5毛钱的辣条卖出50亿！“辣条一哥”真的要上市了吗？

来源丨言商社（ ID：yan-shangshe）

作者丨仰山

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据报道，近日，“辣条一哥”卫龙完成Pre-IPO轮融资。

本轮投资方由CPE源峰和高瓴联合领投，红杉中国、QQ音乐、云锋基金等跟投。这是卫龙创立20余年以来首次引进外部资本。报道指出，这将是卫龙上市前最后一轮融资。

恐怕许多80后和90后都想不到，小时候5毛钱一包的辣条，如今已是年销售额几十亿的国民零食。一旦卫龙成功IPO敲钟，“辣条第一股”或将诞生。

小辣条的百亿大生意

资料显示，卫龙创办于1999年，是集研发、生产、加工和销售为一体的现代化休闲食品品牌。此后，卫龙陆续在河南漯河、驻马店等地投放生产基地，不断拓展产品品类。

从售卖几毛钱的“垃圾食品”，到年销售额数十亿，卫龙这些年所下的功夫非常值得关注。

卫龙曾花费数百万从欧洲购买了生产线，将包装机从半自动变为全自动，并致力于供应链优化，将包装机全自动化改造升级。2014年，卫龙终于建成了一条标准无菌生产流水线，告别“小作坊”生产形象。

在产品口味上，传统辣条口味以咸、辣为主，卫龙改良辣条口味，降低辣条辣度，从麻辣调整为甜辣，满足大众口味。包装上，以单独小包装代替大包装，简洁明了之余还有高级感，提升了产品形象。

当然，卫龙迅速为大众所知晓，离不开强大的营销策略。

2010年，卫龙联手明星赵薇，推出“卫龙”经典系列；2012年，又力邀杨幂加盟，代言“亲嘴烧”等系列产品；2015年，开始在各大电商平台不断铺开销售渠道，并逐渐打出品牌。

从借势iPhone7发售推出“苹果风”文案、线下体验店，到跨界手游、漫画，在社交媒体各种“土味”“自黑”营销，塑造了一个亲民、幽默的形象。卫龙在吸引一大波流量的同时，也成功地实现销售转化。2016年卫龙“苹果风”营销和张全蛋工厂车间直播活动引来大量关注，这一年卫龙的年度销量同比增长500%。

毫无疑问，卫龙已经在整个“辣条界”奠定了行业老大的地位。

目前卫龙食品已打造出面制品、豆制品、魔芋制品、蔬菜制品四大类几十种产品。按刘卫平的说法，仅2019年，卫龙使用面粉、海带、大豆、辣椒、魔芋等农副产品近20万吨。

卫龙官方披露的数据显示，2019年的年营收达49.09亿元，较2018年增长近43%，近年来发展持续向好，还定下了2022年销售100亿的目标。

从“辣条一哥”走向“辣条第一股”

其实，卫龙食品要上市的消息一直在坊间热议。

早在2018年就有消息传卫龙辣条正在寻求赴港上市，自此，卫龙上市的传闻便从未停歇。就在2020年11月底，还有媒体报道，卫龙食品计划将在香港IPO，募资10亿美元。

彼时，有卫龙食品相关人士告诉媒体，卫龙食品对标上市标准的内部规范一直在推进之中，但是对于具体上市尚没有明确的时间表。

2020年年初，卫龙食品董事长刘卫平在接受媒体采访时表示，上市会是一个过程，但不是目标和结果，走到哪里该上就上了。不为上市而上市，不着急，顺其自然，但对于企业来说，最关键的还是要修炼内功：加强管理能力，提高生产效率。

确实，上市不是终点，卫龙未来或许还有更多事情要面临挑战。

根据智研咨询发布的《2020-2026年中国辣条产业发展态势及投资盈利分析报告》，2019年辣条行业市场规模为651亿元，估计到2026年市场规模将达到949亿元。按照卫龙2019年50亿的销量来算，“辣条一哥”的市场占有率也不到10%，并未形成绝对的市场优势。

目前，卫龙的隐患之一便是品种单一，辣条是营收的主要来源，卫龙需要尽快找到下一个增长引擎。虽然，休闲食品行业的强劲动力为卫龙带来了一定的契机，但日渐拥挤的赛道和打破固有认知却成了卫龙前进道路上的“拦路虎”。

此外，卫龙辣条产品曾登食品安全抽检“黑榜”，对于营收高度依赖辣条品类的卫龙，一旦出现食品安全问题，这对企业来说极为致命。这也是上市前，卫龙需要注意的问题。

资本为何青睐辣条生意？

近年来，休闲零食已成新风口。在我国供给侧结构性改革的推动下，休闲零食行业加快转型升级。基于产业升级的基础上，企业间加强协同合作，共同推动休闲零食行业新业态。

据艾媒咨询数据显示，从2010至2020年，十年间，休闲零食行业规模已增长7100亿元，据预测，今年休闲零食市场规模将达到11562亿元。

辣条所属的休闲零食行业，正在迎来发展机遇。

根据商务部流通产业促进中心发布的《消费升级背景下零食行业发展报告》，2020年零食行业总产值规模可能接近3万亿元。

辣条作为其中细分市场，近年来也在迅速扩大。根据智研咨询发布的《2020-2026年中国辣条产业发展态势及投资盈利分析报告》显示，2019年辣条行业市场规模为651亿元，年复合增长率为8.59%，估计到2026年中国辣条行业市场规模有望达到949亿元。

实际上，辣条是一个利润率很高的产品。中国食品产业分析师朱丹蓬曾表示，辣条的平均毛利率接近50％。然而这个行业还未出现全国性龙头，就算占比最高的卫龙，市场份额也不到整个行业的10%。

而对于上市传闻，朱丹蓬曾表示，如果上市成功，将是中国辣条行业很好的强心剂。在他看来，辣条产业已经进入规范化、品牌化、专业化、规模化发展的新时期，随着政策端管控越来越严，辣条产业也将变得更加自律，从而带动消费者对于产品接受程度的不断提升。

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