四天两度“放风” 资管新规延期央行怎么说？

针对金融业广泛关注的资管新规问题，央行在7月10日的发布会上进行了回应。在此之前的7月7日，央行原副行长吴晓灵牵头开展的《中国资产管理业务监管研究》课题报告建议，将资产管理行业的过渡期再延长两年。

央行：在讨论资管新规过渡期延长

央行金融稳定局局长孙天琦表示，2018年4月资管新规出台以来，资管产品实现了平稳有序转型，总规模稳中有降，整体风险持续收敛，实体经济融资没有受到存量业务整改的影响。从两个方面看，一方面是资金脱实向虚、自我循环的现象得到遏制，非标准化债权类资产持续压缩。另一方面是净值性产品占比稳步上升，资管资金通过增加金融债、企业债投资的方式，加大了对实体经济的支持力度。

“目前，全球经济受到疫情的影响暂时出现了萎缩，我国经济也存在一定的下行压力，确实也增加了资管业务规范整改的难度，市场非常关注资管新规过渡期相关政策。有些人建议严肃市场纪律，严格执行资管新规，有些人建议延长过渡期一年或两年，都有各自不同的逻辑和道理。”孙天琦进一步称。

谈及资管新规是否考虑延期一事，央行办公厅主任兼新闻发言人周学东则称，因为今年疫情冲击，应该延期资管新规，但无论是延1年、2年还是3年，对金融机构来说，关键是必须要转型，再回到过去大搞表外业务、以钱炒钱、制造金融乱象是不可能。

孙天琦提到，下一步，央行将会同有关部门在坚持资管新规基本要求的基础上，密切跟踪监测资管业务规范整改的情况，按照实事求是的原则做好相关工作，稳妥有序推进资管行业的整改与转型。

吴晓灵牵头课题报告建议延至2022年底

距离资管新规整改大限不足半年时间，过渡期延长的呼声再次加强。7月7日，由中国财富管理50人论坛学术总顾问、央行原副行长吴晓灵牵头开展的《中国资产管理业务监管研究》课题报告（以下简称《报告》）正式发布。报告建议将资产管理行业的过渡期再延长两年，即延长至2022年底。

具体实施路径上，《报告》建议，进一步细化和明确包括现金管理产品在内的各类新产品监管标准，将资管新规发布后发行的不符合监管标准的“新产品”还原至老产品，同时建议按延长后的过渡期重新明确压降要求。建议2020-2022年压缩每年比例不低于30%，2022年底压缩至零。

对于老产品而言，《报告》指出，在压缩进度不低于上述最低监管要求的原则下，各行可根据自身的情况与监管部门协商，具体细节实行一行一策，但进度安排不得再突破统一的过渡期。监管部门应该加强对老产品压降的进度管理，均衡分布压力，对于未能达到进度的机构，及时采取惩罚措施予以校正。对于过渡期结束后的残存老产品，可以统一纳入存款准备金制度和存款保险制度管理。

多位分析人士对上述观点持赞同态度。一位国有银行人士表示，上述报告提议的延长过渡期的做法，体现了实事求是的原则，有利于实现资管业务的平稳转型。融360大数据研究院分析师刘银平认为，将资管新规过渡期再延长2年，是在考虑当前理财产品净值化转型进度、存量资产的剩余期限等情况的基础上作出的合理建议。

2018年4月，央行、银保监会等多部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（通常称“资管新规”），要求金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理。按照“新老划断”原则设置过渡期，确保平稳过渡，过渡期为本意见发布之日起至2020年底。

资管新规实施以来，银行理财业务转型稳步推进。银保监会有关部门负责人此前介绍，截至4月末，银行及银行理财子公司非保本理财产品余额合计25.9万亿元，运行总体平稳。另外，已有银行提前完成了资管新规的整改要求。比如，长沙银行(9.080, -0.27, -2.89%)在2019年年报中指出，报告期末，该行理财产品余额为500.25亿元，保本理财实现零余额，提前完成新规整改要求。

而存量产品的转型工作仍有一段距离。据普益标准数据显示，2020年一季度末，银行净值型产品存续余额约12.54万亿元，净值型产品余额占比为51.4%。这一占比虽然较新规前的15%大幅提高，但要想在过渡期的最后半年时间内完成全部转型工作，仍存在一定难度。另外，疫情也拖延了存量资产的处置进度。

在此背景下，呼吁过渡期延长的声音越来越大。监管层也多次提及资管新规过渡期延长的话题。银保监会有关部门负责人此前表示，过渡期结束后，由于特殊原因而难以处置的存量资产，可由相关机构提出申请和承诺，经金融监管部门同意，采取适当安排妥善处理。此外，也将根据实际，配合央行研究是否对相关政策进行小幅适度调整。

在刘银平看来，当前净值型理财产品占比才刚过半，而且还有部分不符合资管新规要求的产品尚未退出，在今年底前恐难完成全部转型工作，所以有必要延长过渡期。不过，由于不同银行的转型进度不同，监管应针对不同银行设置不同的延长期限，可由银行自身先提出合理的整改计划再由监管审批。总之，延长过渡期并不意味着放任银行拖延整改进度，而是为了帮助银行更好地处置老资产、完成理财产品转型工作。