大撤退，真的要来了？
这几天，有三个大消息引人瞩目：
1、国际金价创下历史新高，突破了2011年9月的高位，再次证明了这是一个百年未有的动荡时代。
2、中国接管了关闭之后的美国驻成都领事馆。
3、北京地方金融监管局表示，将对赴美中概股进行梳理，对于符合回归条件的，支持其回归A股或回归港股发展；暂不符合条件的，北京企业上市综合服务平台可以提供全面服务。同时，北京也将加强与证监会等监管部门的沟通，争取出台相关支持政策，在新三板或其他板块进行试点，引导中概股回国发展。
这篇文章，想重点分析中概股回归。
毫无疑问，中概股回归已经不仅仅是一个上市地变更的问题，而是中美战略博弈的主战场。美国试图通过打压中概股，来遏制中国经济的转型和科技进步。
所谓“中概股”，是指在国外上市的、主要业务在中国的企业。
据不完全统计，目前在国外上市（注意是国外，当然不包括香港股市）的中国企业至少有379家，总市值达13.5万亿人民币。美国的纳斯达克和纽交所是中概股主要上市地，有接近260家，市值达1.8万亿美元（12.6万亿人民币）。
这些赴美上市企业，大多属于新经济或者科技企业。
而中国，正在力图从“印钞票的时代”迈入“印股票的时代”。其实质，是通过注册制改革，把上市的权利交给企业和市场，引导社会资金进入资本市场，把中国改革开放以来维持了40多年的“间接融资”为主的经济增长模式，变为“直接融资”为主的模式。
融资方式的转换，还将带来从“重视城镇化、房地产”转向重视“实体经济+科技创新”的变革。
所以，中国的金融（资本）战略是“牵一发而动全身”的。美国当然看懂了中国试图做什么，打压中概股，就是为了遏制这个战略的实现。
通过严打、甚至封杀中概股，逼迫中国企业放弃在美国的上市地位，可以造成如下连锁反应：
1、美国的风投资金将不敢再投资中国，因为将缺乏重要的退出渠道（不能到美国上市）；从美国外溢的技术和人员，就不太愿意到中国创业，因为缺乏了变现的渠道，他们可能选择去印度创业、上市。
2、在美中概股的回归，将给港沪深带来超过12.6万亿人民币的增量市值，如果有溢价，可能还会更高。这些股票退回来之后，需要市场承接。那么，港沪深市场发行新股的能力，就会被挤占。
3、两百六十家企业、超过12.6万亿人民币市值的企业回归，势必造成很大心理压力，让中国三大股市很难走牛，资金会保持慎重，这样会进一步延迟注册制改革进度。
4、对中国国内创业者也将带来很大心理影响。之前通过国际市场减持股票、套现资金，拿到的钱可以在全世界流动，以后这种机会将减少。虽然目前在香港减持获得的资金，仍然可以自由流动，但还能维持多久？
5、中概股回归，大部分估计还是愿意到香港挂牌。这固然对香港是重大利好，但也意味着鸡蛋基本上放在一个篮子里了（上海、深圳毕竟不是国际市场）。将来，如果美国围攻香港国际金融中心地位，可能带来新的更大的麻烦。
去年以来，美国可能对中概股动手的消息就不断传来。刚开始的时候，美国财政部还公开辟谣，说“暂时没有这个打算”。
今年的疫情和瑞幸咖啡事件之后，风云再起。美国一方面指责中国企业财务造假，另一方面指责中国监管当局不配合美国监管。中美的监管之争，围绕着上市公司审计底稿的问题展开。
7月14日，据路透社引援美国国务院一名资深官员称，特朗普政府计划单方面取消美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）与中国证监会、中国财政部，在2013年签署的一份执法合作谅解备忘录。这意味着美国已经不是索要“审计底稿”的问题了，而是准备掀桌子！
这不仅让中概股在美国上市难度大增，即便上市之后也可能遭遇不公正的待遇。到时候，各种罚款、赔款就足以让上市公司破产，很多上市公司高管弄不好在美国还有囹圄之灾。
有远见的企业，已经启动或者完成了在香港的第二上市，比如阿里、网易和京东。
而北京地方金融监管局的这次表态，也显得非同寻常。“将对赴美中概股进行梳理，对于符合回归条件的，支持其回归A股或回归港股发展”。这意味着，已经不个案问题，而是全面支持回归了。
北京地方金融监管局给出方案是全面的：符合上市条件的，可以在香港、上海或者深圳交易所上市；不符合的，还有新三板、四板市场（各地股权交易中心）可以提供服务。
值得注意的是，今天（7月27日）是新三板发展的里程碑，“精选层”正式开张，新三板形成了板“基础层、创新层、精选层”三个层次递进的市场结构。而此前，深交所创业板注册制下IPO正式启动，涨跌停板也将放宽到20%。
这意味着，中国资本市场的跑道进一步拓宽了，目标是迎接“印股票的时代”。
但说实话，中国向“印股票时代”迈进的脚步，会受到中美战略博弈的深刻影响。中概股回购就是一个空前的大事件，未来围绕着香港金融中心地位、中国金融业使用SWIFT系统等，中美还将有力度更大的博弈。
鉴于存在高度不确定性，散户进行股票和金融投资要非常谨慎。
中概股的全面回归，相当于市场将进行较大规模的扩容。虽然主战场在香港，但由于港股通的存在，对于境内市场来说也有扩容的效应，至少新经济、科技类上市公司的供应量将大增。
而香港金融市场对于中国的重要性，将全面提升。在这种情况下，美国及其盟友不断骚扰香港的举动，也会更加频繁。
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