脱钩终于来了

互联网，本来是超越时空、连接全球的工具。但在2020年的8月，却变成了划分“楚河汉界”、高筑壁垒的战场。

当地时间8月5日，美国国务卿蓬佩奥在记者会上宣布美国建立“干净网络”（Clean Network）的五大措施。

这些措施包括：

1、干净的运营商(Clean carrier)：吊销“不受信任运营商”在美国开展业务的牌照，剑指中国移动、中国电信等。

2、干净的应用商店(Clean store)：在应用商店里，下架“不受信任的APP”，剑指抖音海外版（TikTok）、微信等。

3、干净的应用程序(Clean Apps)：不允许“不受信任的手机”，安装“受信任的APP”。剑指华为手机，准备禁止通过华为手机预装或者下载美国流行的APP。

4、干净的云服务（Clean cloud）：防止通过云存储泄密。剑指阿里、腾讯、中国移动、中国电信、百度等，试图封杀他们在美国的云服务。

5、干净的电缆（Clean cable）：防止信息通过互联网海底电缆泄密。剑指“华为海洋”，虽然华为已经把这家从事海底通信服务的公司卖给了亨通光电（600487），但持有亨通光电的少量股权。美国显然是要对华为，执行赶尽杀绝的政策。

 

上图：华为海洋建成的部分项目，其全球市场份额只排在第四位。

也就是说，勒令抖音海外版（TikTok）在45天内卖出的事情尚未有眉目，美国就迫不及待地发动了第二轮打击。涉及的企业面更广，影响更为深远。

它直接将导致一个后果：中美在互联网、电信服务上脱钩。将来的中美，是两张网，之间只会有“有限的连接”，甚至可能互不连接。

或许有人会说：这有什么？大家相忘于江湖，我们不去美国市场，不就结了？你美国公司也不要到中国来。

但这显然不“冷战大师”蓬佩奥的目标。他不仅仅是要跟中国脱钩，还要拉着一帮盟友一起跟中国脱钩。

据报道，美国国务院网站日前公布了一份所谓“5G干净网络”（5G Clean Networks）名单，宣称目前全球已经有27家运营商在5G网络建设中放弃了华为和中兴设备，从而构建了“5G干净网络”，确保了“最高的安全标准”。

美国还宣布“5G干净网络”是由多个国家与企业共同建立，寻求关键通讯、云、数据分析、移动APP、互联网和5G技术的安全，不使用任何来自“不可信IT供应商的设备”（比如华为和中兴通讯），以“确保最高的安全标准”。

其中包括：

美国三大电信公司Verizon、AT&T和Sprint，以及阿拉斯加地方电信公司通用电讯（GCI）；加拿大三大移动运营商Rogers、Bell、Telus；英国电信公司O2；西班牙电信（Telefonica）；挪威的挪威电信（Telenor）和艾斯电信（Ice）；瑞典电信（Telia）；芬兰电信公司Elisa；波兰电信公司Play；澳大利亚电信（Telstra）、Optus；日本电报电话公司（NTT）和KDDI；韩国三大电信运营商中的SK电讯和韩国电信（KT）；印度的Jio以及中国台湾的中华电信与远传电信等。

 

也就是说，美国不仅明确了黑名单，还有一份白名单。你只要听话，跟中国保持距离，没有使用华为、中兴的设备，就把你的运营商列入白名单。如果一个国家（或地区）跟美国一起禁中国企业，那么美国就认为它是“清洁国家（地区）”，会把这个国家整体列入白名单。

进入白名单，才可以获得美国的“国民待遇”，才有正常的生意可做，才能谈合作。

用蓬佩奥的话说是：“我们呼吁世界各地的政府和行业中的合作伙伴加入这一日益增长的潮流，以保护我们的数据免受和其他恶性实体的侵害。根据我们的公民数据建立一个干净的堡垒，将确保我们所有国家的安全。”

而美国的目标，显然不仅仅是拉一个30多个国家和地区的小群，它会不断扩群。等巩固了基本盟友之后，就会蚕食中国的传统盟友，比如拉美国家、非洲国家和东南亚国家。

而中国为了确保“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”战略的实现，势必也要拉自己的群。也就是说，以美国为核心的一张网，跟中国为核心的另外一张网，将长期并存。

美国为什么要这么干？原因很简单，他感到了中国企业巨大的压力。最近10年来，中国企业进步太快了。

目前全球有7家市值超过4000亿美元的科技公司，其中美国有5家，中国有2家。美国虽然仍保持巨大的优势，但他们认为再不动手就来不及了。抖音或许就可以很快杀入这个圈层，未来可能还有更多的中国公司迈入世界一流。

 

上图是胡润刚刚公布的2020年全球独角兽（新创立、未上市、估值超过10亿美元的企业）企业排行。中国和美国并列为两强，英国、日本、德国、印度都差距巨大。这让美国感到了巨大的压力。

那么问题来了：互联网和电信的脱钩，将带来哪些影响？

其实互联网、电信的脱钩，只是一个象征，一个标志，一个开端。它意味中国在很多方面将脱钩或半脱钩，比如科技研发、高等教育、金融、资本市场等等。

当美国开始敌视阿里、中国电信、中国移动、百度的时候，他们在美国上市还是安全的吗？美国可以这样霸道地对待抖音，不仅强令45天内出售美国业务，还要求大部分出售所得要给美国交税。而这样的处理，基本上没有法律依据，完全是特朗普的一句话，或者瞬间的想法。

难保未来某一天，阿里、中国电信、中国移动、百度等中概股，不会被这样对待。

所以，中概股大批撤离，已经不可避免。此前，北京地方金融监管局曾表态说：将对赴美中概股进行梳理，对于符合回归条件的，支持其回归A股或回归港股发展；暂不符合条件的，北京企业上市综合服务平台可以提供全面服务；将加强与证监会等监管部门的沟通，争取出台相关支持政策，在新三板或其他板块进行试点，引导中概股回国发展。

也就是说，中国准备了港交所、上交所、深交所来迎接中概股，如果达不到标准，还有新三板和各地股权交易所可以挂牌。

但问题是，在美国上市的中概股大概有260家，市值1.8万亿美元。如果都回来，是否会耗费巨额外汇储备。中国目前的外汇储备是3.1万亿美元。

我们可以做一个估算，1.8万亿美元的中概股市值，如果都先私有化，然后到香港上市。私有化过程中，需要溢价25%。而总市值里只有四分之一为公众股，那么需要的总外汇额度是5600亿美元。这个金额是不算小的，如果实际控制人再希望通过私有化，把部分资金留在美国，那么需要的额度就会更大一些。

所以，中概股回归很难一蹴而就，只能慢慢撤离。而在这个过程中，部分企业被美国猎杀可能是难以避免的。猎杀的方式有很多种，比如吹毛求疵，鼓动股民索赔等等。当然，还可以直接开出政府罚单。

现在回过头来看，做网络安全的奇虎360早早回归A股，还是明智的。当然这也说明，中方对中美关系走到这一步，不是完全没有预估的。

此外，科技、电信、互联网的脱钩，还会让中国企业走出去、国际化遭遇更大的困难，印度已经先于美国对中国的科技企业、APP进行了封杀，本来这里是中国一个很大的市场。这可能会影响小米、阿里、腾讯等企业的成长空间，以及估值。

而中方必然会有反制。未来，我们在国内使用的手机系统、电脑操作系统，会不会放弃安卓和Windows，也都有待观察。

如果说蓬佩奥前几天在尼克松故居前的讲话，是一篇不折不扣的冷战宣言，那么正在发生的网络、电信脱钩，则拉开了中美在很多领域脱钩、半脱钩的序幕。
 

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