美颜经济爆发，千亿市场崛起，更有10家企业IPO在路上

来源丨大象IPO（微信号：daxiangipo）

作者丨大象君

点击阅读原文

漂亮、精致开始成为越来越多的人的追求。爱美的消费群体不断扩大，他们不满足于"一键美颜"，开始狠下心在美妆护肤、医美、身材管理上花钱。所谓的颜值经济也就这样起来了。

在这样的背景之下，化妆品行业想不火都难。

1月14日，国家药监局2021年首场新闻吹风会透露，当前，我国已经成为世界上第二大化妆品消费市场。

“颜值即正义”，千亿市场崛起

爱美之心人皆有之”，也养活了一个千亿市场。

从客群的角度来看，80、90后的主力消费崛起，加上数字化、互联网的获取方式，正助力市场扩张。化妆品市场在中国持续走强，从三个方面就可见一斑。

一是整体规模持续高增长。

据Euromonitor数据显示，2015年至2019年，我国化妆品销售规模自3157亿元增长至4777亿元，消费水平超越欧盟、日本，仅次于美国，据智研咨询预计，2021年中国化妆品市场规模将突破5000亿元。

近些年以珀莱雅、百雀羚为代表的传统美妆品牌，以及以花西子、完美日记为代表的新锐国产美妆品牌，借着社交电商的东风，在国内市场高歌猛进，获得了无数年轻人的青睐。

自2016年以来，化妆品零售额增速开始大幅高于整体社零水平。即便是在疫情冲击之下，中国化妆品市场总体也能保持超越其他可选消费品的增速甚至以相对更快的速度恢复。

二是资本追捧，各类企业和中外品牌纷纷入市抢滩。

目前，全国化妆品持证生产企业数量达5400余家，各类化妆品注册备案主体8.7万余家，有效注册备案产品数量近160余万。

化妆品具有日用、快消属性，而且该行业注重品牌、口碑和市场地位的稳定性，也因稳定的营业能力和业绩而被市场看好。

三是，美妆行业逐渐细分。

根据天风证券的调研，以前大家化妆、护肤最多只需要涂面霜这一个步骤就能完成，现在可以分成七个以上的步骤，包括洁面产品、面膜、爽肤水、面霜、防晒产品、眼部护理、卸妆产品等。

美妆企业扎堆上市

行业的高景气，也引得美妆产业链企业的纷纷扎推上市。

最受关注莫过于玻尿酸龙头股华熙生物，作为国产“玻尿酸第一股”，华熙生物在2019年底登陆科创板，当时曾引发行业资本热度持续高涨。

在华熙生物科创板上市不到一年时间，头部企业昊海生科与爱美客亦悉数登场。2020年华熙生物股价也从年初的84元涨到年底的150元，股价翻了一倍，市值超过700亿。

截至1月29日，华熙生物收盘价为186.07元/股，市值达到了893亿元。

据不完全统计， 与2020年上市的8家企业，2021年A股美妆产业链还有10家企业在IPO路上，其中6家已通过上市委审核会议。其中化妆品原料商为最多申报板块，合计申报企业4家。化妆品包材商2家，品牌商2家，代运营商1家，零售服务商1家。

而行业中启动资本化远不止这10家，据了解OLAY/欧舒丹的线上代运营商数聚智连已启动上市辅导，片仔癀也将分拆化妆品业务上市。

其中，主打敏感肌产品的“薇诺娜”，其母公司贝泰妮2020年10月30日已通过上市委会议，本次合计募资15.35亿，主要用于新工厂、营销渠道和品牌建设等。

薇诺娜主要产品定位专注敏感肌肤护理，直接面向终端销费者销售，减少流通环节，产品包装方面则简约包装，集中采购降低成本。公司成功上市将有望成为“A股敏感肌第一股”。

过去几年薇诺娜表现突出，2019年该公司在中国皮肤学级护肤品市场的市占率为23.4%，市场份额超过雅漾、理肤泉等品牌居市场第1。过往三年公司主营销售收入从7.8亿增长至19.2亿，每年保持50%以上高增长，公司毛利率达到80.32%。

外资品牌主导，中国品牌有待超越

中国美妆品牌起步晚，在中国市场发展历程不长，但是这也造成当前海外品牌表现强势、占据主导的局面。

一方面表现在海外品牌市场份额领先。根据未来智库的报告，美妆行业的大众市场占比正在逐渐降低，2019年下降到49%；而高端市场规模却上升到51%，预计未来还会继续扩大。

另一方面，则是高端市场中国品牌不敌海外品牌。目前国内的高端美妆市场份额基本上都被欧莱雅、雅诗兰黛这些国际品牌占据，国产美妆并没有很好地占领市场，而是选择在低线城市、大众市场深耕。

也就是说，国外品牌多主攻中高端市场，而国产美妆为了避开大牌的正面竞争，均价基本不超过200元。

好消息是，整体来看，中国本土品牌的护肤产品市场份额在不断提升：在大众市场上国内品牌开始有替代海外品牌的趋势。

2019年国产品牌在中国平价化妆品市场上的市场份额为54%，而2011年却只有29%，其中珀莱雅和完美日记的增速尤为突出。

珀莱雅起步于日化渠道，以多品类、多渠道的运营机制，进一步进军商超、电商等渠道，2017-2019年公司营收复合增长率20.55%，归母净利润复合增长率25.06%，公司平均ROE连续3年保持18%以上。

凭借出色的业绩，珀莱雅很快成为了资本市场的宠儿。自2017年底上市以来，珀莱雅股价涨幅超过10倍，2018年、2019年，其营收增速均超过30%。2020，其线上营收占比超60%，更是成为一众传统美妆品牌的领头羊。 截至1月29日， 珀莱雅收盘价为186元/股，市值达到了374亿元。

在国内传统美妆赛道，由于美妆行业品类细分，珀莱雅选择靠爆款单品打入市场的战略。

从2019年风靡抖音的泡泡面膜之后，珀莱雅很快在2020年先后推出了红宝石精华、双抗精华、双抗小夜灯眼霜等明星单品。

不管是用户、市场还是产业，美妆市场看上去欣欣向荣。可以预见的是，随着这些企业的成功上市，资本市场化妆品产业也将注入新的活力！

声明：图文源自网络，版权归原作者及来源所有，如有侵权，请联系删除。
 

微信搜索关注言商社，并在对话框回复哈佛还可免费获得哈佛商学院强烈推荐的“经典商业财经著作100本”+“微粒体商务PPT100份”助你在危机时刻修炼内功，实现逆袭。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com