千亿大市场迎利好 传媒板块逆势走强！投资者如何借“基”布局？
8月20日，A股三大股指集体回调，传媒板块表现较为抗跌。中体产业涨停，捷成股份、吉比特、华谊兄弟等多股涨逾5%。
消息面上，8月20日，是影院复工满月的日子，据国家电影专资办数据显示，截至北京时间8月20日0时，全国票房已超10.1亿元，超3300万人次观影。另外，2020全球电竞运动领袖峰会暨腾讯电竞年度发布会将于8月24日、25日在海南博鳌亚洲论坛国际会议中心盛大召开。有望带动千亿电竞板块走强。
机构指出，从此前影视股的炒作轨迹来看，电影上市之日往往是利好兑现时，投资者也要把握节奏。由于传媒板块细分领域众多，包括视频、直播、游戏、电影、数字出版、在线教育等，选股难度大，普通投资者可以选择借道基金一键布局。
大片集结国庆档 影视股翻盘在即？
《姜子牙》《夺冠》以及《我和我们的家乡》等重磅影片相继宣布定于国庆档上映。电影市场迎来了久违的大片扎堆盛况，受定档消息提振，近日影视公司股价频频异动，不过能否带动上市公司走出业绩泥沼仍然存疑。
8月16日，光线传媒主出品的中国神话题材动画电影《姜子牙》宣布定档10月1日，以首部春节档撤档电影的身份回归。次日，备受关注的《夺冠》也宣布挤进国庆档。
除了上述两部影片，原本就安排在国庆上映的还有好几部大片，例如中国电影等多家公司出品的动画《花木兰·横空出世》、北京文化出品的《我和我的家乡》等，国庆档的阵容可谓相当豪华。
记者注意到，对于手头电影的“投放”，影视公司颇有章法。以光线传媒为例，7月16日国家电影局官网发布电影院恢复开放通知指导有序复工，公司于复工初期决定上映具备爆发潜力的中小成本影片，比如7月31日、8月25日分别上映《妙先生》《荞麦疯长》。
华安证券研究员尹沿技表示，目前制约观影情绪和票房最主要的因素就是优质内容的缺乏。电影板块的“报复性消费”有望出现在国庆档，进入9月份，建议重点关注爆款电影对于电影板块预期修复的投资机会。银河证券也预计，2020年下半年票房约162.43亿元-216.57亿元，全年票房约为184.83亿元-238.97亿元。资料显示，2019年全国电影总票房642.66亿元。
重磅电影登场在即，也让电影背后的上市公司股价为之一振。光线传媒近期连涨7日，华谊兄弟股价更是从7月底的4.3元，涨至8月17日的6.66元，阶段涨幅高达55%。
一旦出现“报复性消费”，影视上市公司能否翻盘在即？
影视行业是上半年受疫情冲击最严重的领域之一，绝大多数公司面临半年报业绩大幅下滑的考验。根据万德数据统计，在21家影视相关上市公司中，已有12家公司发布半年报或半年度业绩预告，其中6家公司亏损；2家公司预告可能亏损；1家盈利明显下滑；1家预告业绩将大幅变动；2家公司扭亏为盈。首先发布半年报的万达影业亏损15.67亿元，被迫关闭17家影城。光线传媒上半年营收下降77.86%，归属净利润下降80.46%，扣非净利润下降119.22%。
在业内人士看来，即便一些热门电影票房表现超出预期，并非就一定能成影视公司业绩的救命稻草。据了解，《夺冠》 的出品方涉及多家上市公司，包括欢喜传媒、中国电影、文投控股。因为出品方众多，《夺冠》即使真能在国庆档票房夺冠，对各家公司的业绩提振作用也相对有限。
此外，太平洋证券传媒行业首席分析师倪爽亦分析，内容制作公司由于收入确认时点的原因，半年报的数字并不能完全反映出目前影视制作公司受到疫情影响的情况。从中长期看，疫情对影视类公司的负面影响，还没有完全在报表上表现出来。
华泰证券认为影视行业面临边际反转，迎来估值及盈利能力底部，行业正处于产能出清，市场集中度提升的过程中，行业龙头公司将迎来投资机会。行业内相关标的包括：院线龙头中国电影、万达电影、横店影视、上海电影等；内容龙头光线传媒、华谊兄弟等。
事实上，从此前影视股的炒作轨迹来看，电影上市之日往往是利好兑现时，投资者也要把握节奏。
电竞顶级峰会即将召开 相关个股机会来了？
传媒板块的另一大利好来源于电竞行业。
5G新技术、人工智能技术的应用，将让涵盖训练、比赛、观看、直播在内的电竞产业链颠覆原有形态。电竞行业热度已比肩传统文娱产业，源源不断的利好消息加上腾讯等巨头的推动，电竞将进入密集催化的发展阶段。
电竞板块这一个诱人的“大蛋糕”，引来上市公司、娱乐公司等争相布局。8月15日，中国移动咪咕公司和人民网人民体育举行发布会，宣布共同成立“5G云电竞产业联盟”，率先布局5G云电竞。
腾讯、网易、完美世界透露将在电竞领域持续加码。就连TCL、创维、海信也相继发布了电竞显示器产品，理由是电竞显示器市场规模从2017年的40万台快速增长到2020年的450万台，三年增长10倍，市场潜力巨大。这不得不让人感叹，电竞行业真“香”。
今年上半年，电竞行业虽然受到疫情冲击，但各项数据依然涨势喜人。根据《2020年1—6月中国游戏产业报告》显示，2020年1-6月，中国电竞游戏市场实际销售收入达到719.36亿元，同比增长54.69%；用户规模接近4.84亿人，同比增长9.94%。另外，根据艾瑞咨询发布《2020年中国电竞行业研究报告》显示，2019年电竞整体市场规模突破1000亿元，预计在2021年时达到1651亿元。
根据证券时报·数据宝统计，电竞板块17只A股市值总计4084.51亿元。市值规模最大的是三七互娱，市值880.81亿元。三七互娱已成为A股网络游戏的龙头企业，也是全球TOP25上市网络游戏公司。8月18日，三七互娱发生一笔大宗交易，游资大佬中信建投杭州庆春路营业部买入5.5万股，成交额239.91万元。
从行情数据来看，今年以来，17家电竞概念股年内平均涨幅为30.82%，大幅跑赢大盘(同期涨幅11.74%)。其中，恺英网络、电魂网络、三七互娱涨幅位居前三，分别上涨147.67%、93.33%和56.08%。
目前，整个A股大盘板块轮动频繁。电竞指数在7月上旬经历了连续11个交易日的上涨之后便开始震荡下跌回调。从回调幅度(最新价较年内最高价跌幅)上看，17只个股的平均回调幅度为20.51%。上述年内涨幅最大的恺英网络、电魂网络、三七互娱的回调幅度分别为14.41%、30.31%和18.36%。除此之外，还有5股回调幅度超20%，分别是顺网科技、游族网络、大唐电信、盛天网络和昆仑万维，其中顺网科技回调幅度最大，回调36.93%。
从最新业绩数据来看，共有9家公司发布了中报、快报或业绩预告，业绩预增公司占比78%。昆仑万维净利润同比增速最高，净利润35亿元，同比增长495%，但其中有超29亿元为公司处置子公司股权所得。电魂网络净利润同比增长140.6%，位居第二，其净利润预告中值为2.05亿元，业绩预增的主要原因为将新收购的公司纳入合并报表范围。另外，公司收到的政府补助增加，以闲置资金购买理财产品的理财收益增加。
电竞板块内上市公司属于科技类的居多，从估值来看，电竞板块内多只业绩增长股估值处于低位。按滚动市盈率40倍以下统计，共有5只股，分别是电魂网络、三七互娱、浙数文化、昆仑万维和东方明珠。（数据宝）
如何借基布局传媒板块？
机构指出，传媒行业近期重点把握中报披露情况、院线复工预期、新游上线节奏、电商带货等主题，投资仍以游戏、视频流媒体、5G新应用为投资主线，同时建议短期重点关注影视、院线、盲盒、在线阅读板块。
传媒板块细分领域众多，包括视频、直播、游戏、电影、数字出版、在线教育等，选股难度大，普通投资者可以选择借道基金一键布局。
目前市面上的传媒主题基金包括指数基金和主动管理型基金。
1、被动指数基金
传媒主题指数主要有中证传媒指数、上证TMT指数和中证申万传媒指数。
其中，中证传媒指数聚焦传媒行业，从可选消费和信息技术中与传媒相关的公司股票中选取不超过50只股票组成，反映传媒行业公司股票的走势，近3个月涨幅达11.90%。跟踪的基金也最多。其前十大权重股有分众传媒、三七互娱、芒果超媒、光环新网、完美世界等个股。
TMT行业也可以称为科技信息传媒行业，是科技、媒体和通信行业的结合。中证TMT产业主题指数由TMT产业中规模较大、流动性较好的100只公司股票组成，反映A股上市公司中数字新媒体相关产业公司股票的走势。
下面为主要的指数基金，从收益来看，跟踪TMT指数的基金收益高于跟踪中证传媒指数的基金。经过前期的反弹，目前，中证传媒指数处于震荡阶段，估值处于较为高估位置，投资需谨慎。
2、主动管理基金
优选主动管理类传媒主题基金如下：
从收益来看，华润元大信息传媒科技混合年内收益最高，达到69.58%。其前十大重仓股中，大部分为科技股。
传媒板块公募基金在资产配置上股票仓位大于90%的占比达到70%，重仓股大多数以分众传媒、三七互娱、光环新网为主。鹏华文化传媒娱乐重仓股中三七互娱乐占比最大，分众传媒、芒果超媒体居次。行业配置上，融通互联网传媒的持仓风格近年来转变较大，传媒行业在其净值占中的比重越来越小。
基于主动管理型基金的属性，年初至今，融通互联网传媒和鹏华文化传媒娱乐其换手率分别达到476.24%和178.44%，均高于场内交易的传媒板块基金，波动较大。
如果你的目标是为追求稳健回报，目前是右侧布局时期，传媒的盈利已经开始走出低谷稳健增长。如果想要高成长行情，目前还处于左侧，等待5G等带来的想象空间。目前投资是早是晚取决于你的预期。但是择时是很难的，短期还是不建议追高，等待回调的机会参与，传媒目前进可攻退可守，投资传媒主题基金可以选择定投的方式低位布局，长期投资。
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