A股市场5月展望：调整还是反弹？专家分析与投资建议

4月A股市场即将告一段落，整个月份A股三大指数表现震荡回落。面对即将来临的5月份a股今日大盘股市行情，多家知名机构纷纷发布了他们的最新观点和预测。

①国盛证券：4月低点已出现，5月可期待反弹

国盛证券指出，近期A股市场展现了典型的4月走势（上半月指数波动较大，下半月业绩波动加剧），但与往年不同的是，A股日均成交额突破万亿元，多空双方博弈激烈，呈现出一定程度的“牛市初期”特征。历史数据显示，5月份a股今日大盘股市行情多走高，再加上经济复苏预期加快，节后A股有望恢复上升趋势。在这个阶段，投资者应保持价值略大于成长的均衡配置。操作上，在市场有效突破去年7月高点之前，仍需控制好总体仓位，关注数字经济、中特估值体系等领域，把握人工智能应用板块回调机会，适度布局新能源、消费等绩优股的超跌反弹机会。

②长江证券：建议适度均衡配置，增加对经济相关领域的关注

长江证券认为，剩余流动性充足、金融数据逐月改善，5月a股今日大盘股市行情整体看好。建议投资者适度均衡配置，增加对经济相关领域的关注。行业配置方面：保持对半导体、通信的配置，部分2C端地产链、出行运输链、及部分供求关系较紧的资源品等领域可增量关注。

③中泰证券：5月需保持相对谨慎，二季度市场或继续调整

中泰证券表示，5月投资者应保持相对谨慎。短期来看，不建议盲目按照过去几个月指数高位震荡的逻辑“线性外推”抄底，特别是AI相关板块，需关注调整风险。站在未来一年半的更长视角，二季度调整也是中期布局的重要阶段。预计年中后，随着国内消费刺激政策的进一步转向以及美联储趋势性“转鸽”，在复苏预期和全球流动性预期双重驱动下，市场可能迎来反弹。总体而言，二季度国内外风险仍存，市场整体可能继续调整。建议关注医药板块、军工、半导体等国家安全板块，以及央企公用事业等主线。

④信达证券：牛市第一波估值修复接近尾声，重点关注行业业绩兑现

信达证券分析，2-3月期间，股市略有增量资金，但主要源于年初季节性因素，趋势性增量资金尚未出现。因此，4-5月a股今日大盘股市行情仍可能走弱，消化估值压力，等待二季度后期盈利改善。牛市第一波估值修复已进入尾声，配置风格应偏向防御，关注行业业绩兑现。具体来看：（1）成长板块Q2可能偏弱，全年关注新赛道；（2）金融地产低估值，可超配至2023年年中；（3）消费板块，疫情和地产政策驱动的修复是年度逻辑，非短期博弈；（4）周期板块长期逻辑良好，但Q2可能受海外经济波动影响。

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