两个女人带火烘焙赛道：资本排队杀入，糕点店动辄估值20亿

天九动态

2021-07-07

来源丨投资界（ID：pedaily2012）

作者丨何彩俪杨继云

点击阅读原文

正如唐彬森所说，“中国消费行业和芯片一样落后。”于是，VC出手了。两个女人，意外带火了一条赛道。

投资界获悉，“风投女王”徐新掌舵的今日资本不久前悄悄投了一家中式烘焙连锁店墨茉点心局。据悉，成立仅一年的墨茉点心局估值已经超10亿元，目前在长沙开店不过10余家，堪称一家店估值超1亿元。最近消息，多家一线基金以及腾讯都已经在洽谈投资墨茉点心局。

墨茉点心局的背后，是一位土生土长的长沙女生王丹。她曾任职湖南广电导演，也做过零售品牌木九十的湖南、湖北总代理人，还是一位连续创业者。2020年8月，王丹做起了中式点心，短短一年间将墨茉点心局开出了10余家门店，一年迅速完成四轮融资，成为长沙又一个消费爆款品牌。

另一个同样诞生于长沙的烘焙品牌来势汹汹虎头局渣打饼，据悉也完成了某知名美元VC基金的新一轮融资。成立于2019年，虎头局在今年3月拿到了红杉中国、IDG资本、挑战者资本的投资，据称目前品牌估值高达20亿元。此前，还有一批中式烘焙品牌涌现：泸溪河、哈尔滨食品厂、詹记、青桔和木鱼.....投资界获悉，知名糕点品牌鲍师傅正在进行新一轮融资。

这个夏天，比天气还热的就是烘焙赛道，尤其是中式糕点品牌。一位本土创投机构合伙人向投资界透露，长三角当地一家知名的糕点品牌，拒绝了所有上门的投资人，“投不进去，连很大牌都VC基金都碰壁了”。

徐新投了一位长沙女生，两年四轮融资，为何他们都投了

两周前，风投女王徐新在长沙再一次出手，投资了一家中式烘焙连锁店墨茉点心局。彼时，成立仅一年的墨茉点心局估值超10亿元，目前在长沙开店不过10余家，堪称一家店估值超1亿元。

更令人惊讶的还在后头。不到一周，就有消息爆料墨茉点心局已获腾讯投资，投后估值约 50 亿元人民币。这样的估值暴涨令人咋舌。不过随后，墨茉点心局向投资界证实，消息不实，“公司目前专注业务，对外界的不实融资和估值传闻不予置评”。

那么，徐新看中的墨茉点心局，究竟是一家什么样的公司？

成立于2020年，墨茉点心局定位国风新中式的品牌，用中点西做的方式为消费者提供现烤麻薯、泡芙、芝士脆、吐司、桃酥、蛋挞等点心。自去年8月第一家店开业至今，墨茉点心局已连续获得了五轮融资：分别是2020年6月窄门集团和零拾的种子投资，2020年9月源来资本和番茄资本的天使轮，2021年4月清流资本和元璟资本、源来资本、日初资本的Pre-A轮，2021年5月日初资本领投的A轮，加上今日资本此轮投资，墨茉点心局累计达数亿元人民币。

“10个月的时间估值翻了500倍，营业额大概六七十个平方能做200万。”今年5月的一场餐饮烘焙主题演讲中，番茄资本创始人卿永透露了墨茉点心局的一处细节。

站在墨茉点心局背后，是一位长沙土生土长的女生王丹。她曾任职湖南广电导演和零售品牌木九十湖南、湖北总代，时尚帽子品牌FUO和新锐茶饮品牌ARTEA创始人。履历颇为丰富的王丹，对年轻人的消费需求有特别强的洞察能力，熟知长沙本地的零售资源和人脉圈层，因此既能快速帮品牌拿到优质点位，还在早期就推动与茶颜悦色等知名品牌的联名合作。

在长沙见第一面，清流资本合伙人刘博就对王丹印象十分深刻：“Vicky（王丹）风风火火地从门店后门走过来了，说话语速特别快，从后厨张罗着给我们带了几包卖得非常好的产品，边寒暄就边上楼了。”

那时墨茉点心局只有两家门店，但是已经出现了被VC争抢的情况。为了表示诚意，清流资本创始合伙人王梦秋得知消息后立即飞往长沙，当晚上8点多和王丹见上了面，两人聊得很晚，越聊越兴奋，最终一拍即合，迅速敲定了这一轮投资。

今年年初，在四五家一线机构的同时角逐中，由原黑蚁资本创始人陈峰在2020年创立的全周期消费产业基金日初资本连续三轮加仓墨茉点心局，成为墨茉点心局目前最大的外部机构投资方。

“投资的过程并不复杂，双方决策很快。”日初资本投资副总裁王予涵表示，品牌的长期价值创造是他们在早期投资中较为看中的一点，加上墨茉创始人持续以用户为本，投入到产品、组织、服务和品牌建设，创造长期价值，是该机构选择押注墨茉的一个重要原因。

此后，还有很多VC机构都专程长沙调研过墨茉点心局，但彼时普遍觉得墨茉点心局在仅有两家店的情况下估值有些高，难以下手。直到徐新凌厉出手，估值一涨再涨，一些VC机构想再投的时候，估值更是“高攀不起”。据说，不少原本看好烘焙赛道的VC机构，只得离开竞争激烈的长沙，转投苏州、上海寻找标的。

火了，连糕点店都动辄估值20亿，一批烘焙品牌争先融资

烘焙赛道到底有多火？

墨茉点心局刚宣布融资，深耕长沙的另一个烘焙之光虎头局渣打饼行，新一轮融资消息也不胫而走，一家知名美元VC基金入局。

资料显示，虎头局是一个主打年轻人市场的新锐中式烘焙品牌，其创始人胡亭曾就职于上海烘焙品牌21Cake，并且在苏州参与创立过连锁甜品店。2019年，虎头局首家门店诞生于长沙，倡导中点西做、当日现烤、低脂低糖等理念，以麻薯、肉松小贝、曲奇饼干等品类作为主打，产品与墨茉点心局重合度较高。

短短两年，虎头局已经成为VC圈炙手可热的标的。此前，除了餐饮投资人宋欢平天使轮入股外，虎头局还在今年3月拿到了红杉中国、挑战者资本、IDG资本的投资，据称估值已经高达20亿元。

而在虎头局和墨茉点心局以外，南京也出现一家备受VC关注的烘焙品牌泸溪河。这家2013年诞生于南京的中式糕点品牌，主打桃酥、榴莲饼、松松小贝、绿豆冰糕、老鸡蛋糕，短短7年间门店已突破140家，估值在20亿元上下。

泸溪河创始人黄进来自“中国桃酥之乡” 江西鹰潭。泸溪河品牌名由来也与其家乡有关，黄进曾提到：“泸溪河是老家的母亲河，号称小桂林，我的家乡就在泸溪河畔，门前就是河水。”黄进15岁便从学徒做起、学习中式糕点制作，常挂在嘴边的话便是“一生只为一个饼”。17岁那年，黄进揣着八百块钱从家乡独自跑出来，正式开启创业之路。从1998年创办第一家面包店“闻香来”以来，先后在河南、山东、浙江等地开设门店，生意越做越大。2013年，黄进最终决定在南京成立新中式糕点品牌泸溪河。如今，泸溪河已经坐拥200家直营店，6个生产基地，以及超过3500名员工。

与此同时，中式烘焙老字号稻香村、初代糕点网红鲍师傅也入局了，同在2019年分别宣布推出子品牌“稻田日记”和“好福道”，入局更年轻态的新中式烘焙市场。一位专注消费赛道投资人向投资界透露：“今年年初，鲍师傅开始新一轮融资，曾经接触过”。

这家网红烘焙品牌最为人所知的一轮融资还是在2018年，当时获得来自天图投资的过亿元融资，估值达到10亿人民币。天图投资CEO冯卫东后来曾提到：“我们投的时候，只在北京和上海有店，但是全国已经有几百家鲍师傅山寨店了。这些人为什么要去山寨鲍师傅？因为挂着鲍师傅的牌子就能多卖一点东西，这种力量其实还是来源于心智预售，因为顾客知道这个品牌，想尝一尝。”名气大到山寨遍地跑，“老网红”鲍师傅的回归让这场在这波烘焙投资战变得更有看头了。

此外，哈尔滨食品厂、詹记、青桔和木鱼等多个中式烘焙品牌连锁店也迅速崛起，在上海、北京、深圳、成都等热门城市跑马圈地。今年以来，烘焙的风口迅速崛起，令人猝不及防。

在线上一年卖出7000万枚蛋黄酥的轩妈食品，4月刚刚完成新一轮超亿元融资，老股东金鼎资本重仓加码领投，青蓝资本、麦星投资跟投。创立于2015年的广西南宁，轩妈食品取名自创始人韦福献太太的昵称，凭借一枚小小的蛋黄酥，成为2020年双十一天猫传统糕点类目TOP1的中式烘焙产品。金鼎资本创始合伙人何富昌曾在采访中表示，轩妈的目标都不是百亿级，甚至可以冲击千亿级公司。

同样不甘寂寞的还有知名乳企，它们纷纷迈出跨界脚步。去年8 月份，伊利对外宣布，奶酪事业部联手 85°C、COSTA、漫咖啡、等6 大烘焙饮品品牌，一同打造出伊利牧场蛋糕、凤梨水果蛋糕等 8 款国潮限定新品。更早之前，光明乳业首家烘焙面包店光明悠焙就已经开业，推出了泡芙、杂粮面包等产品。

中式烘焙火起来并非偶然。疫情后，线上流量成为了人人争抢的资源，价格暴涨，于是投资人将很大一部分目光转移到了线下消费场景，烘焙店自然而然进入了VC视野。“产品容易标准化，开店易于规模化，而且坪效可以做到很高”，深圳某VC投资人分析，这样的爆红逻辑和新茶饮有共通之处。

对此，刘博补充说：“食品饮料在碳水这件事上卷得厉害，消费者在口味上正在进入一个新甜度天平，但‘优质碳水’永远有它的一席之地，现在这批中式烘焙从原材料上是全面的升级，一吃就能吃出来，和当时奶茶的原料升级一个道理，味蕾不撒谎。”同时，线下烘焙店其实也是早餐场景解决方之一，早餐、甜品、零食会是未来这批新中式烘焙逐渐拓展铺满的场景。

消费投资，激动人心一幕幕上演，一个个风口涌现

烘焙只是一个缩影。消费赛道的风口正一个接一个涌现，应接不暇。

消费有多火？今天的创投圈，几乎每个月都有至少一个细分领域“出圈”，成为VC们争抢的战场。于是，伴随着一个个现象级赛道，以及一家家迅速崛起的中国消费公司，VC/PE们不是在抢项目，就是在争抢项目的道路上。

在烘焙之前，兰州拉面已经火了一波。过去几个月，人们渐渐发现，嗅觉灵敏的VC们已经在投拉面了，例如马记永、陈香贵、张拉拉。2019年成立的马记永兰州拉面，唐彬森的挑战者资本率先出资天使轮，给出1亿估值，在后几轮融资中，险峰长青、凯辉基金、高榕资本等知名投资机构纷纷出手。据说连红杉中国也参与进来，给出估值超10亿元的投资意向书。

一周前，五爷拌面宣布完成3亿元A轮融资，由鼎晖VGC（鼎晖创新与成长基金）领投，王岑创立的B资本跟投。至此，面食类融资拉锯战越演愈烈。甚至麻辣烫也开始获得融资今年6月，麻辣烫品牌小蛮椒完成千万元级A轮融资，投资方为啟赋资本。此前，小蛮椒先后完成两轮融资，身后已经集结番茄资本、绝味食品和饿了么联合发起的绝了基金。

还有饮品赛道，依旧轰轰烈烈。元气森林，今年新一轮融资完成后估值已经高达60亿美元，掀起了一波气泡水创业狂潮。还有咖啡赛道如Manner、Tims中国、Peet’s Coffee，以及隅田川、三顿半、永璞等已经在一级市场掀起阵阵波澜。尤其是Manner，最近接连获得美团龙珠资本、字节跳动投资，成为新晋独角兽。

更不能忘了饮品长青赛道新茶饮。6月30日，奈雪的茶正式登陆港交所，成为新茶饮第一股，前一周，它的老对手喜茶完成新一轮融资，估值飞升至600亿。蜜雪冰城在今年完成了新一轮融资，估值超200亿；走出长沙的茶颜悦色，也即将迈出IPO的第一步。

新茶饮不仅仅是头部品牌的狂欢。过去半年，除了喜茶，新茶饮品牌TNO、奶茶品牌沪上阿姨、主题茶饮小满茶田、养生茶饮荷田水铺、即溶水果茶水獭吨吨、以及袋泡茶产品茶里ChaLi、茶小空接连完成融资，盛况空前。

而低度酒投资也隐隐有爆发之态。过去数月间，消费投资人猛然发现，年轻人的酒饮品牌们正迎来大爆发开山、醉鹅娘、MissBerry贝瑞甜心、冰清、十点一刻、落饮、走岂清酿……各细分品类的新型酒品牌纷纷获得VC/PE青睐，背后集结了经纬中国、真格基金、天图投资等机构。而连给年轻人卖酒的海伦司小酒馆，也已经提交赴港IPO申请。

“几乎所有的机构都在看消费。”天图投资合伙人潘攀曾总结，随着国内收入水平的提高，人们对于消费品质的追求也相应提高，而伴随着文化觉醒和品牌觉醒，以及消费基础设施的变化（比如以往大家通过电视获知品牌，如今依靠刷抖音、逛B站、看小红书进行消费决策），年轻消费者尤其是90后、00后对于民族品牌的接纳度不断提升，而这正给传统老店以及国潮新品牌带来了消费升级的机会。

北京一位VC机构创始合伙人则道出一个更直接的原因：2020年，随着泡泡玛特和完美日记这样现象级的品牌IPO，消费投资的热情被彻底点燃，在每一个细分赛道，创业者和VC/PE都在挖掘下一个完美日记，下一个泡泡玛特。正如那句话中国所有的消费品都值得重做一遍。

不久前，元气森林创始人唐彬森在一场演讲中说到，“中国消费行业和芯片一样落后。”他认为，中国不缺消费能力，缺的是好产品，中国的互联网企业世界闻名，但是缺乏跟可口可乐相当的消费产品。”言外之意，中国一定会诞生更多市值千亿的消费品巨头。

而在VC眼中，这样激动人心的历史性一幕，正在发生着。

免责声明：文中观点或意见仅供参考，不代表本APP立场，且不构成任何投资建议。