A股突然大涨！

A股在经历了将近两周的“如履薄冰”之后，突然在17日爆发，大盘在保险股、券商股的带动下大幅拉升。

到收盘，上证指数上涨了78.7点，涨幅超过2.34%，沪深两市股票总成交再次突破了1.1万亿。

A股为什么突然大涨？这背后的逻辑是什么？

关注本号的读者应该记得，我之前多次提到：虽然今年的“吃饭行情”被特朗普严重干扰，中间多次出现恐慌性抛盘，但这一轮货币宽松带来的行情没有结束，A股最近抗干扰能力在提高，行情会在夹缝中顽强展开。

 

在8月13日的文章里，我还告诉大家券商股未来有机会（点击查看）。

目前看，这些判断基本上是正确的。

造成今天大涨的原因，大概有三个：

第一，中美贸易协定执行情况良好，双方关系最近几天略有缓和迹象。

8月15日，是中美贸易协定执行半年的日子，按照原计划要举行“牵头人会晤”，由于疫情影响只能举行“视频会晤”。但由于种种原因，会晤推迟了，但这不意味着双方关系出现变数。

特朗普的经济顾问库德洛明确表示：特朗普政府对中国在达成第一阶段贸易协议购买美国商品的承诺方面取得的进展感到满意，他还说：“中国确实在进口我们的商品——顺便说一句，这对美国农业和农业部门是一个巨大的福音。”

此外，特朗普还延长了抖音海外版TikTok剥离、转让美国业务的时间限制，从45天增加到了90天。

所以昨天我在语音课里告诉大家，至少在本周初，甚至本月内，特朗普不太可能有出人意料的新大棒打过来。即便他威胁对阿里巴巴动手，但这在意料之中。

特朗普未来一定还会出手，而且有更大的、对付中国的招在后面，但应该是在10月抛出，不太可能在8月下旬和9月上旬。这给A股了一些空间。

第二，央行今天虽然没有发出降息的信号，但货币环境整体还是宽松的。

今天央行发起了7000亿的1年期MLF，利率持平，没有释放降息信号。但这在意料之中，而且续作MLF是超量的，本月到期的MLF只有5500亿元。另外在上周，央行连续5天通过逆回购放水了5000亿元。整体看，货币政策仍然是比较宽松的。 第三，管理层在周末向股市喊话，并透露了一些重大潜在利好。

周末有两个重量级人物发言，一个是央行党委书记、银保监会主席郭树清，他在“求是”上的文章被广泛报道。在这篇文章里，再次表示了“抑制楼市”、“力挺资本市场”的基本态度。

比如把楼市称为中国最大的“灰犀牛”，对最近楼市的上涨做了警告，认为“一些地方的房地产价格开始反弹，金融资源有可能再次向高风险领域集中”。

但对于资本市场，传递的是利好信号：“不断完善资本市场基础制度，引导理财、信托、保险等为资本市场增加长期稳定资金。加快养老保险第二和第三支柱建设，推动养老基金在资本市场上的占比达到世界平均水平。”

这段话告诉我们两个重要信息：

第一，将大力发展养老保险，除了传统的“五险一金”的社保性质的养老保险（第一支柱），还要发展企业年金（第二支柱），鼓励个人购买商业养老保险（第三支柱）。

第二，“推动养老基金在资本市场上的占比达到世界平均水平”，这意味着养老金投资权益资产，特别是股市，将被政府大力鼓励。

上述两条里，第一和第二条都有利于保险行业，一方面将大幅增加他们的业务收入，另一方面拓展他们的投资渠道。今天保险股大涨，就是对这个消息的反应。

第二条有利于券商股。因为保险资金入市，将给券商带来更多的业务机会。当然，国家全力推进直接融资，希望中国进入“印股票的时代”，则是券商股更大的利好。

昨天，前证监会主席肖钢在接受证券时报记者采访的时候，也透露了大量信息。比如：

中央强调，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，具有枢纽地位，凸显了发展资本市场的重要性与紧迫性。从某种意义上来理解，中国从来没有像今天这样需要资本市场，这是我国进入工业化后期实现经济创新驱动、产业转型升级和高质量发展的必然选择。中国资本市场将会成为全球人民币资产配置中心，可以海纳百川，兼收并蓄。

看到了吗？搞好大A股，不仅仅是中国融资方式转变的需要，经济转型的需要，还将是应对中美战略博弈的需要，具有战略地位。

肖钢进一步建议：在蓝筹股板块率先试点T+0。

肖钢下面这段话值得关注：

T+0是境外资本市场普遍采用的一种基础性制度，44个全球主要市场中有42个市场允许T+0。目前我国股票市场不允许T+0，而在交易所债券、债券ETF、黄金ETF等证券品种上允许T+0。长远来看在A股市场实施“T+0”是交易制度未来改革的一个方向。

此前就传出消息，A股可能恢复T+0，一方面可以活跃市场，另一方面可以让散户获得跟机构对等的管理风险的手段。

其实在中国股市早期，T+0是全面实施的，你可以一天无数次买卖一只股票，没有任何限制（只要不操纵市场）。以目前的市场规模和股民投机性，全面恢复估计系统会爆盘，无法承受，而且T+0的确有两面性，带来新的风险。

所以未来T+0恢复，要么先在蓝筹股板块试点，要么是有限度的T+0（比如限制买卖的次数）。但不管怎么做，对券商的经纪业务都是大利好。所以今天券商股上涨，还有这个消息的刺激。

当然，券商股还有丰富的收购兼并、重组题材。因为市场全面放开了，外资可以在中国设立全资子公司，华尔街、伦敦金融城的大鳄即将杀入，工行、建行这样的大鳄也即将杀入。

中国近百家券商，规模都太小。去年三分之一的中国券商年盈利低于2亿元，不到工商银行0.25天的盈利（工行每天盈利8.6亿）。不收购兼并、扩大规模，中小券商只有死路一条。

展望未来，行情将继续发展，前期高点3458.79已经近在咫尺，随时可以跨越。但鉴于中美博弈日趋激烈，特朗普具有高度不可预测性，所以不建议满仓。
 

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com