瑞士信贷资产流失巨额，首季度净资产损失超四千亿元人民币

瑞士信贷集团（简称“瑞信”）近日发布数据，2023年第一季度净资产流失高达612亿瑞士法郎（约合4743亿元人民币，1瑞郎约合7.75元人民币）。美国投资银行KBW的分析师对瑞士信贷的资金外流规模表示“令人震惊”。

《金融时报》报道称，这是瑞士信贷被瑞银集团（简称“瑞银”）收购后首次公开资产流失规模。值得关注的是，这可能是拥有167年历史的瑞士信贷最后一次发布独立业绩，因为瑞银对瑞士信贷的收购预计将在短期内完成。

此前，瑞士信贷在去年第四季度录得1105亿瑞士法郎的净资产流出。4月24日的报告显示，自3月下旬被瑞银收购以来，资金外流速度有所放缓，但尚未扭转趋势。今年第一季度的612亿瑞郎流失相当于去年第四季度资产管理规模（AUM）的5%。

瑞士信贷透露，大部分资金流失来自财富管理业务（传统上最具价值的业务），该业务在第一季度净流出达471亿瑞郎，涉及全球几乎所有地区。此外，13亿瑞郎的减值支出主要与该业务有关。截至3月底，瑞士信贷财富管理业务资产减少至5025亿瑞郎，低于2022年同期的7070亿瑞郎。

报告还显示，瑞士信贷面临大量现金存款被提取及到期定期存款不再续存的情况。在一季度，瑞士信贷共有670亿瑞郎存款流出，占瑞士信贷财富管理业务和瑞士银行部门本季度资产净流出的57%。

尽管如此，得益于瑞士信贷和瑞银合并方案中近160亿瑞郎的额外一级资本（AT1）债券全额减记，瑞士信贷今年第一季度股东应占净利润为124.32亿瑞郎，成功扭转了此前连续五个季度亏损的局面。然而，由于150亿瑞郎的AT1债券减记为零，经过调整后的税后亏损为13.16亿瑞郎。

路透社报道，瑞银和瑞士信贷的股价在4月24日早盘出现了小幅上涨，因为一些分析师认为，瑞士信贷公布的资金流失状况并未像外界预期的那么糟糕。尽管如此，还是有其他分析师认为，资金流失规模“令人震惊”。

美国投资银行KBW的分析师托马斯·哈雷特（Thomas Hallett）在给客户的一份说明中表示：“资产损失和资金外流的规模令人震惊。”他认为瑞士信贷的创收能力似乎受到了严重损害，除非宣布更深入的重组计划，否则收购交易很可能继续拖累瑞银的经营业绩。

3月份，受美国硅谷银行和签名银行关闭风波影响，作为全球30家系统重要性银行之一的瑞士信贷遭遇信心危机，股价一度暴跌至历史低位，市值缩水约四分之一。瑞士联邦政府当月19日动用紧急权力，未经股东批准，推动瑞银以30亿瑞郎收购瑞士信贷。瑞士金融当局同时下令注销瑞士信贷票面价值约160亿瑞士法郎的额外一级资本债券（AT1）。

据彭博社援引瑞士《星期日报》报道，一旦瑞银完成对瑞士信贷的收购，可能裁员20%至30%，在瑞士本土裁员1.1万人、其他地区裁员2.5万人。两家银行去年底共雇佣近12.5万人，其中约30%在瑞士。这一裁员规模远高于瑞士信贷被收购前公布的9000人裁员规模，可能的原因是两家银行业务高度重合。《金融时报》称，瑞银计划从四家知名管理咨询公司中选定一家，负责数年的瑞士信贷整合工作。

关于推动瑞银同意收购瑞士信贷一事，瑞士联邦政府坚称“事急从权”，以巩固投资者信心、避免金融市场动荡。根据财政部长卡琳·凯勒-祖特尔的说法，政府接管瑞士信贷或瑞士信贷进入破产清算程序都不是可行的选项。然而，相关举措引发部分投资人不满，他们有意就AT1债券“一夜清零”起诉瑞士联邦政府和金融当局。

本月2日，瑞士总检察长办公室证实，针对瑞士联邦政府推动瑞银同意收购瑞士信贷一事展开调查，以“分析并判定”是否存在犯罪行为。瑞士联邦主席阿兰·贝尔塞在本月早些时候解释称，如果政府不采取干预措施，“瑞士信贷在3月20日或21日极有可能债务违约”。

总之，在瑞银收购瑞士信贷的过程中，瑞士信贷面临了巨大的资产流失挑战，尤其是在财富管理业务领域。这一现象引发了市场对其资金流失规模的关注，而瑞银在完成收购后，将面临整合瑞士信贷业务和可能的大规模裁员的压力。随着调查的展开，如何解决投资者的不满和确保金融市场的稳定将成为瑞士政府和金融当局面临的重要任务。

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