从低估到重估，一场属于中国科技资产的“龙抬头”

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03-03 16:30

近日，思睿集团创始合伙人、全球首席投资官马晖洪在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时指出，中国资产重估的背后，其实是国际市场对中国科技创新能力的重估。

2月以来，以高盛、瑞银、摩根大通为代表的多家外资巨头纷纷发布观点表示看多中国市场，并在全市场引发了一场“中国资产重估”的大讨论，认为中国资产正在从“可交易”转变为“可投资”，展示出外资机构对中国资产投资心态和资金流向上的重大转变。

受此影响，2月中旬港股阿里巴巴、中芯国际、腾讯、比亚迪等接连创下区间新高；恒生科技指数年初以来累计涨幅约30%，领跑全球资本市场指数表现。

思睿集团创始合伙人马晖洪在CNBC采访中指出：“DeepSeek的横空出世，只是中国科技创新能力被重新看到的一个缩影。今天我们看到的，无论是黑神话悟空、DeepSeek，还是哪吒电影，本质上都是不计成本的极致创新叩击了全球投资者的心门，共同组成了一场属于中国科技资产的龙抬头。”这种转变不仅反映在短期股价波动上，更驱动了中长期科技产业资本支出的结构性升级。

在接受CNBC的采访中，马晖洪用“动物精神（animal spirit）”来形容他看到的中国企业家精神回归。

“所谓动物精神，指的不计成本的付出、不顾规模的试错，也在部分意义上包含着破坏性创新。让企业家的动物精神战胜冰冷的理性概率计算，是经济复苏的关键。”

目前我们已经看到，不管是阿里3800亿豪赌AI、中小企业对产品的极致追求，以及年轻团队在垂直领域的突破性尝试，正在打破“理性概率计算”的桎梏。马晖洪还提示，中国科技资产的投资逻辑正在下沉和分化。

“过去全球资本主要专注在中国几大科技巨头身上，今天由于动物精神的回归，我们需要将目光不断下沉，关注更多的中小企业和垂直领域，尤其是关注年轻人所在的地方。具备极致创新能力的众多小团队将和中国头部科技公司一起，共同构成中国科技投资版图中的基础稳、优势多、韧性强、潜力大的重要基本面。”

其实，知服科技的发展，正是中国科技创新能力被重新看到的一个缩影。

以服装定制行业为例，传统模式长期受限于量体效率低、交付周期长等痛点，而知服科技通过自研的面部识别、智能量体、智能推送三大核心技术，构建起一套完整的算法体系，重新定义了服装定制的未来。

其核心“AI量体技术”实现了24小时无人值守自助式定制服装新零售，消费者只需拍摄3张照片，即可完成量体与个性化定制。这一创新不仅解决了传统定制行业量体繁琐、房租高、交期长等问题，还极大地提升了消费者的购物体验。无人工、无库存、好管理、易复制的特点，让知服科技能够迅速在国内一、二线城市的五星级酒店、5A写字楼、商场、电影院等场所布局，为消费者提供随时随地的数字化服装定制服务。

“轻资产、高复购、强延展”，知服科技所代表的“数字定制”模式，不仅为消费者带来了前所未有的便捷体验，也完美契合资本对AI应用层的偏好。过去，全球资本主要专注在中国几大科技巨头身上，但随着中国科技创新能力的不断提升，资本市场的投资逻辑正在下沉和分化。越来越多的投资者开始关注像知服科技这样的中小企业和垂直领域，寻找具有极致创新能力的投资标的。