周鸿祎的网贷生意，三年小赚140亿

周鸿祎向网贷生意，持续注入信心。4月初，他旗下的奇富科技，宣告完成1.5亿美元的股票回购计划，又启动新的回购计划，一年内将至多投入3.5亿美元。作为周鸿祎旗下最赚钱的公司，奇富科技2023年揽收163亿元，赚42.8亿元，比上年多赚了2个多亿。开年以来，奇富科技-S股价涨了20%，截至4月11日，市值站上250亿港元。

银行巨头们喊着要过紧日子，充当中介的奇富科技，也有压力。

“后疫情时代，优质客群的借贷意愿降低，部分客群的还款能力也逐渐承压，增长的边际效率在递减。”官方回应称，团队经营策略，将从规模优先转为效率优先。

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三年140亿

对比周鸿祎的其他生意，奇富科技挣钱能力，强太多。其前身为360金融，经过两度更名，逐步淡化“金融”、“360”的标签，周鸿祎家族在其中占股12.23%。“掮客”属性的奇富科技，生意核心是通过撮合贷款，赚取利息和服务费。

为周老板造富的，是背后庞大的金融机构和借款人。过去一年，其合作金融机构达157家，促成3040万人成功借款，平台总贷款撮合及发起规模为4758.31亿元，在贷余额为1865亿元。

这门生意，周的团队玩出了“粘性”，平台复贷量达91.6%，平均每个人的合约期限，达到11.21个月。奇富科技还笼络了2.354亿名潜在客户，通过其渠道借钱，门槛低、利息高。我们从"360借条"APP看到，其宣称最快5分钟到账，仅需满足两项申请条件：一是年龄在18-55周岁；二是身份证及银行卡持有人为本人即可。

一位消费者称，去年11月，从360借条借钱，年利率为7%，经附带担保协议后，年利率提高至23.735%。周的团队，拒绝年化利率超过24%的产品，去年10-12月，奇富科技发起、促成的贷款平均IRR，为21.3%。饶是有所克制，过去三年，奇富科技为周及合伙人赚了140亿元。

而周老板的起家业务——360集团，2021年至2023年9月，亏了17个亿。对比之下，奇富可谓是利润奶牛。周鸿祎也大方分红，2023年分红总额12.3亿元，约为净利润的1/3。以持股数估算，周家可分到1.5亿元。周曾无心金融，自称搞不懂“为什么全中国的互联网公司，都奔着金融去”。如今，尝到甜头的他，在公开场合，对这个最赚钱的公司鲜有谈及，保持低调。

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转变策略

高收益的另一面，周鸿祎团队也在转方向。奇富科技的生意，具体分两种：

一是信贷驱动服务，如表内资金放贷，或表外贷款担保，需要重资本，且承担信贷风险；

二是平台服务，主要为合作方提供导流、筛选客户等服务，如转介服务等，无需承担风险。监管和政策趋严，这两年，周推动奇富科技向轻资本转型。2023年，平台服务模式下撮合的贷款为2710亿元，占总撮合贷款规模的57%，平台服务年入45.5亿元，进账少了4个多亿。国研新经济研究院创始院长朱克力向我们分析，以技术和服务赚取收入的平台模式，较直接发放贷款的收益低，市场竞争加剧，为争夺客户可能要降低费率。

好处是，平台服务收入，周鸿祎的团队挣得安心。

当下，奇富科技的多数收入，仍依赖重资本模式。

去年，信贷服务收入为117亿元，占比为72%，其中表内贷款进项占到51亿元，其面临更大坏账风险。

“第四季度对风控方面产生一定挑战。”

奇富科技首席风险官郑彦承认，部分借款人的还款能力减弱，同时技术问题也降低催收运营的效果。

他提到，电信运营商采取了更严格的线路控制，用于回款业务的电话线路接通率降低。

在数据上，奇富科技不良率提升。截至2023年末，90天以上逾期率为2.35%，环比增加0.53个百分点，超过3个月未还款的人数增加。奇富科技已提高贷款准入门槛，其减少房贷期限。2023年下半年，长期限贷款占比在18%左右，2024年将缩短至10%以内。郑彦预计，其风险指标今年会逐步改善。

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收款压力

从业务趋势上看，周的网贷生意也有挑战。

去年，奇富科技撮合类服务收入下滑，尤其轻资本模式下的撮合进项，少了9亿元，降幅为22%。整体贷款撮合规模，则全年上升15.4%，其差额主要在于，降息周期下，奇富的所得减少。近三年，其收入呈缓慢下行趋势，2023年收入也微降2.5亿元。

资产荒背景下，商业银行也发力互联网消费贷，直接面向个人客户，或分食周鸿祎的蛋糕。

“商业银行拥有庞大的资金实力和较低的资金成本，能给予客户更优惠的利率，会吸引部分助贷平台的客户转向商业银行。”朱克力表示。不过，他同时认为，助贷平台在服务灵活性、客户获取等方面，仍有差异化优势。奇富科技回复我们称，没有感受到金融机构助贷需求减少，即便他们要发力自营业务，“服务和产品亦可满足其多样化需求”。

倒是在用户端，奇富科技和同行一样，多有争议。为了追回借款，360借条实施了有力的催收手段。在黑猫投诉，涉及360借条投诉数量高达3.41万条，主要集中在催收。

官方回复我们，到2023年末，在贷余额超过年利率24%的部分占比接近于0，这意味着，其在放款费率上合规，更大的压力在收回贷款。这会始终考验周的团队，需加强识别和拦截高风险客户的能力，特别是，当前宏观经济存在不确定性，部分借款人会存在经济困难。据称，奇富科技已加强信用审批系统，且调整风险管理模型，并对新应用程序采取更严格的标准，以压降潜在的风险。

于周鸿祎而言，当下赚钱重要，赚安全的钱，更重要。

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