董明珠坐不住了
来源|东方财富网
作者|正逸
半年内抛出超百亿元回购，董明珠坐不住了？
格力新一轮回购计划来了，10月13日晚间，格力电器公告称，公司第一大股东珠海明骏提议，使用自有资金以集中竞价方式回购公司股份，回购资金总额30亿元至60亿元，回购价格不超过70元/股，回购的股份用于公司员工持股计划或股权激励。
据分析，按回购资金总额上限人民币60亿元和回购股份价格上限70元/股测算，预计回购股份的数量约为85714285股，约占目前公司总股本的1.42%；按回购总金额下限人民币30亿元和回购股份价格上限70元/股测算，预计可回购股份数量约为42857143股，约占目前公司总股本的0.71%；具体回购股份的数量将以回购期满时实际回购的股份数量为准。
而公司上一轮回购预案在今年4月13日推出，当时同样计划回购30亿元到60亿元股票，回购股份价格不超过人民币68.8元/股。根据最新披露的回购进展，截至2020年9月30日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份9418万股，支付的总金额为51.82亿元（不含交易费用）。
1.回购总金额将破百亿
市场普遍认为，格力这一次的回购方案仍旧很有诚意，回购股份价格为不超过70元/股。格力电器最新收盘价57.61元/股，较回购价格上限还有约25%的空间。
据分析，倘若按照上限比例落地实施，公司回购斥资总金额突破百亿元。虽然不及2018年中国平安抛出的千亿元规模回购方案，但是依然能够问鼎今年A股回购金额最大的案例。
公司方面表示，回购的原因主要是基于对格力电器未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，建议公司回购股份用于员工持股计划或股权激励，充分调动公司管理层及骨干员工的积极性，进一步提升公司竞争力，促进公司长期健康稳定发展。
格力电器连续回购目的明显，一是用于员工持股，另外则是意在提振股价。今年格力的业绩也受疫情影响出现下滑，格力电器股价自1月高位至今已回吐近20%涨幅。
相比于竞争对手，格力在疫情后股价反弹疲软。今年以来，疫情冲击叠加公司自身经营调整，基本面弱于对手，也拖累股价表现不佳。与此同时，美的和海尔当前股价较疫情中低点分别上涨近七成，其中美的更是股价连创新高，市值突破5300亿元，格力当前股价却仅仅略高于疫情间低点。
光大证券认为，从回购节奏来看，公司7月16日首次进行回购，并在前一轮回购即将完成时，此时再次推出新一轮回购计划：一是从底层资产看，当前股价已经具备足够的安全边际；二是开启回购和加码回购时点的选择，印证了公司将进入经营复苏周期。
2.美的集团也在稳步回购
除了格力电器外，其竞争对手美的集团也在稳步推进回购计划。今年2月，美的集团决定启动最新一轮回购，拟以集中竞价的方式使用自有资金回购部分公司股份，回购数量不超过8000万股且不低于4000万股。而在今年9月，公司有决定将股份回购价格上限不超过人民币63.41元/股调整为不超过人民币75.00元/股，更显示公司推进回购的决心。
截至2020年9月30日，美的集团已经通过回购专用证券账户，以集中竞价方式累计回购了2954万股股份，最高成交价为73.50元/股，最低成交价为46.30元/股，支付的总金额为17.88亿元。
市场分析认为，美的集团决定回购的次数要远远超过格力电器，然而单次回购规模和斥资金额难敌后者。因此，美的集团的回购更有“持续小跑”的意味，而格力电器则更倾向于使用“大剂量”。
为何两家巨头在今年1季度争相开启了回购之旅呢？很大程度上与疫情影响及空调销量在1季度迎来阶段性低点有关。此外，还有一种观点认为，回购有利于董明珠在一定程度上制衡大股东高瓴资本。从二级市场表现来看，美的的“持续小跑”效果相对更强。10月13日，美的集团股价创出历史新高，收于75.89元。格力电器55.91元的当日股价相对于历史高点69.36元尚存一定差距。随着公司再抛巨资回购，明日的股价表现，也成为投资者最期待的事情。
3.行业“一哥”地位不保
10月14日，胡润研究院发布《2020胡润中国10强家电企业》，列出了中国10强本土家电企业，按照企业市值或估值进行排名。其中，美的集团以5100亿元成为中国及全球最值钱家电企业，格力电器以3210亿元排名第二，海尔智家以1860亿元排名第三。
对于格力来说，今年上半年日子十分艰难。由于疫情下空调销售下滑，导致业绩下滑明显，空调“一哥”的名号甚至都被美的抢走。上半年在空调板块，美的空调已全面超越格力位居行业第一。美的的空调业务也以营收640.3亿超越格力413.33亿，超出了格力227亿元，也是最近十年首次超越格力。
根据奥维最新数据显示，1-9月，空调线下销量中，格力居榜首，市占率为34.51%，美的排在第二，市占率为34.27%，海尔位居第三，市占率12.99%；而线上表现则是美的第一，市占率35.01%，格力海尔紧随其后，分别为28.54%和10.53%。
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