中国股市的大牛市什么时候来？

资本创投

2021-08-16

猫哥的视界（ID：maogeshijue）

在央妈全面降准之前，中共中央办公厅与国务院办公厅出台了一个规格很高的文件《关于依法从严打击证券违法活动的意见》。

这个文件对于中国资本市场意义重大！

与发达国家经济体相比，中国金融体系最大的短板就是资本市场。

因为我国资本市场与发达国家资本市场具有较大的差距，直接导致我国企业直接融资比例严重滞后，从而使企业负债率偏高。

现在这个文件就是中国顶级规格机构针对上述问题推出系统性解决方案。

列举文件的几个关键内容。

主要目标——

到2022年，资本市场违法犯罪法律责任制度体系建设取得重要进展，依法从严打击证券违法活动的执法司法体制和协调配合机制初步建立，证券违法犯罪成本显著提高，重大违法犯罪案件多发频发态势得到有效遏制，投资者权利救济渠道更加通畅，资本市场秩序明显改善。

到2025年，资本市场法律体系更加科学完备，中国特色证券执法司法体制更加健全，证券执法司法透明度、规范性和公信力显著提升，行政执法与刑事司法衔接高效顺畅，崇法守信、规范透明、开放包容的良好资本市场生态全面形成。

这个文件的发布时间是2021年7月6日，距离2022年不过只有5个多月的时间，但是却明确规定在这5个多月的时间里需取得以下成果：

——建立全新的执法司法体制；

——证券违法成本显著提高；

——重大违法犯罪案件得到有效遏制；

——投资者权利救济渠道更加顺畅；

——资本市场秩序明显改善；

仅仅5个月的时间，怎么才能保证实现这么多重大成果？

两个手段——

多方合力，从重从快。

一个目标——

立竿见影！

可以说，这一次中央不但下了最大的决心要解决股市存在的多年顽疾，而且这个解决过程还是快刀斩乱麻的方式，时间越快越好！

下面讲一讲这个“多方合力，从重从快”的内容与含义。

——完善证券案件侦查体制机制。进一步发挥公安部证券犯罪侦查局派驻中国证监会的体制优势……

——完善证券案件检察体制机制。根据案件数量、人员配备等情况，研究在检察机关内部组建金融犯罪办案团队。探索在中国证监会建立派驻检察的工作机制……

过去对于资本市场的违法行为，一般是证监会立案调查，情节特别严重才移交司法机关，现在司法机关提供“上门送温暖服务”——公安部、检察院直接入驻证监会，未来资本市场的违法行为将享受证监会立案、公安部追查、检察院起诉的一条龙服务。

不管是效率还是力度与过去都有天壤之别！

起诉之后，法院审判就是一个关键。

过去资本市场对上市公司查处难就难在有地方政府的干扰，而地方政府的干扰主要通过属地管辖的原则将案件纳入本地法院来审判。

所以，针对这个问题，这份文件作出以下规定：

——完善证券案件审判体制机制。充分利用现有审判资源，加强北京、深圳等证券交易场所所在地金融审判工作力量建设，探索统筹证券期货领域刑事、行政、民事案件的管辖和审理……

——加强办案、审判基地建设。在证券交易场所、期货交易所所在地等部分地市的公安机关、检察机关、审判机关设立证券犯罪办案、审判基地……

——强化地方属地责任……有效防范和约束办案中可能遇到的地方保护等阻力和干扰……

这几条表述得很清楚，未来上市公司犯案，就由上市地点的司法系统管辖，同时明确规定要排除地方保护主义的干扰。

这几条相当于加强了北京、上海、深圳、大连等拥有金融交易所城市对金融系统的影响力。

所以，一旦有了这个尚方宝剑，这几个城市立刻就会坚决彻底的执行。

这里要多啰嗦几句。

新冠疫情之后，中国中央政府威信空前高涨，得到十四亿国民全力支持，整个国家凝聚力非常强。

所以，我们中央政府政令畅通，全国如臂使指，以前因为地方保护主义导致政令不畅的情况已经发生了翻天覆地的变化。

比如，在房地产领域将土地出让金划归税务系统；

比如，在资本市场领域排除地方干扰，出台重拳打击上市公司违法违纪的政策。

统统都是中央权威空前高涨的表现。

另外，这份文件还对健全民事赔偿制度、推进退市制度改革、加强资本市场信用体系建设等等做出了系统性的相关规定。

总而言之，最近这份《关于依法从严打击证券违法活动的意见》有几个显著特点——规格很高、针对性极强、力度空前巨大，它注定对中国资本市场产生深远的影响。

我甚至认为，困扰中国资本市场的多年顽疾将在最近半年之内得到相当程度的解决，从2022年开始，中国资本市场的生态将发生脱胎换骨的变化。