别再指望疫情后的报复性消费啦！

疫情之下，消费市场的未来空间在哪里？企业的出路在哪里？企业又要如何自救？疫情过后，消费者被压抑的需求能否得到合理释放，消费市场是否会出现反弹？

带着这些问题，我们整理了中国政策科学研究会理事、副主任，著名经济学家徐洪才先生在4月24日第341届中国独角兽商机共享大会上的主题演讲，以飨读者。

演讲原标题：《疫情过后，报复性消费会到来吗》，以下为演讲内容，有删改。

疫情的冲击让所有人都感觉出乎意料。

刚公布的国际货币基金组织对世界经济展望的报告，把疫情定性为自1929年大萧条以来，最大的一次危机。报告称，今年世界经济受到冲击的程度要超过2008年的金融危机，这一点大家根本都没有想到。

中国刚刚发布了上一季度的宏观经济数据，总体来看，符合预期，投资和消费遭到双重打击，经济受到的冲击非常大。

今天就围绕消费这个主题和大家分享交流。

消费冲击

研究消费问题，有几个角度。

一个是从宏观的角度，宏观经济增长有投资、消费、外贸三大需求。

最近几年消费需求对经济增长的贡献越来越大，对GDP的贡献超过60%。

这一次疫情，对服务业冲击最大。交通运输、餐饮、旅游等服务业在疫情的阴影下，收入大幅下降。

同时对制造业和生产经营活动的冲击也非常大。特别是需要有人到现场参与的生产制造领域，产能急剧下降，供给能力急剧下降。因此有一些企业出现了资金链的紧张，裁员、降薪，进而影响了消费。

一季度中国经济实际负增长6.8%，固定资产投资萎缩了21%，消费下降了19.1%，下降幅度非常惊人。制造业第一季度第一产业下降了3.2%；第二产业下降9.6%，下降最多最大；第三产业下降5.2%。 

为什么第三产业看起来受到的冲击大，但实际反应在经济增长数据上的损失反而还小一点？

一个重要的原因是，一些新型的服务，特别是非现场服务的支撑。如线上会议、线上办公、数字经济等类似业务，上升的非常好。

此外，疫情期间基本的民生保障、与生活相关的消费需求，总体上保持相对稳定。

这是从宏观层面上分析消费，微观层面的消费也值得关注。

从企业家的视角来看，他关心的是新的消费需求、市场空间在哪里，未来的业务拓展空间在哪里？

而从普通百姓的视角看，他们更关心的是消费质量的提升，要根据自身收入的变化，合理的安排未来的消费。 

从宏观上看，第一季度经济确实经受了很大冲击，虽然现在已逐渐回到正轨，但未来外防疫情输入，内防疫情反弹，同时有序推动复产、修复产业链，仍任重道远。

其实，从城镇居民的收入看，一季度的可支配收入是11691元，名义上增长0.5%，实际下降了3.9%。而农村居民可支配收入4641元，名义增长0.9%，实际下降了4.7%。去年中国GDP的规模全国加在一起是99万亿，也就是从储蓄来看，14亿老百姓人均银行存款6万块左右。 

当前面临通货膨胀的压力，财产性收入缩水。3月份的通胀率，按照消费者的价格指数来看，相比2月份有所回落，是5.2%。钱存在银行里，实际上会受通胀的侵蚀。

股票市场，尤其美股受到了巨大冲击，道琼斯股指从3万点，最低跌到了19000。现在大概是22000~23000之间。石油价格昨天有所回升，每桶大概14、15美元，5月份到期的期货，石油已经到了-37美元一桶。某种程度看，买一桶石油，不仅不花钱，还能赚37美元。

这都是历史上前所未有的，说明现在是非常时期，金融市场的动荡，包括很多离奇古怪的经济现象，让很多同志都感到迷惑不解。

收入的下降，直接影响支出。 

收入的下降对支出的影响，在一季度表现明显。

春节期间，电影院、餐饮、文化交流、娱乐活动，基本上停止了，下降33%。医疗保健494元，下降11%。

在抗疫期间，百姓有头疼脑热的小病基本自己扛，因为去医院反而有风险。所以医疗保健的支出也是下降的。另外，其他用品是151元，下降24.6%。

农民的食品、烟酒支出是1204元，上升了9.5%。这也体现了民以食为天。烟酒这一块消费并没有下降，这种需求可能也是刚性的。穿衣服是229元，下降11.5%。居住是699元，上升0.9%。生活用品及服务190元，下降9.4%，交通通信429元，下降11.7%，教育文化娱乐的支出只有200元，下降43.2%。医疗卫生320元，下降8.8%。其他用品及服务63元，下降15%。

整体来看，消费是下降的。 

经济回暖

疫情之后消费是否会报复性的反弹？这种报复性反弹是非理性的。

中国人还是比较传统，量入为出，口袋里有钱，心里不慌，口袋里有粮，心也不慌，口袋里有财产呢？财富会缩水。

危机的时候现金为王，很多资产会缩水，现金尽管有通胀压力，但毕竟是真金白银。 

总的来说，未来的消费能力、消费的变化，关键还是要看宏观经济的增长情况。

今年世界经济增长预期收缩3%，前所未有。中国经济增长，今年我预计只有1%左右，很多人觉得太悲观了一点，我觉得如果不努力1%都很难。 

为什么这样讲呢？

从一季度的数据来看，一季度第一产业（农业），相对来说比较稳定，疫情对农业的影响相对小。实际上第一产业增加值是1.02万亿，去年同期是0.88万亿，但因为里面有通胀因素，它实际是负增长3.2%。 

第二产业受到冲击最大，实现增加值7.36万亿，同比实际下降9.6%。第三产业的增加值12.27万亿，同比实际下降5.2%。

平均下来，整体的经济增长下降了6.8%。这三个月所有的经济增加值加在一起是20.65万亿。 

去年一季度是21.81万亿，但是各季度的情况不一样，尤其是农业，春夏秋冬波动性比较大。相比之下，第二产业工业生产和第三产业服务业相对来说是稳定的。

去年GDP是99.1万亿，今年如果要在这个基础之上实现增长，要考虑通胀。现在的通胀近5%，加5个百分点，就是104万亿，如果在这个基础之上再增加一个百分点，105万亿。

目前一季度完成了20.65万亿，剩下85万亿的GDP，后面三个季度要完成的话，任务很艰巨。 

接下来的第二、三季度，要如何把握住机遇？政策能不能够落地到位，很关键。 

其实在消费结构里，最大的消费实际上还是房地产，其次是汽车。

1-3月份的全国房地产开发投资同比下降了7.7%。但1-3月份，这种下降的幅度比1-2月份有明显的收窄。

经济呈螺旋式下跌，然后有一个微型的反弹，但反弹的高度不够，没有恢复到疫情之前的水平。

汽车领域，一季度中国汽车产量是347.4万，同比下降了45.2%。汽车销售367.2万辆，这个销售是大于生产的，消耗了库存，但是下降了42.4%。其中新能源汽车产量10.5万，下降60.2%。销售11.4万辆，下降56.4%。3月份情况有所好转，但并不明显。

但好在政策上是支持的。

3月31号，国务院常务会议决定，补贴和免征购置税政策延期两年，中央财政采取以奖代补，支持京津冀重点地区淘汰国三及以下排放标准的柴油货车；对二手车经销商销售旧车，商务部、发改委出台了一系列稳定消费的政策。前几年有六稳政策，稳中求进、稳就业是首位的。 

现在变成六保，从六稳到六保，首先是保就业，形势很严峻，但中国经济发展还是有很大潜力的，中长期向好，平稳运行的这个基础，没有改变。

主要的潜力，第一就是中国农村的城镇化，现在还在进行。

按照现在人口来计算，大概60%，到2030年，农村城镇化率，能够接近67-68%，仍然没有达到发达国家现在的水平，如果能争取一年解决一个百分点，由农民变成市民，由此拉动投资、拉动消费，这将是一个巨大的潜力。

第二个潜力是扩大投资。

地方政府发行专项债，下一步还要扩大财政赤字。美国前期应对疫情的时候发了2万亿美元。它的GDP规模21万亿，占了将近9%。中国去年的财政赤字只有2.8%，今年中国还有进一步扩大财政赤字的政策空间。拉动投资、调整产业结构，这有很大的潜力。 

第三个潜力是出口。

中国的产能世界第一，特别是制造业的配套能力，产业链分工体系的完整程度世界第一，中国仍然有很大的回旋余地。

疫情期间，国内很多企业前期是搞防治、搞化工、搞制造、搞汽车，最后都转型生产呼吸机、口罩，全国有8万多家企业成功的转型，从事抗疫物资的生产、出口。轻车熟路，稍微改造一下，就可以转型。如果

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