成立于1989年，在目前众多大型卤制品企业中成立最早。2000年，紫燕食品进军上海。并创造了以紫燕百味鸡、夫妻肺片、藤椒鸡、紫燕鹅为代表的几十道卤制佐餐食品。

不难发现，紫燕食品是一家典型的家族企业。根据辅导备案材料显示，公司实际控制人为钟怀军一家。

公司实际控制人包括钟怀军、邓惠玲、钟勤川、钟勤沁、戈吴超，上述五人直接及间接合计控制公司88.58%的表决权从而共同控制公司。其中，钟怀军和邓惠玲系夫妻关系，钟勤川和钟勤沁系钟怀军、邓惠玲夫妇的儿子和女儿，戈吴超系钟勤沁的丈夫。

另外，在进攻IPO前，紫燕食品还引入两轮融资。投资方包括多家专注消费领域投资的PE，如弘章资本、龙柏资本、智连资本等，但各自持股比例相对较小。
2019年6月，紫燕食品完成B轮融资。此轮融资的主要目的是进一步优化法人治理结构。B轮融资中，智连资本为领头方，投资机构还包括康煦资本、龙柏资本、弘章资本。

一道菜年赚16亿

紫燕食品宣布即将IPO，这下吃货们不淡定了，煌上煌本来就是“万年老三”，一旦紫燕食品成功上市，煌上煌或许连“老三”地位都不保，直接变“老四”?

很显然，虽然紫燕食品目前没有正式上市，但是消息一出来，大家对于卤味市场的目光已经变了，从曾经的“三国杀”成功升级为“四国杀”。

业内人士也纷纷调侃，紫燕百味鸡的上市，或许将意味着卤味行业的彻底洗牌。和其他三位卤味巨头相比，紫燕食品绝对算得上“后起之秀”。

作为一家全国性的熟食连锁店，紫燕食品旗下的主打品牌就是紫燕百味鸡。或许有人很熟悉，或许有人根本没听说过。但是紫燕百味鸡在长三角地区，几乎是“家喻户晓”。虽然不如周黑鸭那么的有针对性，只做鸭脖相关的卤菜，但是紫燕百味鸡的口碑，的确不错。

和主打休闲小吃的前三位卤味巨头不同，紫燕百味鸡的定位是“佐餐熟食”，也就是我们经常买来当菜品的卤菜，或许正是因为这些定位差异，才让紫燕食品发展的如此迅速。

紫燕食品的规模着实不可小觑，煌上煌已经上市多年，但是旗下门店也才3000多家，但是紫燕百味鸡还未正式上市，根据官网数据显示，旗下的门店已经突破了4000家，覆盖了上海、北京、武汉等100多座城市。

据了解，2018年至2020年，紫燕食品营收分别为20.02亿元、24.35亿元和26.13亿元，净利润分别为1.23亿元、1.36亿元和3.88亿元。连续3年，营收稳健增长，并且在2020年净利润增幅达到了184.84%，更让人惊讶的是，仅凭一道“夫妻肺片”菜品，紫燕百味鸡的收入就突破了16亿元。

冲刺万店目标

“按照一年1000家的目标，到2025年的时候，紫燕食品大约开到1万家门店左右，1万家不是很难实现的目标，因为绝味食品已经实现了。”公司副董事长桂久强曾表示。

官网资料显示，紫燕食品前期以直营为主，2014年在上海开放加盟模式，2016年扩大加盟区域。目前紫燕食品已覆盖上海、北京、广州、深圳、成都、重庆、南京、武汉等100余座城市，门店数量超过4000家。

据了解，目前紫燕食品已经建成完善的库存、调货、监控以及O2O系统，能够对门店进行实时的监控，同时给予门店店长一定的支配权，决定每日的订货额度。加盟店店主可按零售价的6.5折进货，毛利在30%-35%之间，过期商品可以50%进货价退回。

业内人士表示，目前，紫燕食品实行的一系列加盟制度可以在一定程度上减轻加盟商的进货顾虑，进而加快开店速度。不过，对于紫燕食品而言，加盟扩张或将引发新的产能问题。

据悉，紫燕食品采用的是中央工厂模式，即“集中生产+全国配送”。但目前紫燕食品在供应链环节仅有7个区域中心工厂，还有2座工厂正在计划投产中。

相比之下，绝味拥有投产及在建工厂20余家，每个工厂在300公里运输半径内可完成当日配送，配合万家门店可覆盖全国31个省、自治区和直辖市。

“紫燕食品若想在五年的时间内实现万店目标，除了加盟制度，工厂产能布局也必须提上日程，匹配门店扩张。而这将是一笔较大的投资，若没有资金加持，恐怕短时间内很难实现工厂扩建。”经济学家宋清辉分析称，这或许也是紫燕食品冲刺IPO的目的之一。

卤味“四巨头”

紫燕食品虽然已吹响上市号角，但靠什么来跟绝味、周黑鸭和煌上煌这3大巨头竞争呢？

2020年，受疫情黑天鹅影响，绝味食品和周黑鸭均出现了净利下滑，周黑鸭更是遭遇业绩三连降，头部卤味品牌中，除煌上煌外，尚未上市的紫燕百味鸡是唯一实现营收和净利双增长的。

2020年，绝味食品营收52.76亿、净利润7.01亿，煌上煌营收24.36亿、净利润2.86亿，周黑鸭营收21.82亿，净利润1.51亿。紫燕凭借26.13亿的营收和3.88亿的净利，成了仅次于绝味的头部品牌。

单纯从财力上来看，低调的紫燕食品已然实现了对煌上煌和周黑鸭的碾压，大有紧追一哥绝味之势。

接着看市场规模，绝味仍以8.6%的份额占比高达行业第一，其次是周黑鸭，紫燕食品排第三，煌上煌第四。

门店数量来看，截至2020年12月31日，绝味门店数为12399家（仅统计大陆门店）、煌上煌门店数量已达4627家，周黑鸭门店数量为1755家。目前，紫燕门店数量超过4300家，产品覆盖全国20多省份、自治区和直辖市在内的110多个城市。总体来说，虽然卤味市场竞争比较激烈，但是卤味市场正朝着品牌化、专业化、规范化方向发展。目前这几家卤制品品牌各有优势，还未拉开实质性差距，千亿级的卤味市场仍有较大市场增量空间，任何一方都存在获胜亦或衰退的可能性。

结束语

面对国内卤制食品行业巨大的市场机会和日益增长的市场空间，公司未来几年将进入快速增长期。公司将继续增加产品研发投入、加强技术创新、完善管理制度及运行机制，将更多营养健康、品类丰富、符合消费者各阶段消费需求的佐餐卤制食品推向市场。

同时，公司将利用已有的产品、品牌、技术、渠道等优势以及募集资金投资项目的建设，不断增强市场开拓能力和产品生产研发能力，进一步优化公司现有产品结构、提升主营产品的市场占有率和行业地位，不断提高公司持续盈利能力，强化自身竞争优势，成为现代化佐餐卤制熟食连锁企业领先品牌。

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