小小瓶盖畅销30年，茅台力推供应商上市

来源 | 证券时报

茅台葡萄酒公司、茅台保健酒业公司等子公司上市未果，茅台集团近期又提出加快推进茅台瓶盖供应商上市步伐。

近日，在龙狮瓶盖公司成立30周年大会上，茅台董事长丁雄军提到，作为茅台上游配套产业和供应链中的关键一环，龙狮瓶盖要对标世界一流，以市场化、国际化视野加强公司治理，加快推动上市步伐，全面提升企业现代化管理水平。

记者从茅台集团官网获悉，这是茅台集团首次提出龙狮瓶盖公司上市计划。实际上，茅台集团曾提出要推进多家子公司上市，但至今均未有子公司上市。

分析人士指出，茅台集团推进子公司上市，一方面有利于完善各子公司的现代化治理结构，另一方面，也有利于茅台集团实现2025年进入世界500强的目标。

    茅台瓶盖供应商谋求上市

茅台酒瓶供应商华瓷股份刚上市不久，茅台酒瓶盖供应商龙狮瓶盖公司也要谋求上市了？

11月30日，龙狮瓶盖公司三十周年活动在百岛之市珠海举行，茅台集团董事长丁雄军指出，作为茅台上游配套产业和供应链中的关键一环，龙狮瓶盖公司要深入贯彻党的二十大精神，坚持以质量立企、强企，不断提高自主创新能力，做强做精瓶盖生产制造，成为茅台集团的重要配套产业支撑，为持续提升茅台产业链韧性与安全水平贡献力量。

丁雄军强调，龙狮瓶盖公司要围绕高质量发展、现代化建设主题，聚焦美酒、美生活，生产美的“头冠”，让美好因“合启”而生，用美的“头冠”开启美好生活。要聚焦生产质量，铸品质之“冠”，坚持“质量是生命之魂”，强化生产质量控制，构建完善瓶盖领域的茅台标准体系，强化食品安全管理，建立完善出厂检验制度，做瓶盖领域的行业标杆；要深耕市场建设，争行业之“冠”，不断优化产品结构，提高瓶盖设计研发能力，不断开拓国内外酒企瓶盖市场，积极开发新领域新赛道，推动区域市场、品类市场多元化发展；要加大科技创新，创技术之“冠”，坚持创新驱动发展，以科技增能，打造技术核心竞争力，做行业翘楚；要打造现代企业，成管理之“冠”，加强党的建设，推动党建业务深度融合，以高质量党建引领高质量发展，要进一步固化国企改革成果，主动对标世界一流，以市场化、国际化视野加强公司治理，加快推动上市步伐，全面提升企业现代化管理水平。

记者从茅台集团官网获悉，这是茅台集团首次提出龙狮瓶盖公司上市计划。

龙狮瓶盖公司成立于1992年，是由茅台集团和新加坡BESTERTON INCORPORATED合资创立的一家集瓶盖自主设计研发、专业生产、销售于一体的中外合资企业。天眼查数据显示，龙狮瓶盖公司的控股股东为茅台集团，持股比例为51%，BESTERTON INCORPORATED的持股比例为49%。

公司主要客户有：贵州茅台酒股份有限公司、茅台（集团）习酒公司、广东省九江酒厂、顺德酒厂、石湾酒业（集团）等。

龙狮瓶盖公司的公开资料不多，据Wind统计，贵州茅台每年与龙狮瓶盖公司有两次关联交易，贵州茅台在年初和年中会进行两次瓶盖采购，采购金额均不低于1亿元。3月31日，贵州茅台公告，公司与龙狮瓶盖公司的关联交易金额为1.87亿元。8月3日，贵州茅台公告，公司与龙狮瓶盖公司的关联交易金额为1.42亿元。

    茅台多家子公司相继提出上市

除了龙狮瓶盖公司外，包括茅台葡萄酒公司、茅台保健酒业公司等多家公司也曾提出上市。

2021年初茅台葡萄酒公司披露了上市计划表。茅台葡萄酒表示，目前已着手进行股权改造，目标在3—4年时间里，实现茅台葡萄酒主板上市。

茅台葡萄酒公司于2002年7月成立，是茅台集团控股的国有企业。据茅台葡萄酒公司官网资料，公司总资产7.15亿元，拥有高端化茅台凤凰酒庄、精品化茅台葡萄酒洞、国际化原料基地等产业布局，其中生产公司占地面积约3万7千平方米，现代化发酵站占地面积2万平方米，茅台凤凰庄园占地约8万平方米，建设标准化葡萄种植基地2万余亩。

据茅台葡萄酒公开的数据，茅台葡萄酒2018年实现扭亏为盈，2019年销售收入同比增长39.5%，利润同比增长167%；2020年销售收入同比增长23%，利润同比增长39.7%；2021年销售收入同步增长91.8%，销售利润翻一番。

茅台保健酒业公司也曾提出上市计划，表示力争在2022年实现主板上市，但截至目前上市并无具体进展。

茅台保健酒业公司成立于1984年，是茅台集团全资子公司。经过30余年的发展，现已成为集健康酒、配制酒、白酒产销于一体的酒类知名企业。公司主营产品包括“茅台不老酒”、“台源酒”、“茅乡酒”等多个系列产品。

茅台保健酒业公司公开的数据显示，2020年面对种种压力，茅台保健酒业公司全年实现销售收入44657.99万元，实现利润6587万元，利润总额同比增长134.08%。2021年茅台保健酒业公司成功扭转了2020年整体经济下滑的局面，使生产经营步入了良性发展轨道，主营业务再创新业绩。

除此之外，贵州习酒上市的消息更是层出不穷，但多年来“同业竞争”一直是困扰习酒上市的拦路虎。

今年7月，茅合集团所持习酒公司82%股权无偿划转给贵州省国有资产监督管理委员会持有，“同业竞争”问题得以解决，其上市情况也再次受市场强烈关注，市场传闻的习酒借壳标的接连被热炒。

    茅台集团力争2025年进入世界500强

茅台集团的“十四五”规划提出，将巩固中国白酒头部领军企业地位和世界蒸馏酒第一品牌地位，打造成为中国500强第一方阵企业和省内首家世界500强企业。

世界500强企业榜单主要是《财富》杂志为准，其榜单以企业营收为入榜的唯一标准。纵观《财富》500强的榜单，金融、能源、科技等行业企业居多，食品饮料行业企业少之又少。2022年入围《财富》500强的食品饮料企业有雀巢、百事、百威、可口可乐、星巴克等。

茅台集团的财务数据显示，2021年实现营收1326.24亿元，同比增长16.08%，净利633.84亿元，同比增长15%。

而2022年《财富》500强的进入门槛为286.50亿美元，约合人民币2026.16亿元。以此估算，茅台集团营收还需增加700亿元，才有可能进入世界500强，这要求茅台企业内部管理需要很大幅度提升。

分析人士指出，茅台集团子公司上市，一方面可以完善公司治理结构，规范公司经营；另一方面，也有利于促进子公司独立发展，为茅台集团寻求新的利润增长点。

华鑫证券认为，十四五期间，茅台的优化调整是重要看点，主要分为调价格、调产品结构和调渠道结构。价格方面，批价回归市场化，整茅和散茅批价有望继续收窄，预计十四五期间茅台至少提价一次。产品方面，预计公司将继续调非标产品占比带动吨价提升，系列酒产品结构将持续优化。渠道结构调整方面，未来经销商配额将保持不变，公司将重点开拓直营渠道（包括自营、电商、商超及企业团购等渠道）。

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